33 unter­be­wer­te­te US-Akti­en?

Aus­gangs­la­ge des US-Akti­en­mark­tes

• Der US-Akti­en­markt been­de­te 2025 mit einem Plus von über 17 % (Mor­ning­star US Mar­ket Index).
• Zu Beginn des Jah­res 2026 wur­den US-Akti­en im Durch­schnitt rund 4 % unter dem von Mor­ning­star geschätz­ten fai­ren Wert gehan­delt.
• Mor­ning­star erwar­tet für 2026:
  • erhöh­te Vola­ti­li­tät,
  • hohe Anfor­de­run­gen an das Gewinn­wachs­tum von KI-Akti­en, um deren Bewer­tun­gen zu recht­fer­ti­gen,
  • zusätz­li­che Unsi­cher­hei­ten durch:
    • neu­en Fed-Vor­sitz ab Mai 2026,
    • Han­dels- und Zoll­ver­hand­lun­gen,
    • US-Zwi­schen­wah­len.

Nach­fol­gend eine kri­ti­sche Bewer­tung der Mor­ning­star-Lis­te aus Sicht von Pri­vat­an­le­gern, mit kla­rer Tren­nung zwi­schen Chan­cen, Risi­ken und einer nüch­ter­nen Gesamt­ein­ord­nung.

33 unter­be­wer­te­te US-Akti­en – Chan­cen vs. Risi­ken

1. Zen­tra­le Aus­gangs­fra­ge

Die Kern­the­se von Mor­ning­star lau­tet:

Vie­le US-Akti­en wer­den Anfang 2026 unter ihrem fai­ren Wert gehan­delt und bie­ten lang­fris­ti­ges Kurs­po­ten­zi­al.

Für Pri­vat­an­le­ger ist jedoch ent­schei­dend:

• War­um sind die­se Akti­en unter­be­wer­tet?
• Han­delt es sich um tem­po­rä­re Markt­in­ef­fi­zi­en­zen
  oder um struk­tu­rel­le Pro­ble­me, die dau­er­haft belas­ten?

Nicht jede Unter­be­wer­tung ist auto­ma­tisch eine Kauf­chan­ce.

2. Chan­cen für Pri­vat­an­le­ger

2.1 Bewer­tungs­rück­kehr (Mean Rever­si­on)

Ein zen­tra­ler Vor­teil:

• Akti­en ten­die­ren lang­fris­tig dazu, sich ihrem fai­ren Wert anzu­nä­hern.

Vie­le Titel der Lis­te wei­sen Abschlä­ge von:

• 20–30 % (typi­sche Value-Zone)
• teils über 50 % (Son­der­si­tua­tio­nen)

➡ Bereits eine teil­wei­se Nor­ma­li­sie­rung kann deut­li­che Kurs­ge­win­ne erzeu­gen.

2.2 Fokus auf pro­fi­ta­ble Unter­neh­men

Im Unter­schied zu spe­ku­la­ti­ven Wachs­tums­lis­ten ent­hält die­se Aus­wahl:

• eta­blier­te Geschäfts­mo­del­le
• über­wie­gend posi­ti­ve Cash­flows
• häu­fig Divi­den­den­zah­ler
• teil­wei­se star­ke Markt­po­si­tio­nen („Eco­no­mic Moat“)

Beson­ders soli­de:

• Micro­soft
• Broad­com
• Mond­e­lez
• Ele­van­ce Health
• Bro­adridge

Die­se Titel kom­bi­nie­ren Value mit Qua­li­tät.

2.3 Sek­to­ra­le Diver­si­fi­ka­ti­on

Die Lis­te umfasst:

• Tech­no­lo­gie
• Ener­gie
• Kon­sum
• Gesund­heit
• Immo­bi­li­en
• Ver­sor­ger
• Indus­trie

Für Pri­vat­an­le­ger bedeu­tet das:

• kei­ne ein­sei­ti­ge KI- oder Tech-Wet­te
• brei­te­re Risi­ko­streu­ung
• Aus­gleich zwi­schen zykli­schen und defen­si­ven Seg­men­ten

2.4 Vor­teil gegen­über Markt­in­di­zes

Der S&P 500 ist stark kon­zen­triert:

• weni­ge Mega-Caps domi­nie­ren
• hohe Bewer­tungs­schief­la­ge

Die Mor­ning­star-Lis­te ent­hält vie­le:

• Mid Caps
• ver­nach­läs­sig­te Bran­chen
• unbe­lieb­te Seg­men­te

➡ Poten­zi­al für Out­per­for­mance, falls sich Markt­prä­fe­ren­zen dre­hen.

