Wochen­rück­blick: US-Bör­sen 42. KW 2025

Markt­über­blick: Eine Woche zwi­schen Han­dels­kriegs­ängs­ten und Ban­ken-Ral­lye (13. – 17. Okto­ber 2025)

Die ver­gan­ge­ne Han­dels­wo­che war geprägt von erheb­li­cher Vola­ti­li­tät, ange­trie­ben durch eine Mischung aus eska­lie­ren­den und spä­ter nach­las­sen­den Han­dels­span­nun­gen zwi­schen den USA und Chi­na, Sor­gen um die Sta­bi­li­tät regio­na­ler Ban­ken und einer Flut von Unter­neh­mens­be­rich­ten. Wäh­rend die Märk­te zu Beginn der Woche unter star­kem Druck stan­den, sorg­ten ver­söhn­li­che Töne von US-Prä­si­dent Trump und eine Erho­lung im Ban­ken­sek­tor für einen posi­ti­ven Wochen­aus­klang.

Markt­ent­wick­lung im Über­blick: Von Panik zu Opti­mis­mus

Die Woche begann mit einem Pau­ken­schlag, als Prä­si­dent Trump mit Zöl­len von 100 % auf chi­ne­si­sche Waren droh­te, was die Märk­te welt­weit erschüt­ter­te. Die­se Ankün­di­gung war eine Reak­ti­on auf Pekings Export­kon­trol­len für Sel­te­ne Erden. Die Fol­ge war ein star­ker Aus­ver­kauf, ins­be­son­de­re bei Tech­no­lo­gie- und Chip­wer­ten.

Zur Wochen­mit­te ver­la­ger­te sich der Fokus auf den US-Ban­ken­sek­tor. Sor­gen um die Kre­dit­qua­li­tät bei Regio­nal­ban­ken wie Zions Ban­cor­po­ra­ti­on und Wes­tern Alli­ance führ­ten zu erheb­li­chen Kurs­ver­lus­ten und weck­ten Ängs­te vor einer brei­te­ren Kre­dit­markt­kri­se. Die Ren­di­ten für 10-jäh­ri­ge US-Staats­an­lei­hen fie­len dar­auf­hin auf den tiefs­ten Stand seit April, da Anle­ger in siche­re Häfen flüch­te­ten.

Die Wen­de kam am Frei­tag: Prä­si­dent Trumps Äuße­run­gen, dass die hohen Zöl­le “nicht nach­hal­tig” sei­en, und die Bestä­ti­gung eines Tref­fens mit Chi­nas Prä­si­dent Xi Jin­ping beru­hig­ten die Anle­ger. Gleich­zei­tig erhol­ten sich die Akti­en der Regio­nal­ban­ken, unter­stützt durch bes­ser als erwar­te­te Quar­tals­zah­len von Insti­tu­ten wie Fifth Third Ban­corp und Tru­ist Finan­cial, was die Sor­gen vor einer sys­te­mi­schen Kri­se lin­der­te.

Fazit und Bewer­tung: Kurz­fris­ti­ge Erleich­te­rung in einem unsi­che­ren Umfeld

Die US-Akti­en­märk­te konn­ten die Woche letzt­lich mit deut­li­chen Gewin­nen been­den. Der Dow Jones und der S&P 500 leg­ten auf Wochen­sicht um 1,7 % zu, wäh­rend der Nasdaq sogar um 2,2 % anstieg. Dies zeigt die Wider­stands­fä­hig­keit des Mark­tes und die schnel­le Reak­ti­ons­fä­hig­keit der Anle­ger auf posi­ti­ve Nach­rich­ten.

Die wich­tigs­ten Fak­ten der Woche im Detail:

• Han­dels­kon­flikt USA-Chi­na: Die Woche war ein Para­de­bei­spiel für markt­be­ein­flus­sen­de Rhe­to­rik. Trumps anfäng­li­che Dro­hun­gen lös­ten einen Aus­ver­kauf aus, wäh­rend sei­ne spä­te­ren, gemä­ßig­te­ren Kom­men­ta­re eine Ral­lye aus­lös­ten. Dies unter­streicht die anhal­ten­de Abhän­gig­keit der Märk­te von poli­ti­schen Ent­wick­lun­gen.
• US-Regio­nal­ban­ken im Fokus: Die Tur­bu­len­zen bei Zions Ban­cor­po­ra­ti­on und Wes­tern Alli­ance wegen fau­ler Kre­di­te sorg­ten für erheb­li­che Ner­vo­si­tät. Die schnel­le Erho­lung nach posi­ti­ven Ergeb­nis­sen ande­rer Ban­ken deu­tet jedoch dar­auf hin, dass die Anle­ger die Pro­ble­me als iso­liert betrach­ten und kei­ne brei­te Ban­ken­kri­se erwar­ten.
• Unter­neh­mens­be­rich­te als Stüt­ze: Über­ra­schend gute Quar­tals­er­geb­nis­se, ins­be­son­de­re von Ame­ri­can Express, des­sen Aktie um über 7 % zuleg­te, gaben dem Markt wich­ti­gen Halt. Auch Schwer­ge­wich­te wie Apple und Visa tru­gen zu den Gewin­nen bei. Auf der Ver­lie­rer­sei­te stan­den kon­junk­tur­sen­si­ble Wer­te wie Cater­pil­lar.
• Anlei­hen und Wäh­run­gen: Die Ren­di­te der 10-jäh­ri­gen US-Staats­an­lei­he schwank­te stark und erreich­te zeit­wei­se ein Tief bei rund 3,95 %, bevor sie sich zum Wochen­en­de wie­der über der 4-%-Marke sta­bi­li­sier­te. Der US-Dol­lar zeig­te sich eben­falls vola­til, erhol­te sich aber nach den posi­ti­ven Han­dels­si­gna­len.
• Anhal­ten­der Regie­rungs­still­stand: Der “Govern­ment Shut­down” in den USA ging in die drit­te Woche und ver­zö­ger­te die Ver­öf­fent­li­chung wich­ti­ger Wirt­schafts­da­ten, was die Unsi­cher­heit für Anle­ger und die US-Noten­bank Fede­ral Reser­ve erhöh­te.

Ins­ge­samt war die Woche ein Mikro­kos­mos der aktu­el­len Markt­la­ge: Einer­seits hohe Risi­ken durch geo­po­li­ti­sche Span­nun­gen und kon­junk­tu­rel­le Unsi­cher­hei­ten, ande­rer­seits eine bemer­kens­wer­te Fähig­keit zur Erho­lung, ange­trie­ben von der Hoff­nung auf poli­ti­sche Ent­span­nung und soli­den Unter­neh­mens­ge­win­nen. Die Anle­ger blei­ben jedoch gut bera­ten, die Vola­ti­li­tät im Auge zu behal­ten, da die zugrun­de lie­gen­den Pro­ble­me – ins­be­son­de­re der Han­dels­streit – wei­ter­hin unge­löst sind.

Am Frei­tag:

• Der S&P 500 stieg um 34,94 Punk­te oder 0,5% auf 6.664,01.
• Der Dow Jones Indus­tri­al Avera­ge stieg um 238,37 Punk­te oder 0,5% auf 46.190,61.
• Der Nasdaq Com­po­si­te stieg um 117,44 Punk­te oder 0,5% auf 22.679,97.
• Der Rus­sell 2000 Index der klei­ne­ren Unter­neh­men fiel um 14,84 Punk­te oder 0,6% auf 2.452,17.

Für die Woche:

• Der S&P 500 ist um 111,50 Punk­te oder 1,7% gestie­gen.
• Der Dow ist um 711,01 Punk­te oder 1,6% gestie­gen.
• Der Nasdaq ist um 475,54 Punk­te oder 2,1% gestie­gen.
• Der Rus­sell 2000 ist um 57,58 Punk­te oder 2,4% gestie­gen.

Für das Jahr:

• Der S&P 500 ist um 782,38 Punk­te oder 13,3% gestie­gen.
• Der Dow ist um 3.646,39 Punk­te oder 8,6% gestie­gen.
• Der Nasdaq ist um 3.369,18 Punk­te oder 17,4% gestie­gen.
• Der Rus­sell 2000 ist um 222,01 Punk­te oder 10% gestie­gen.

Markt­brei­te und des TRIN (Arms Index) für NYSE und NASDAQ.

