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Index: DAX
Börse: Xetra
Datum: 03.02.2026
Uhrzeit: 17:50:00
Vortag: 24797.52
Erster: 24956.76
Höchst: 25098.71 (09:25:19)
Tiefst: 24703.62 (15:58:41)
Letzter: 24780.79 (17:45:59)
Veränderung: -16.73
Veränderung(%): -0.07
1. DAX scheitert erneut an der 25.000-Punkte-Marke – Technologiewerte und SAP belasten
US-Tech-Schwäche, hohe Volatilität bei Edelmetallen und deutliche Kursverluste bei Einzelwerten prägen das Bild
Stimmung:
Verhalten bis fragil. Die Märkte wirken richtungslos, geprägt von kurzfristigen Erholungen, die rasch wieder abverkauft werden. Die Risikobereitschaft bleibt begrenzt.
2. Marktbericht: Indizes & Konjunktur
Der deutsche Leitindex DAX konnte im frühen Handel zwar kurzzeitig die psychologisch wichtige Marke von 25.000 Punkten überwinden, scheiterte dort jedoch erneut. Zum Handelsschluss notierte der Index mit rund 24.780 Punkten nahezu unverändert beziehungsweise leicht im Minus. Damit bestätigt sich das Bild einer fehlenden Anschlussdynamik nach oben .
Charttechnisch ist positiv hervorzuheben, dass der DAX die Unterstützungszone zwischen 24.400 und 24.600 Punkten bislang verteidigen konnte. Ein nachhaltiger Ausbruch nach oben bleibt jedoch aus. Marktteilnehmer fragen sich zunehmend, ob die Bewertungen – insbesondere nach der starken Jahresauftaktrally – noch weiteres Aufwärtspotenzial rechtfertigen.
In den USA verlor die Nasdaq im Tagesverlauf deutlich (rund −1,2 %), nachdem sie zunächst freundlich gestartet war. Diese Schwäche wirkte sich spürbar auf europäische Technologiewerte aus. Der Dow Jones gab nach einem Rekordhoch ebenfalls nach, was auf eine zunehmende Sektorrotation hindeutet – weg von hoch bewerteten Tech-Titeln, hin zu Industrie-, Konsum- und Finanzwerten .
Konjunkturell lieferten neue französische Inflationsdaten leichte Entlastung: Mit einem Anstieg von lediglich 0,4 % im Jahresvergleich fiel die Teuerung geringer aus als erwartet. Dies stabilisierte kurzfristig den Euro-Stoxx-Raum, reichte aber nicht für nachhaltige Kursgewinne.
3. Einzelwerte & Unternehmensnachrichten (Tops & Flops)
Verlierer (Fokus)
- SAP:
Die Aktie des Schwergewichts verlor erneut rund 4,5–5 % und war einer der Hauptbelastungsfaktoren für den DAX. Nach dem massiven Kurssturz der Vorwoche bleibt das Vertrauen der Anleger angeschlagen. Die Korrektur wirft die Frage auf, ob der KI-Optimismus der vergangenen Monate zu aggressiv eingepreist war . - Zalando:
Mit Kursverlusten von rund 12–14 % zählt Zalando zu den klaren Tagesverlierern. Auslöser war eine Analystenwarnung vor wachsender Konkurrenz durch Social-Commerce-Plattformen wie TikTok Shop. Kritisch zu hinterfragen ist jedoch, ob der Kurssturz nicht überzogen ausfiel: Mehrere Banken betonen, dass Zalando aktiv an der Transformation des E-Commerce beteiligt ist und nicht bloß passiver Leidtragender . - Siltronic:
Der Waferhersteller rutschte zweistellig ins Minus. Anhaltende Nachfrageschwäche in der Industrie sowie ein trüber Ausblick für 2026 belasten. Der KI-Boom allein reicht bislang nicht aus, um zyklische Schwächen zu kompensieren.
Gewinner (Fokus)
- Siemens Energy:
Mit einem Plus von rund 4–5 % gehörte die Aktie zu den stärksten DAX-Werten. Die angekündigte Milliardeninvestition in den USA zur Erweiterung der Stromnetz- und Gasturbinenproduktion wird als strategisch sinnvoll gewertet – insbesondere vor dem Hintergrund des steigenden Energiebedarfs durch KI-Rechenzentren . - Sartorius:
Der Labor- und Pharmazulieferer überzeugte mit besser als erwarteten Zahlen. Die Aktie legte bis zu 8 % zu. Positiv ist die operative Erholung, wenngleich der Ausblick bewusst vorsichtig bleibt. Langfristig bleibt das strukturelle Wachstum intakt, kurzfristig jedoch mit erhöhten Erwartungen belastet.
4. Rohstoffe & Devisen
Edelmetalle:
Nach den massiven Verwerfungen der Vorwoche stabilisierten sich Gold und Silber deutlich. Gold stieg wieder auf knapp 4.900–5.000 US-Dollar je Feinunze, Silber erholte sich ebenfalls spürbar. Analysten interpretieren den jüngsten Rückgang zunehmend als Korrektur innerhalb eines übergeordneten Aufwärtstrends. Gleichzeitig wird auf die außergewöhnlich hohe Volatilität hingewiesen, die ein striktes Risikomanagement erforderlich macht .