3. Zen­tra­le Risi­ken und Schwä­chen

3.1 „Unter­be­wer­tet“ ist kein objek­ti­ver Fakt

Die Fair-Value-Schät­zung basiert auf:

• Wachs­tum­s­an­nah­men
• Mar­gen­mo­del­len
• Kapi­tal­kos­ten
• Zins­pro­gno­sen

Schon klei­ne Ände­run­gen bei:

• Infla­ti­on
• Leit­zin­sen
• Gewinn­mar­gen

kön­nen den berech­ne­ten fai­ren Wert mas­siv ver­än­dern.

➡ Unter­be­wer­tung ist modell­ab­hän­gig, nicht garan­tiert.

3.2 Hohe Abschlä­ge = hohes Pro­blem­ri­si­ko

Die größ­ten Abschlä­ge fin­den sich bei:

• Under Armour
• Bath & Body Works
• Car­Max
• Amer­i­cold
• Kraft Heinz

Gemein­sa­me Risi­ken:

• struk­tu­rel­ler Mar­gen­druck
• schwa­che Mar­ken­bin­dung
• Online-Kon­kur­renz
• zykli­sche Nach­fra­ge
• hoher Kos­ten­druck

Vie­le die­ser Unter­neh­men sind nicht güns­tig trotz, son­dern wegen fun­da­men­ta­ler Pro­ble­me.

➡ Klas­si­sche Value-Trap-Gefahr.

3.3 Star­ke Zyklik in meh­re­ren Sek­to­ren

Beson­ders betrof­fen:

• Ener­gie
• Indus­trie
• zykli­scher Kon­sum
• Immo­bi­li­en

Die­se Bran­chen reagie­ren emp­find­lich auf:

• Kon­junk­tur­ab­schwä­chung
• Ölpreis­be­we­gun­gen
• Zins­po­li­tik
• geo­po­li­ti­sche Risi­ken

Ein Abschlag von 40 % kann sich schnell als gerecht­fer­tigt erwei­sen, wenn:

• Gewin­ne ein­bre­chen
• Pro­gno­sen gesenkt wer­den
• Divi­den­den gekürzt wer­den

3.4 Zins­ri­si­ko bleibt zen­tral

Trotz mög­li­cher Zins­sen­kun­gen gilt:

• Immo­bi­li­en-REITs
• Ver­sor­ger
• hoch­ver­schul­de­te Unter­neh­men

blei­ben extrem zins­sen­si­tiv.

Soll­ten die Zin­sen:

• län­ger hoch blei­ben oder
• nur lang­sam sin­ken,

kann die erwar­te­te Bewer­tungs­auf­ho­lung aus­blei­ben.

3.5 Kein Timing-Instru­ment

Mor­ning­star betont selbst:

• Die Lis­te ist kei­ne kurz­fris­ti­ge Kauf­emp­feh­lung.

Pri­vat­an­le­ger unter­schät­zen häu­fig:

• wie lan­ge Unter­be­wer­tun­gen bestehen blei­ben kön­nen
• dass Märk­te jah­re­lang „unlo­gisch“ wir­ken kön­nen

Value-Stra­te­gien erfor­dern:

• Geduld (3–5 Jah­re)
• hohe Schwan­kungs­to­le­ranz
• Dis­zi­plin

4. Chan­cen-Risi­ken-Abwä­gung nach Anle­ger­typ

Kon­ser­va­ti­ver Pri­vat­an­le­ger

Geeig­net:

• Micro­soft
• Mond­e­lez
• Ele­van­ce Health
• Broad­com
• GE Health­Ca­re

Eher unge­eig­net:

• Ein­zel­han­del
• zykli­scher Kon­sum
• Small-Cap-Ener­gie

Aus­ge­wo­ge­ner Anle­ger

Sinn­voll:

• Mischung aus:
  • Qua­li­täts-Value
  • mode­ra­ter Zyklik
  • begrenz­ter Immo­bi­li­en­quo­te

Bei­spiel­haf­te Gewich­tung:

• 60 % Qua­li­täts­wer­te
• 25 % zyklisch
• 15 % Son­der­si­tua­tio­nen

Spe­ku­la­ti­ver Anle­ger

Chan­cen­reich, aber ris­kant:

• Under Armour
• Bath & Body Works
• Car­Max
• Amer­i­cold
• Devon Ener­gy

Hier sind zwei­stel­li­ge Ren­di­ten mög­lich –
aber eben­so dau­er­haf­te Kapi­tal­ver­lus­te.

5. Gesamt­fa­zit

Was spricht für die Lis­te?

• rea­le Bewer­tungs­ab­schlä­ge
• soli­de Fun­da­men­tal­da­ten bei vie­len Titeln
• attrak­ti­ve Alter­na­ti­ve zu teu­ren Index­schwer­ge­wich­ten
• gut geeig­net für lang­fris­ti­ge Anle­ger

Was spricht dage­gen?

• hohe Zyklik
• star­ke Modell­ab­hän­gig­keit der Fair Values
• meh­re­re poten­zi­el­le Value Traps
• hohe makro­öko­no­mi­sche Unsi­cher­heit 2026

6. Kla­re Schluss­be­wer­tung

Für Pri­vat­an­le­ger gilt:

Die­se Lis­te ist kei­ne Kauf­emp­feh­lung, son­dern:

eine struk­tu­rier­te Ideen­samm­lung für lang­fris­ti­ge Value-Inves­to­ren.

Sie eig­net sich beson­ders für Anle­ger, die:

• lang­fris­tig inves­tie­ren,
• Schwan­kun­gen akzep­tie­ren,
• Ein­zel­ti­tel kri­tisch prü­fen,
• nicht auf kurz­fris­ti­ge Kurs­ge­win­ne ange­wie­sen sind.

Nicht geeig­net ist sie für:

• kurz­fris­ti­ges Tra­ding,
• sicher­heits­ori­en­tier­te Anle­ger ohne Akti­en­er­fah­rung,
• Anle­ger mit star­ker Abhän­gig­keit von sta­bi­lem Ein­kom­men.

Nach­fol­gend fin­dest du eine voll­stän­di­ge Tabel­le aller 33 unter­be­wer­te­ten US-Akti­en aus dem Mor­ning­star-Bericht mit:

• Unter­neh­men
• Ticker
• Sek­tor (nach Mor­ning­star-Zuord­nung im Doku­ment)
• Bewer­tungs­ab­schlag anhand des Pri­ce­/­Fair-Value-Ver­hält­nis­ses
  • Bei­spiel: 0,80 = ca. 20 % Unter­be­wer­tung

Quel­le aller Daten: Mor­ning­star, Stand 9. Janu­ar 2026

Tabel­le: 33 unter­be­wer­te­te US-Akti­en (Q1 2026)