1. Daten­aus­zug

Bör­se	Issues Traded	Advan­ces	Decli­nes	Unch­an­ged	New Highs	New Lows	Adv Vol	Decl Vol	Total Vol
NYSE	2,864	1,823	1,009	32	230	136	15,870,226,030	11,923,476,211	28,010,264,892
NASDAQ	5,019	2,894	2,051	74	564	296	27,923,124,513	22,822,077,494	51,066,129,555
NYSE Ame­ri­can	298	118	174	6	52	16	2,583,004,296	2,680,002,039	5,282,877,490
NYSE Arca	2,457	2,148	300	9	317	73	7,754,277,778	6,581,983,331	14,504,498,932

2. Berech­nung der Markt­brei­te

Bör­se	Adv/Dec Ratio	% Advan­ces	% Decli­nes	High/Low Ratio
NYSE	1.81	63.6 %	35.2 %	1.69
NASDAQ	1.41	57.7 %	40.9 %	1.91
NYSE Ame­ri­can	0.68	39.6 %	58.4 %	3.25
NYSE Arca	7.16	87.4 %	12.2 %	4.34

Inter­pre­ta­ti­on:

• Eine Adv/Dec Ratio > 1 zeigt eine posi­ti­ve Markt­brei­te (mehr Gewin­ner als Ver­lie­rer).
• Beson­ders NYSE Arca weist ein sehr star­kes posi­ti­ves Ver­hält­nis auf.
• Nur NYSE Ame­ri­can zeigt Schwä­che mit mehr Ver­lie­rern als Gewin­nern.

3. Berech­nung des TRIN (Arms Index)

Bör­se	TRIN-Wert
NYSE	0.97
NASDAQ	0.99
NYSE Ame­ri­can	1.51
NYSE Arca	0.91

Inter­pre­ta­ti­on der TRIN-Wer­te:

• TRIN = 1 → neu­tra­ler Markt (Volu­men bestä­tigt Markt­brei­te).
• TRIN < 1 → Volu­men kon­zen­triert sich auf Gewin­ner (bul­lisch).
• TRIN > 1 → Volu­men kon­zen­triert sich auf Ver­lie­rer (bärisch).
  Hier zeigt sich:
• NYSE, NASDAQ und NYSE Arca mit TRIN unter 1 → bul­li­sches Sen­ti­ment.
• NYSE Ame­ri­can mit TRIN über 1 → schwa­ches Markt­seg­ment.

4. Zusam­men­fas­sung in Info­box

Kenn­zahl	NYSE	NASDAQ	NYSE Ame­ri­can	NYSE Arca
Advan­ces	1,823	2,894	118	2,148
Decli­nes	1,009	2,051	174	300
New Highs	230	564	52	317
New Lows	136	296	16	73
Adv/Dec Ratio	1.81	1.41	0.68	7.16
High/Low Ratio	1.69	1.91	3.25	4.34
TRIN	0.97	0.99	1.51	0.91
Inter­pre­ta­ti­on	Bul­lisch-neu­tral	Bul­lisch-neu­tral	Schwach	Sehr bul­lisch

5. Kri­ti­sche Aus­wer­tung und Inter­pre­ta­ti­on

Ins­ge­samt signa­li­siert die Markt­brei­te zum 17. Okto­ber 2025 eine über­wie­gend posi­ti­ve Markt­stim­mung, mit einer kla­ren Domi­nanz der Auf­wärts­be­we­gung in den meis­ten Han­dels­seg­men­ten. Beson­ders auf­fäl­lig ist die brei­te Stär­ke bei NYSE Arca, wo fast neun von zehn gehan­del­ten Titeln im Plus lie­gen. Das spricht für eine sehr brei­te Teil­nah­me am Auf­wärts­trend, nicht nur durch weni­ge gro­ße Titel. Auch die New Highs über­stei­gen die New Lows deut­lich, was auf ein wie­der­auf­le­ben­des Momen­tum hin­weist.

Die NYSE und NASDAQ zei­gen ein mode­rat bul­li­sches Bild – das Ver­hält­nis von Gewin­nern zu Ver­lie­rern liegt über 1, und die TRIN-Wer­te knapp unter 1 deu­ten dar­auf hin, dass auch das gehan­del­te Volu­men die Auf­wärts­be­we­gung stützt. Hier­bei han­delt es sich um ein „gesün­de­res“ Markt­um­feld, da stei­gen­de Kur­se durch Volu­men bestä­tigt wer­den.

