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DAX-Tages­über­blick – 29.01.2026

Verfasst von

Andreas

in

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Xetra
Datum: 29.01.2026
Uhr­zeit: 17:50:00
Vor­tag: 24822.79
Ers­ter: 24697.38
Höchst: 24758.73 (09:23:43)
Tiefst: 24266.33 (17:07:42)
Letz­ter: 24309.46 (17:45:59)
Ver­än­de­rung: ‑513.33
Ver­än­de­rung(%): ‑2.07

Intra­day

1. SAP-Schock und geo­po­li­ti­sche Eska­la­ti­ons­sor­gen rei­ßen den DAX deut­lich nach unten

Ein ein­zel­nes Schwer­ge­wicht domi­niert den Index – Markt­brei­te wird erneut über­schätzt

Stim­mung:
Deut­lich risk-off, ner­vös, anfäl­lig für exter­ne Schocks

Der deut­sche Leit­in­dex erleb­te einen der schwär­zes­ten Han­dels­ta­ge der ver­gan­ge­nen Mona­te. Aus­ge­löst durch einen mas­si­ven Kurs­ein­bruch bei SAP und ver­stärkt durch zuneh­men­de geo­po­li­ti­sche Span­nun­gen rund um den Iran ver­lor der DAX mehr als zwei Pro­zent. Der Abver­kauf wirft grund­sätz­li­che Fra­gen zur Sta­bi­li­tät der jüngs­ten Ral­ly und zur tat­säch­li­chen Markt­brei­te auf.

2. Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

DAX:

  • Schluss­stand: 24.309 Punk­te
  • Tages­ver­lust: -2,07 %
  • Größ­ter Tages­ver­lust seit Sep­tem­ber 2025

MDAX:

  • Schluss­stand: 31.233 Punk­te
  • Tages­ver­lust: -1,29 %

Euro­S­to­xx 50:

  • Tages­ver­lust: rund -0,7 %

Ein­ord­nung:
Auf­fäl­lig ist, dass nahe­zu die Hälf­te des DAX-Ver­lus­tes rech­ne­risch auf eine ein­zi­ge Aktie (SAP) zurück­zu­füh­ren ist. Dies rela­ti­viert die oft dra­ma­tisch klin­gen­de Index­be­we­gung, zeigt aber gleich­zei­tig ein struk­tu­rel­les Pro­blem: Die extre­me Gewich­tung ein­zel­ner Titel macht den Index hoch­gra­dig ver­wund­bar. Von einer flä­chen­de­cken­den Markt­pa­nik kann daher nur ein­ge­schränkt gespro­chen wer­den.

Kon­junk­tur­da­ten:
Makro­sei­tig blie­ben Impul­se aus. Die Zins­pau­se der US-Noten­bank wur­de voll­stän­dig ein­ge­preist und wirk­te neu­tral. Auf­fäl­li­ger ist viel­mehr, dass selbst ein „non-event“ der Fed nicht mehr sta­bi­li­sie­rend wirkt – ein klas­si­sches Zei­chen für fra­gi­le Markt­stim­mung.

3. Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Ver­lie­rer (Fokus)

SAP:

  • Kurs­ver­lust: -16 %
  • Tiefs­ter Stand seit fast zwei Jah­ren
  • Seit dem Hoch vor rund einem Jahr: -40 %

Ursa­chen:

  • Abschwä­chung des Cloud-Ver­trags­wachs­tums
  • Ver­fehl­te Markt­er­war­tun­gen trotz Akti­en­rück­kauf­pro­gramm (bis zu 10 Mrd. €)

Kri­ti­sche Wür­di­gung:
Der Markt straft SAP nicht pri­mär für schlech­te Zah­len, son­dern für den Ver­lust der Wachs­tums­nar­ra­ti­ve. Akti­en­rück­käu­fe wir­ken in die­sem Kon­text defen­siv und wer­den eher als Ein­ge­ständ­nis begrenz­ter ope­ra­ti­ver Dyna­mik inter­pre­tiert. Die Reak­ti­on erscheint hart, ist aber ange­sichts der zuvor hohen Bewer­tung nicht völ­lig irra­tio­nal.