Nr.	Unter­neh­men	Ticker	Sek­tor	Pri­ce / Fair Value	Bewer­tungs­ab­schlag
1	Albe­mar­le	ALB	Grund­stof­fe	0,81	−19 %
2	Alli­ant Ener­gy	LNT	Ver­sor­ger	0,92	−8 %
3	Amer­i­cold Real­ty Trust	COLD	Immo­bi­li­en	0,51	−49 %
4	Bak­er Hug­hes	BKR	Ener­gie	0,94	−6 %
5	Bath & Body Works	BBWI	Zykli­scher Kon­sum	0,42	−58 %
6	Broad­com	AVGO	Tech­no­lo­gie	0,72	−28 %
7	Bro­adridge Finan­cial Solu­ti­ons	BR	Finanz­dienst­leis­tun­gen	0,77	−23 %
8	Campbell’s	CPB	Defen­si­ver Kon­sum	0,44	−56 %
9	Car­Max	KMX	Indus­trie	0,46	−54 %
10	CNH Indus­tri­al	CNH	Indus­trie	0,51	−49 %
11	Com­cast	CMCSA	Kom­mu­ni­ka­ti­ons­diens­te	0,68	−32 %
12	Cort­eva	CTVA	Grund­stof­fe	0,86	−14 %
13	Devon Ener­gy	DVN	Ener­gie	0,67	−33 %
14	East­man Che­mi­cal	EMN	Grund­stof­fe	0,69	−31 %
15	Edi­son Inter­na­tio­nal	EIX	Ver­sor­ger	0,76	−24 %
16	Ele­van­ce Health	ELV	Gesund­heits­we­sen	0,74	−26 %
17	Fede­ral Real­ty Invest­ment Trust	FRT	Immo­bi­li­en	0,74	−26 %
18	GE Health­Ca­re Tech­no­lo­gies	GEHC	Gesund­heits­we­sen	0,89	−11 %
19	Health­peak Pro­per­ties	DOC	Immo­bi­li­en	0,61	−39 %
20	IDEX	IEX	Indus­trie	0,87	−13 %
21	IQVIA	IQV	Gesund­heits­we­sen	0,90	−10 %
22	Kraft Heinz	KHC	Defen­si­ver Kon­sum	0,46	−54 %
23	LPL Finan­cial Hol­dings	LPLA	Finanz­dienst­leis­tun­gen	0,71	−29 %
24	Micro­soft	MSFT	Tech­no­lo­gie	0,80	−20 %
25	Mond­e­lez Inter­na­tio­nal	MDLZ	Defen­si­ver Kon­sum	0,75	−25 %
26	NXP Semi­con­duc­tors	NXPI	Tech­no­lo­gie	0,86	−14 %
27	Omni­com Group	OMC	Kom­mu­ni­ka­ti­ons­diens­te	0,69	−31 %
28	Port­land Gene­ral Elec­tric	POR	Ver­sor­ger	0,90	−10 %
29	SLB	SLB	Ener­gie	0,90	−10 %
30	Spin Mas­ter	TOY	Zykli­scher Kon­sum	0,56	−44 %
31	Trans­Uni­on	TRU	Finanz­dienst­leis­tun­gen	0,77	−23 %
32	Under Armour	UA	Zykli­scher Kon­sum	0,40	−60 %
33	Walt Dis­ney	DIS	Kom­mu­ni­ka­ti­ons­diens­te	0,97	−3 %

Kur­ze ana­ly­ti­sche Ein­ord­nung

Beson­ders hohe Abschlä­ge (> 40 %)

• Under Armour (−60 %)
• Bath & Body Works (−58 %)
• Campbell’s (−56 %)
• Kraft Heinz (−54 %)
• Car­Max (−54 %)
• CNH Indus­tri­al (−49 %)
• Amer­i­cold Real­ty (−49 %)

→ über­wie­gend zykli­sche Kon­sum- und Immo­bi­li­en­wer­te, stark abhän­gig von Kon­junk­tur und Zin­sen.

Mode­ra­te Unter­be­wer­tung (20–35 %)

• Micro­soft, Broad­com, Com­cast
• Devon Ener­gy, Ele­van­ce Health
• LPL Finan­cial, Omni­com

→ typi­sches Value-Seg­ment mit Qua­li­täts­merk­ma­len.

Gerin­ge Unter­be­wer­tung (< 15 %)

• Dis­ney, Bak­er Hug­hes, SLB, GE Health­Ca­re, IQVIA, Ver­sor­ger

→ eher defen­si­ve Bei­mi­schun­gen, gerin­ge­res, aber sta­bi­le­res Poten­zi­al.

Kri­ti­scher Hin­weis

Der Bewer­tungs­ab­schlag zeigt nur die Dif­fe­renz zum modell­ba­sier­ten Fair Value, nicht:

• kurz­fris­ti­ge Kurs­chan­cen,
• makro­öko­no­mi­sche Risi­ken,
• zykli­sche Gewinn­ein­brü­che.

Gera­de hohe Abschlä­ge ent­ste­hen häu­fig dort, wo struk­tu­rel­le Pro­ble­me oder Zins- bzw. Roh­stoff­ri­si­ken bestehen.

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