Im Gegen­satz dazu fällt die NYSE Ame­ri­can nega­tiv auf: Sie ist die ein­zi­ge der vier Han­dels­platt­for­men mit einem TRIN über 1 und einem nega­ti­ven Advan­ce/­De­cli­ne-Ver­hält­nis. Das weist auf eine Schwä­che in klei­ne­ren oder spe­ku­la­ti­ve­ren Wer­ten hin, die typi­scher­wei­se an die­ser Bör­se gelis­tet sind. Dies könn­te als Zei­chen inter­pre­tiert wer­den, dass die Markt­brei­te im Small-Cap-Bereich nach­lässt, wäh­rend Lar­ge Caps wei­ter­hin Stär­ke zei­gen – ein typi­sches Spät­pha­sen­mus­ter eines Auf­wärts­trends.

Fazit:
Die Daten spre­chen für eine bul­li­sche Grund­ten­denz an den gro­ßen US-Bör­sen. Den­noch soll­te die Diver­genz zwi­schen NYSE/Arca (stark) und NYSE Ame­ri­can (schwach) kri­tisch beob­ach­tet wer­den. Eine nach­hal­ti­ge Hausse ist nur dann sta­bil, wenn auch Neben­wer­te und klei­ne­re Titel wie­der ver­stärkt teil­neh­men. Aktu­ell domi­niert jedoch die Stär­ke der gro­ßen Indi­zes, gestützt durch posi­ti­ve Volu­men­in­di­ka­to­ren.

U.S. & Ame­ri­cas Stock Inde­xes

	5 DAY
	Chg	% Chg
Dow Jones
Indus­tri­al Avera­ge	711,01	1,56
Trans­por­ta­ti­on Avera­ge	608,41	4,04
Uti­li­ty Avera­ge	12,96	1,14
65 Com­po­si­te	284,33	2,02
Total Stock Mar­ket	1109,67	1,71
Barron’s 400	19,89	1,48
S&P
500 Index	111,5	1,7
100 Index	61,54	1,88
Mid­Cap 400	62,01	1,96
Small­Cap 600	41,55	2,98
Super­Comp 1500	25,57	1,74
Nasdaq Stock Mar­ket
Com­po­si­te	475,54	2,14
Nasdaq 100	596,2	2,46
Bio­tech	126,49	2,5
Other U.S. Inde­xes
NYSE Com­po­si­te	314,54	1,49
Rus­sell 1000	60,27	1,68
Rus­sell 2000	57,58	2,4
Rus­sell 3000	63,89	1,71
PHLX Gold/Silver	10,48	3,55
PHLX Oil Ser­vice	1,81	3
PHLX Semi­con­duc­tor	370,38	5,78
CBOE Vola­ti­li­ty	-0,88	-4,06
KBW Bank	1,4	0,98
Value Line (Geo­me­tric)	13,04	2,13
Ale­ri­an MLP	107,06	59,95

Die welt­weit wich­tigs­ten Akti­en­in­di­zes

Name	Woche
Russ­land RTSI	‘+5,39%
Russ­land MOEX Rus­sia Index	‘+5,12%
Süd­ko­rea KOSPI	‘+3,83%
Frank­reich CAC 40	‘+3,24%
USA Rus­sell 2000	‘+2,40%
USA Nasdaq	‘+2,14%
Mexi­ko S&P/BMV IPC	‘+1,94%
Bra­si­li­en Bove­spa	‘+1,93%
Indi­en BSE Sen­sex	‘+1,76%
USA S&P 500	‘+1,70%
Indi­en Nif­ty 50	‘+1,68%
Nie­der­lan­de AEX	‘+1,64%
USA Dow Jones	‘+1,56%
Euro-Zone Euro Sto­xx 50	‘+1,39%
Tai­wan Tai­wan Weigh­ted	‘+1,27%
Schweiz SMI	‘+1,25%
Por­tu­gal PSI	‘+1,18%
Sau­di Ara­bi­en Tada­wul Akti­en	‘+0,98%
Ungarn Buda­pest SE	‘+0,96%
Kana­da S&P/TSX	‘+0,86%
Bel­gi­en BEL 20	‘+0,85%
Spa­ni­en IBEX 35	‘+0,81%
Aus­tra­li­en S&P/ASX 200	‘+0,41%
Polen WIG20	-0,04 %
Deutsch­land TecDAX	-0,05 %
Viet­nam VN 30	-0,17 %
Schwe­den OMXS30	-0,23 %
Chi­na Chi­na A50	-0,57 %
Ita­li­en FTSE MIB	-0,69 %
Ver­ei­nig­tes König­reich FTSE 100	-0,77 %
Japan Nik­kei 225	-1,05 %
Chi­na Shang­hai	-1,47 %
Deutsch­land DAX	-1,69 %
Öster­reich ATX	-1,89 %
Isra­el TA 35	-2,01 %
Deutsch­land SDAX	-2,37 %
Chi­na DJ Shang­hai	-2,43 %
Deutsch­land MDAX	-2,44 %
Hong­kong Hang Seng	-3,97 %
USA S&P 500 VIX	-4,06 %
Indo­ne­si­en IDX Com­po­si­te	-4,14 %
Tür­kei BIST 100	-4,77 %
Chi­na SZSE Com­po­nent	-4,99 %