Deut­sche Bank:

  • Kurs­ver­lust: ca. -1,5 %
  • Trotz Rekord-Vor­steu­er­ge­winn 2025

Belas­tungs­fak­tor:

  • Neue Geld­wä­sche-Ermitt­lun­gen und Raz­zia

Ein­ord­nung:
Der Fall zeigt exem­pla­risch, dass juris­ti­sche und regu­la­to­ri­sche Risi­ken inzwi­schen höher gewich­tet wer­den als soli­de Fun­da­men­tal­da­ten. Der Markt bleibt hier kon­se­quent skep­tisch.

Gewin­ner (Fokus)

Sie­mens:

  • Kurs­plus: rund +2 %
  • Neu­er Spit­zen­rei­ter nach Markt­ka­pi­ta­li­sie­rung im DAX

Trei­ber:

  • Posi­ti­ve Rück­schlüs­se aus star­ken ABB-Auf­trags­ein­gän­gen

Bewer­tung:
Der Kurs­an­stieg wirkt weni­ger wie Eupho­rie, son­dern eher wie eine Rota­ti­on in ver­meint­lich bere­chen­ba­re Indus­trie-Titel. Sie­mens pro­fi­tiert aktu­ell vom Wunsch nach Visi­bi­li­tät und zykli­scher Sta­bi­li­tät.

DWS:

  • Kurs­plus: rund +10 %
  • Rekord­hoch

Grund:

  • Ziel­über­tref­fung, Son­der­di­vi­den­de in Aus­sicht

4. Roh­stof­fe & Devi­sen (Das „Rekord-The­ma“)

Edel­me­tal­le

Gold:

  • Intra­day-Rekord: über 5.500 USD
  • Schluss: rund -4 % bei ca. 5.275 USD

Sil­ber:

  • Tages­ver­lust: -4,2 %
  • Nach extrem stei­ler Ral­ly

Ana­ly­se:
Der abrup­te Preis­sturz zeigt, dass Edel­me­tal­le kurz­fris­tig nicht nur siche­re Häfen, son­dern auch hoch­spe­ku­la­ti­ve Momen­tum-Trades sind. Beson­ders Sil­ber war reif für eine tech­ni­sche Kor­rek­tur. Die Bewe­gung ist kein Ver­trau­ens­bruch, son­dern eine Über­hit­zungs­be­rei­ni­gung.

Wäh­run­gen

Euro:

  • Rück­gang auf etwa 1,19 USD

Hin­ter­grund:

  • Wie­der­erstark­te Unsi­cher­heit
  • Dis­kus­si­on um poli­ti­sche Ein­fluss­nah­me auf die Fed

5. Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

Der eska­lie­ren­de Ton im Kon­flikt zwi­schen den USA und dem Iran fun­giert als über­ge­ord­ne­ter Stress­fak­tor. Markt­teil­neh­mer reagie­ren zuneh­mend anti­zi­pa­tiv – nicht auf Fak­ten, son­dern auf poten­zi­el­le Eska­la­ti­ons­sze­na­ri­en. Die­se Form der Unsi­cher­heit ist beson­ders markt­be­las­tend, da sie kaum kal­ku­lier­bar ist.

Zusätz­lich pro­ble­ma­tisch:

  • Zwei­fel an der Unab­hän­gig­keit der US-Noten­bank
  • Poli­ti­sche Rhe­to­rik unter­gräbt Ver­trau­en in den Dol­lar als Sta­bi­li­täts­an­ker

Zusam­men­fas­sen­de Bewer­tung

Der Han­dels­tag war weni­ger ein klas­si­scher Crash als viel­mehr eine schmerz­haf­te Neu­be­wer­tung über­höh­ter Erwar­tun­gen. Der DAX lei­det struk­tu­rell unter sei­ner Kon­zen­tra­ti­on auf weni­ge Schwer­ge­wich­te, wäh­rend geo­po­li­ti­sche Risi­ken als Kata­ly­sa­tor wir­ken.

Kurz­fris­tig bleibt das Umfeld fra­gil. Mit­tel­fris­tig jedoch könn­te gera­de die aktu­el­le Berei­ni­gung die Grund­la­ge für selek­ti­ve Chan­cen schaf­fen – vor­aus­ge­setzt, geo­po­li­ti­sche Risi­ken eska­lie­ren nicht wei­ter.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