Währungen:
- Euro: Stabilisierung bei rund 1,18 US-Dollar nach vorheriger Schwäche.
- US-Dollar: Gibt leicht nach, was Rohstoffen und europäischen Assets kurzfristig Rückenwind verschafft.
5. Geopolitischer & makroökonomischer Hintergrund
Geopolitisch bleiben die Märkte in einem Spannungsfeld: Einerseits sorgen Handelsabkommen – etwa zwischen den USA und Indien – für punktuelle Entlastung, andererseits mehren sich Warnungen vor strukturellen Risiken. Der Präsident der Finanzaufsicht BaFin warnte zuletzt offen vor einem möglichen „Börsenbeben“, ausgelöst durch hohe Verschuldung, Dollar-Schwäche und spekulative Übertreibungen im KI-Sektor.
Diese Mahnungen stehen im Kontrast zur weiterhin erstaunlichen Robustheit vieler Indizes. Kritisch betrachtet könnte genau diese Sorglosigkeit zum Risiko werden: Die wiederholte Unfähigkeit des DAX, die 25.000-Punkte-Marke nachhaltig zu überwinden, ist ein technisches und psychologisches Warnsignal.
Zusammenfassend
Der Markt präsentiert sich derzeit fragil und selektiv. Während zyklische Industrie- und Energieaktien punktuell profitieren, geraten hoch bewertete Technologie- und Konsumtitel unter Druck. Ohne neue positive Impulse – etwa von der Geldpolitik oder der Konjunktur – dürfte der DAX weiter seitwärts bis leicht abwärts tendieren. Anleger sind gut beraten, zwischen kurzfristigen Erholungsbewegungen und nachhaltigen Trends klar zu unterscheiden und Risiken nicht zu unterschätzen.
Order Book Statistics – Xetra® Close (17:30)
| Open | High | Low | Close | |
| ADIDAS AG NA O.N. | 151,9 | 151,9 | 147,45 | 149 |
| AIRBUS SE | 195,34 | 195,48 | 189,8 | 190,18 |
| ALLIANZ SE NA O.N. | 379,9 | 382,7 | 378,7 | 382,4 |
| BASF SE NA O.N. | 46,6 | 47,43 | 46,37 | 47,4 |
| BAY.MOTOREN WERKE AG ST | 88,34 | 89,76 | 87,34 | 87,64 |
| BAYER AG NA O.N. | 45,2 | 45,66 | 44,8 | 45,27 |
| BEIERSDORF AG O.N. | 98,76 | 99,46 | 97,68 | 99,38 |
| BRENNTAG SE NA O.N. | 51,04 | 52,06 | 50,44 | 51,82 |
| COMMERZBANK AG | 35,6 | 36,27 | 35,43 | 35,85 |
| CONTINENTAL AG O.N. | 68 | 68,32 | 67,52 | 68 |
| DAIMLER TRUCK HLDG NA ON | 41,49 | 43,89 | 41,49 | 43,81 |
| DEUTSCHE BANK AG NA O.N. | 33,62 | 34,05 | 33,56 | 33,78 |
| DEUTSCHE BOERSE NA O.N. | 214 | 215,7 | 202,7 | 204,2 |
| DEUTSCHE POST AG NA O.N. | 47,61 | 48,69 | 47,46 | 48,35 |
| DT.TELEKOM AG NA | 28,91 | 28,97 | 28,3 | 28,83 |
| E.ON SE NA O.N. | 17,94 | 17,98 | 17,63 | 17,96 |
| FRESEN.MED.CARE AG INH ON | 38,95 | 39,26 | 37,95 | 38,89 |
| FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N. | 48,44 | 49,06 | 48,08 | 48,99 |
| GEA GROUP AG | 61,65 | 62 | 60,65 | 61,45 |
| HANNOVER RUECK SE NA O.N. | 247 | 247 | 240,4 | 242,8 |
| HEIDELBERG MATERIALS O.N. | 235,7 | 240,1 | 233,4 | 236,6 |
| HENKEL AG+CO.KGAA VZO | 74,32 | 75,54 | 73,64 | 75,54 |
| INFINEON TECH.AG NA O.N. | 41,75 | 41,9 | 40,22 | 41,08 |
| MERCEDES-BENZ GRP NA O.N. | 58,5 | 59,66 | 58,14 | 58,25 |
| MERCK KGAA O.N. | 125 | 125,1 | 121,3 | 123 |
| MTU AERO ENGINES NA O.N. | 379,8 | 384,1 | 376,6 | 379,6 |
| MUENCH.RUECKVERS. NA O.N. | 520,6 | 522,4 | 513,2 | 516 |
