Der Stuttgarter Premiumhersteller Mercedes-Benz steht unter Druck. Die jüngsten Quartalszahlen belegen, dass die seit Monaten absehbare Abkühlung nun mit voller Wucht in der Bilanz angekommen ist. Der Konzerngewinn ist im dritten Quartal um rund 31 Prozent auf 1,19 Milliarden Euro eingebrochen, der operative Gewinn sogar um 70 Prozent auf 750 Millionen Euro gefallen. Auf das Gesamtjahr gerechnet, hat sich der Nettogewinn um die Hälfte verringert – auf 3,9 Milliarden Euro. Der Umsatz ging um acht Prozent auf 98,5 Milliarden Euro zurück.
Vertrauter Rückgang, aber kein Kontrollverlust
Konzernchef Ola Källenius betont, die Entwicklung entspreche den Prognosen. Das mag formal zutreffen, doch die Zahlen sprechen eine deutlichere Sprache: Der operative Einbruch ist das Resultat einer doppelten Belastung. Zum einen drücken rückläufige Absätze in China und den USA, zum anderen belasten Zölle und Wechselkurse die Profitabilität. Hinzu kommen Sondereffekte aus dem laufenden Sparprogramm „Next Level Performance“. Allein im dritten Quartal fielen hierfür 1,35 Milliarden Euro an, davon 876 Millionen für Personalmaßnahmen.
Kostendisziplin als letzte Bastion
Der Vorstand reagiert mit einem Sparprogramm in Höhe von fünf Milliarden Euro. Ziel ist es, bis 2027 die Produktions-, Fix- und Materialkosten um jeweils zehn Prozent zu senken. Das Programm wirkt kurzfristig, ist aber mit Risiken behaftet. Abfindungen und strukturelle Einschnitte belasten zunächst die Liquidität – und könnten mittelfristig die Innovationskraft des Konzerns beeinträchtigen. Kostendisziplin bleibt also das Leitmotiv, doch sie ersetzt keine Wachstumsstrategie.
China schwächelt – und der Luxus allein reicht nicht
Die strategische Fokussierung auf teure Modelle zeigt zwar Wirkung: Die operative Marge im Pkw-Segment konnte leicht auf 4,8 Prozent steigen. Doch der strukturelle Absatzrückgang – minus zwölf Prozent im dritten Quartal, minus neun Prozent seit Jahresbeginn – zeigt, dass selbst im Luxussegment die Nachfrage abbröckelt. Vor allem die Kaufzurückhaltung wohlhabender Kunden in China gefährdet die Premiumstrategie, die bisher das Rückgrat der Profitabilität bildete.
Kritische Bilanz
Mercedes-Benz befindet sich in einer Phase der Selbstvergewisserung. Der Konzern sucht Stabilität durch Effizienz, während das Umfeld zunehmend von Unsicherheit geprägt ist. Die betonte Gelassenheit des Managements mag Vertrauen signalisieren, doch sie birgt die Gefahr einer Schönfärbung. Denn ein Rückgang des operativen Ergebnisses um 70 Prozent ist kein „planmäßiger“ Verlauf, sondern Ausdruck eines strukturellen Problems. Der Konzern kämpft an mehreren Fronten: mit globalen Märkten, mit hohen Kosten – und mit der eigenen Positionierung zwischen Tradition und Transformation.
Langfristig wird Mercedes die Wende nur schaffen, wenn Kostendisziplin und Innovationskraft wieder in ein Gleichgewicht gebracht werden. Der Premiumanspruch allein reicht nicht mehr, um eine schrumpfende globale Nachfrage und geopolitische Risiken auszugleichen.