ADIDAS AG NA O.N.144,95147,6143,45143,5
AIRBUS SE195,74197,26192,84193,94
ALLIANZ SE NA O.N.368,5372,9367,6369,3
BASF SE NA O.N.45,8446,745,7345,96
BAY.MOTOREN WERKE AG ST87,0288,5886,887,12
BAYER AG NA O.N.45,0745,1944,0244,02
BEIERSDORF AG O.N.97,4499,0297,0699,02
BRENNTAG SE NA O.N.51,7251,8249,6450,06
COMMERZBANK AG35,0335,2534,4234,6
CONTINENTAL AG O.N.66,6267,766,5467,1
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON41,7342,840,5840,75
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.32,9533,4331,9332,46
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.209,3213,2208,3209,7
DEUTSCHE POST AG NA O.N.46,4247,8546,4246,88
DT.TELEKOM AG NA27,1227,6727,1227,47
E.ON SE NA O.N.17,7217,9517,7117,83
FRESEN.MED.CARE AG INH ON37,1437,6237,1437,43
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.47,947,946,5646,67
GEA GROUP AG59,761,759,760,5
HANNOVER RUECK SE NA O.N.236239,2236237,8
HEIDELBERG MATERIALS O.N.234,8239229,5230,6
HENKEL AG+CO.KGAA VZO71,5273,2671,5272,98
INFINEON TECH.AG NA O.N.43,3844,4641,1141,8
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.57,2358,8957,2357,3
MERCK KGAA O.N.126,8128,3125,35125,85
MTU AERO ENGINES NA O.N.370,5377,8369,8372
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.508,2514,6507,4510,4
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO36,2436,736,2436,27
QIAGEN NV EO -,0145,3145,5144,1244,34
RHEINMETALL AG18391841,517841795,5
RWE AG INH O.N.52,8253,8652,8253,36
SAP SE O.N.187,72192,4162,12164,62
SCOUT24 SE NA O.N.86,3586,3582,7582,75
SIEMENS AG NA O.N.255,6262,45254,55255,95
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.143,2149,45140,95143,1
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.42,5843,0942,0542,05
SYMRISE AG INH. O.N.72,4272,570,0470,86
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.102,65105,1102,65103,55
VONOVIA SE NA O.N.24,4324,9424,4324,83
ZALANDO SE24,1124,9124,0324,28

Top/Flop (17:30)

Perf. abso­lutPerf. rela­tiv
SIEMENS AG NA O.N.5,052,01 %
GEA GROUP AG0,951,60 %
VONOVIA SE NA O.N.0,381,55 %
BEIERSDORF AG O.N.1,461,50 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO1,001,39 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.0,481,03 %
CONTINENTAL AG O.N.0,540,81 %
DT.TELEKOM AG NA0,220,81 %
RWE AG INH O.N.0,420,79 %
ZALANDO SE0,170,71 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.0,700,68 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.1,600,68 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.2,800,55 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON0,160,43 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.0,600,42 %
ALLIANZ SE NA O.N.1,400,38 %
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.0,400,19 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.0,700,19 %
E.ON SE NA O.N.0,030,17 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST0,120,14 %
BASF SE NA O.N.0,020,04 %
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO0,000,00 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.-0,11-0,19 %
AIRBUS SE-1,08-0,55 %
ADIDAS AG NA O.N.-1,05-0,73 %
QIAGEN NV EO -,01-0,38-0,85 %
MERCK KGAA O.N.-1,20-0,94 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.-0,42-0,99 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.-0,41-1,25 %
BRENNTAG SE NA O.N.-0,66-1,30 %
COMMERZBANK AG-0,55-1,56 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.-4,60-1,96 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.-0,98-2,06 %
SYMRISE AG INH. O.N.-1,64-2,26 %
BAYER AG NA O.N.-1,17-2,59 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON-1,11-2,65 %
RHEINMETALL AG-49,50-2,68 %
SCOUT24 SE NA O.N.-2,85-3,33 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.-1,62-3,73 %
SAP SE O.N.-31,52-16,07 %
Index Report­ing Instru­mentLastClo­se — Pre­vious DayChan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)2.066,702.112,78-2,18%
CLASSIC ALL SH. TR12.229,5912.258,06-0,23%
DAX PERFORMANCE-INDEX24.293,2424.843,54-2,22%
HDAX PERFORMANCE-INDEX12.896,9813.138,45-1,84%
MDAX PERFORMANCE-INDEX31.252,9031.656,89-1,28%
PRIME ALL SH. TR9.412,119.613,75-2,10%
SDAX PERFORMANCEINDEX18.016,2818.320,39-1,66%
TECDAX TR3.579,683.729,10-4,01%
TECHN. ALL SHARE TR3.330,993.639,23-8,47%

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