| PORSCHE AUTOM.HLDG VZO | 36,31 | 36,4 | 35,72 | 35,78 |
| QIAGEN NV EO -,01 | 43,9 | 44,35 | 43,62 | 44,04 |
| RHEINMETALL AG | 1743 | 1784 | 1736 | 1760,5 |
| RWE AG INH O.N. | 53,4 | 54,7 | 52,72 | 54,48 |
| SAP SE O.N. | 177,5 | 178,72 | 165,7 | 167 |
| SCOUT24 SE NA O.N. | 83,1 | 83,7 | 79,65 | 79,65 |
| SIEMENS AG NA O.N. | 261,5 | 266,25 | 260,5 | 260,7 |
| SIEMENS ENERGY AG NA O.N. | 149 | 156,3 | 149 | 154,9 |
| SIEMENS HEALTH.AG NA O.N. | 42,65 | 43,15 | 42,01 | 42,15 |
| SYMRISE AG INH. O.N. | 70,28 | 70,28 | 68,6 | 69,86 |
| VOLKSWAGEN AG VZO O.N. | 103,45 | 103,95 | 101,75 | 102,25 |
| VONOVIA SE NA O.N. | 24,56 | 24,56 | 24,02 | 24,19 |
| ZALANDO SE | 24,65 | 24,65 | 20,85 | 21,48 |
Top/Flop – Xetra® Close (17:30)
| Perf. absolut | Perf. relativ | |
| DAIMLER TRUCK HLDG NA ON | 2,43 | 5,87 % |
| SIEMENS ENERGY AG NA O.N. | 6,95 | 4,70 % |
| BRENNTAG SE NA O.N. | 1,12 | 2,21 % |
| FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N. | 1,03 | 2,15 % |
| FRESEN.MED.CARE AG INH ON | 0,79 | 2,07 % |
| HENKEL AG+CO.KGAA VZO | 1,52 | 2,05 % |
| RWE AG INH O.N. | 1,04 | 1,95 % |
| RHEINMETALL AG | 31,50 | 1,82 % |
| BASF SE NA O.N. | 0,77 | 1,65 % |
| DEUTSCHE POST AG NA O.N. | 0,78 | 1,64 % |
| DEUTSCHE BANK AG NA O.N. | 0,53 | 1,59 % |
| BEIERSDORF AG O.N. | 0,88 | 0,89 % |
| HEIDELBERG MATERIALS O.N. | 2,00 | 0,85 % |
| ALLIANZ SE NA O.N. | 3,20 | 0,84 % |
| COMMERZBANK AG | 0,29 | 0,82 % |
| MTU AERO ENGINES NA O.N. | 2,90 | 0,77 % |
| E.ON SE NA O.N. | 0,13 | 0,73 % |
| BAYER AG NA O.N. | 0,26 | 0,58 % |
| DT.TELEKOM AG NA | 0,09 | 0,31 % |
| CONTINENTAL AG O.N. | 0,12 | 0,18 % |
| SIEMENS AG NA O.N. | 0,35 | 0,13 % |
| SYMRISE AG INH. O.N. | 0,00 | 0,00 % |
| QIAGEN NV EO -,01 | -0,03 | -0,07 % |
| MERCEDES-BENZ GRP NA O.N. | -0,17 | -0,29 % |
| MUENCH.RUECKVERS. NA O.N. | -1,60 | -0,31 % |
| GEA GROUP AG | -0,20 | -0,32 % |
| BAY.MOTOREN WERKE AG ST | -0,36 | -0,41 % |
| SIEMENS HEALTH.AG NA O.N. | -0,19 | -0,45 % |
| VOLKSWAGEN AG VZO O.N. | -0,50 | -0,49 % |
| HANNOVER RUECK SE NA O.N. | -1,40 | -0,57 % |
| VONOVIA SE NA O.N. | -0,17 | -0,70 % |
| ADIDAS AG NA O.N. | -1,15 | -0,77 % |
| PORSCHE AUTOM.HLDG VZO | -0,49 | -1,35 % |
| AIRBUS SE | -3,60 | -1,86 % |
| INFINEON TECH.AG NA O.N. | -0,80 | -1,91 % |
| MERCK KGAA O.N. | -3,30 | -2,61 % |
| DEUTSCHE BOERSE NA O.N. | -9,30 | -4,36 % |
| SAP SE O.N. | -8,10 | -4,63 % |
| SCOUT24 SE NA O.N. | -4,35 | -5,18 % |
| ZALANDO SE | -2,95 | -12,08 % |
| Index Reporting Instrument | Last | Close – Previous Day | Change in % |
| CDAX-GESAMTINDEX (PERF) | 2.109,45 | 2.107,97 | 0,07% |
| CLASSIC ALL SH. TR | 12.496,82 | 12.411,54 | 0,69% |
| DAX PERFORMANCE-INDEX | 24.775,35 | 24.784,92 | -0,04% |
| HDAX PERFORMANCE-INDEX | 13.139,84 | 13.133,08 | 0,05% |
| MDAX PERFORMANCE-INDEX | 31.503,58 | 31.492,20 | 0,04% |
| PRIME ALL SH. TR | 9.584,38 | 9.587,28 | -0,03% |
| SDAX PERFORMANCEINDEX | 17.996,77 | 18.137,73 | -0,78% |
| TECDAX TR | 3.604,95 | 3.639,92 | -0,96% |
| TECHN. ALL SHARE TR | 3.381,83 | 3.459,68 | -2,25% |