Die Dividend Growth Rate (DGR) stellt die Wachstumsrate der Dividenden dar, die ein Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet. Diese Kennzahl ist von wesentlicher Bedeutung für Investoren, die besonderen Wert auf das Wachstum der Dividenden legen. Sie zeigt auf, wie rasch und in welchem Ausmaß sich die Dividendenausschüttungen eines Unternehmens über einen festgelegten Zeitraum erhöht haben.
Für Investoren, die in Unternehmen investieren möchten, die nicht nur konstant Dividenden zahlen, sondern auch deren Ausschüttungen regelmäßig steigern, ist die Berechnung der Dividendenwachstumsrate entscheidend. Ein zunehmendes Dividendenwachstum dient häufig als Indikator für die finanzielle Stabilität und eine positive Entwicklung des Unternehmens.
Die Dividend Growth Rate kann für verschiedene Zeiträume berechnet werden, etwa jährlich, über fünf Jahre oder über zehn Jahre. Um die jährliche Wachstumsrate der Dividende zu ermitteln, verwendet man typischerweise die folgende Formel:
[math] \text{DGR} = \left( \frac{\text{Dividende am Ende des Zeitraums}}{\text{Dividende am Anfang des Zeitraums}} \right)^{\frac{1}{n}} – 1 [/math]
Dabei ist:
- Dividende am Ende des Zeitraums die Dividendenzahlung am letzten Tag des betrachteten Zeitraums.
- Dividende am Anfang des Zeitraums die Dividendenzahlung am ersten Tag des betrachteten Zeitraums.
- n die Anzahl der Jahre im Zeitraum.
Das Ergebnis gibt die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der Dividenden in Prozent an. Diese Rate zeigt, wie dynamisch ein Unternehmen seine Dividenden steigert, was ein Zeichen für finanzielle Stärke und langfristiges Wachstumspotenzial sein kann.
Die Dividendenwachstumsrate kann über verschiedene Zeiträume berechnet werden, z. B. über 3 Jahre, 5 Jahre oder 10 Jahre. Ein längerer Zeitraum glättet eventuelle Schwankungen in der Dividendenzahlung und bietet ein besseres Bild des langfristigen Dividendenwachstums eines Unternehmens.
Hohe Dividendenwachstumsraten sind für viele Anleger attraktiv, da sie ein höheres Einkommenspotenzial bieten. Allerdings deuten hohe Wachstumsraten oft auch auf ein höheres Risiko hin, da Unternehmen mit hohen Wachstumsraten in der Regel mehr in Wachstum investieren und weniger Gewinne an die Aktionäre ausschütten.
Niedrige Dividendenwachstumsraten können dagegen ein Zeichen für ein reifes Unternehmen sein, das seine Gewinne hauptsächlich in Form von Aktienrückkäufen oder Investitionen in das Geschäft reinvestiert. Niedrige Wachstumsraten bedeuten aber nicht unbedingt, dass eine Aktie keine attraktive Investition ist.
Das CAGR
Es gibt verschiedene Methoden zur Berechnung der Dividendenwachstumsrate, aber eine gängige Methode ist die Verwendung der sogenannten CAGR.
Das CAGR steht für „Compound Annual Growth Rate“, also die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate, die das Wachstum eines Investments über einen bestimmten Zeitraum unter Berücksichtigung der Zinseszinsen beschreibt. Diese Kennzahl wird häufig verwendet, um die Rendite verschiedener Investitionen über unterschiedliche Zeiträume zu vergleichen.
Die Formel für das CAGR lautet:
[math]
\text{CAGR} = \left( \frac{\text{Endwert}}{\text{Anfangswert}} \right)^{\frac{1}{n}} – 1
[/math]
Hierbei ist:
- Endwert der Wert des Investments am Ende des Zeitraums,
- Anfangswert der Wert des Investments zu Beginn des Zeitraums,
- n die Anzahl der Jahre im Betrachtungszeitraum.
CAGR ist nützlich, weil es eine geglättete jährliche Wachstumsrate liefert, die die Volatilität und Schwankungen über den Zeitraum hinweg ausgleicht. Es gibt also eine einzige Wachstumsrate an, die das Anfangskapital hypothetisch jedes Jahr erwirtschaftet haben müsste, um am Ende des Zeitraums den tatsächlichen Endwert zu erreichen. Dies ermöglicht eine einfache und vergleichbare Einschätzung von Investitionsergebnissen, auch über unterschiedlich lange Zeiträume hinweg.
Vergleich von CAGR und DGR
CAGR (Compound Annual Growth Rate) und DGR (Dividend Growth Rate) sind beides Metriken, die genutzt werden, um das Wachstum über einen Zeitraum zu messen, allerdings in verschiedenen Kontexten und auf unterschiedliche Weise:
CAGR (Compound Annual Growth Rate):
- Anwendungsbereich: CAGR wird verwendet, um das Wachstum einer Investition oder eines Geschäftsbereichs über die Zeit zu messen. Dies kann sich auf den Wert eines Portfolios, den Umsatz eines Unternehmens, das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) oder andere wirtschaftliche Größen beziehen.
- Formel: [math]\text{CAGR} = \left( \frac{\text{Endwert}}{\text{Anfangswert}} \right)^{\frac{1}{n}} – 1[/math], wobei (n) die Anzahl der Jahre ist.
- Zweck: CAGR gibt eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate an, die alle jährlichen Volatilitäten und Fluktuationen glättet, um eine einfache und verständliche Wachstumsrate zu liefern.
DGR (Dividend Growth Rate):
- Anwendungsbereich: DGR wird speziell verwendet, um das Wachstum der Dividenden eines Unternehmens über die Zeit zu messen. Sie ist besonders für Dividendeninvestoren von Bedeutung, die die Fähigkeit eines Unternehmens bewerten möchten, seine Dividendenausschüttungen im Laufe der Zeit zu erhöhen.
- Formel: Die Berechnung kann ähnlich wie die CAGR durchgeführt werden, indem man die Dividende am Ende eines Zeitraums durch die Dividende am Anfang des Zeitraums setzt und die Formel für die mittlere jährliche Wachstumsrate anwendet: [math]\text{DGR} = \left( \frac{\text{Dividende am Ende}}{\text{Dividende am Anfang}} \right)^{\frac{1}{n}} – 1[/math].
- Zweck: DGR zeigt, wie schnell und in welchem Ausmaß ein Unternehmen seine Dividenden steigert, was als Indikator für finanzielle Stabilität und Wachstumspotenzial gesehen werden kann.
Zusammenfassend, während CAGR breit anwendbar ist und das allgemeine Wachstum von Investitionen über einen Zeitraum misst, ist DGR spezifisch auf das Wachstum der Dividenden ausgerichtet. CAGR könnte für jede Art von Wertzuwachs verwendet werden, DGR hingegen ausschließlich für Dividenden.