Ter­min	Ereig­nis / Indi­ka­tor	Zeit­raum / Monat
Mon­tag, 20. Okto­ber 2025	Lager­be­stän­de	August
	Indus­trie­pro­duk­ti­on	Sep­tem­ber
	Indus­trie­pro­duk­ti­on (Jahr)	Sep­tem­ber
	Ein­zel­han­dels­be­stän­de ohne Fahr­zeu­ge	August
	US-Früh­in­di­ka­to­ren	Sep­tem­ber
	Net­to Lang­zeit TIC Flüs­se	August
Diens­tag, 21. Okto­ber 2025	Fed-Mit­glied Wal­ler spricht	–
	API Roh­öl­la­ger­be­stand	–
Mitt­woch, 22. Okto­ber 2025	Roh­öl­la­ger­be­stän­de	–
	Roh­öl­la­ger­be­stän­de in Cus­hing	–
	Auk­ti­on 20-jäh­ri­ger Anlei­hen	–
Don­ners­tag, 23. Okto­ber 2025	Fol­ge­an­trä­ge Arbeits­lo­sen­hil­fe	–
	Erst­an­trä­ge Arbeits­lo­sen­hil­fe	–
	Ver­käu­fe bestehen­der Häu­ser (Monat)	Sep­tem­ber
	Ver­käu­fe bestehen­der Häu­ser	Sep­tem­ber
	Auk­ti­on 5‑jähriger TIPS	–
	Fed’s Balan­ce Sheet	–
Frei­tag, 24. Okto­ber 2025	Bau­ge­neh­mi­gun­gen	Sep­tem­ber
	Ver­brau­cher­preis­in­dex – Kern­ra­te (Jahr)	Sep­tem­ber
	Ver­brau­cher­preis­in­dex – Kern­ra­te (Monat)	Sep­tem­ber
	Ver­brau­cher­preis­in­dex (VPI) (Monat)	Sep­tem­ber
	Ver­brau­cher­preis­in­dex (VPI) (Jahr)	Sep­tem­ber
	Ein­kaufs­ma­na­ger­index (EMI) Ver­ar­bei­ten­des Gewer­be	Okto­ber
	Ein­kaufs­ma­na­ger­index (EMI) Gesamt­in­dex	Okto­ber
	Ein­kaufs­ma­na­ger­index (EMI) Dienst­leis­tun­gen	Okto­ber
	Uni-Michi­gan: Infla­ti­ons­er­war­tun­gen	Okto­ber
	Uni-Michi­gan: 5‑jährige Infla­ti­ons­er­war­tun­gen	Okto­ber
	Uni-Michi­gan: Kon­su­men­ten­er­war­tun­gen	Okto­ber
	Uni-Michi­gan: Ver­brau­cher­ver­trau­en	Okto­ber
	Ver­käu­fe neu­er Häu­ser (Monat)	Sep­tem­ber
	Ver­käu­fe neu­er Häu­ser	Sep­tem­ber
	Bak­er Hug­hes: Zahl der akti­ven Ölboh­run­gen	–
	Bak­er Hug­hes: Gesamt­zahl der akti­ven Bohr­lö­cher	–

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