DAX-Tages­über­blick – 05.02.2026

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Xetra
Datum: 05.02.2026
Vor­tag: 24603.04
Ers­ter: 24607.47
Höchst: 24663.81 (09:19:17)
Tiefst: 24272.62 (15:18:29)
Letz­ter: 24491.06 (17:45:59)
Ver­än­de­rung: ‑111.98
Ver­än­de­rung(%): ‑0.46

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1) DAX schließt leicht im Minus – die EZB bleibt „ruhi­ge Hand“, doch Risi­ko­aver­si­on domi­niert

Brei­ter „Risk-off“-Tag über Anla­ge­klas­sen hin­weg: Sil­ber erneut zwei­stel­lig schwä­cher, Bit­co­in deut­lich unter Druck – Vola­ti­li­tät zieht an.
Stim­mung: Ner­vös bis defen­siv. Gewinn­mit­nah­men und Liqui­di­täts­par­ken statt Reinves­ti­ti­on; Käu­fer blei­ben selek­tiv.

Kurz­fa­zit des Tages:
Der DAX kann intra­day stär­ke­re Ver­lus­te (bis rund −1,3 %) teil­wei­se abfe­dern, bleibt aber klar unter der psy­cho­lo­gisch wich­ti­gen 25.000er-Marke und schließt bei 24.491 Punk­ten. Zen­tral­bank­sei­tig kei­ne Über­ra­schung (EZB lässt Leit­zin­sen unver­än­dert), den­noch setzt sich der Rück­zug aus Risi­ko­an­la­gen fort.

2) Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

DAX & deut­sche Indi­zes (Schluss)

• DAX: 24.491,06 (−0,46 %)
• MDAX: 31.434,51 (−0,29 %)
• TecDAX: 3.628,05 (+0,42 %)
• SDAX: 17.878,47 (−0,26 %)

Das Bild bleibt unein­heit­lich: Tech hält sich (TecDAX im Plus), wäh­rend Brei­te und Zykli­ker schwä­cher ten­die­ren. Die­se Diver­genz passt zu einem Markt, der gleich­zei­tig Risi­ko abbaut, aber in ein­zel­nen Wachs­tums-/Qua­li­täts­wer­ten noch „Schutz­räu­me“ sucht.

Euro­pa & USA (Kon­text)

• Euro Sto­xx 50: 5.925,70 (−0,75 %)
• USA zum euro­päi­schen Schluss: Dow Jones ca. −0,8 bis −1,0 %; S&P 500 und Nasdaq eben­falls nahe −1 % (beglei­tet von stei­gen­der Vola­ti­li­tä­t/­VIX-Future).

Kri­ti­sche Ein­ord­nung: Die Bewe­gung wirkt nicht wie eine „nor­ma­le“ Sek­tor­ro­ta­ti­on, son­dern wie eine kor­re­lier­te Risk-off-Wel­le: Akti­en run­ter, Kryp­to run­ter, Edel­me­tal­le eben­falls run­ter – das ist aty­pisch, weil Gold/Silber oft als Gegen­pol sta­bi­li­sie­ren. Genau die­se Unty­pik ist das Warn­si­gnal (Liqui­di­täts- bzw. Mar­gin-getrie­be­ne Ver­käu­fe statt rei­ner Makro-Neu­be­wer­tung).

EZB & Makro

Die EZB lässt die Leit­zin­sen zum fünf­ten Mal in Fol­ge unver­än­dert; der für Spar-/Kre­dit­zin­sen zen­tra­le Ein­la­gen­satz bleibt bei 2,0 %. Kom­mu­ni­ka­ti­on ohne neue Akzen­te – die Markt­re­ak­ti­on bleibt ent­spre­chend ver­hal­ten.

Gegen­ar­gu­ment / kri­ti­scher Punkt: „Kei­ne Über­ra­schung“ heißt nicht „kein Risi­ko“. Wenn Märk­te in einem ner­vö­sen Umfeld selbst neu­tra­le Zen­tral­bank­ter­mi­ne mit Abga­ben beglei­ten, spricht das eher für ein fra­gi­les Sen­ti­ment als für soli­de Boden­bil­dung.

3) Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Ver­lie­rer (Fokus)

• Rhein­me­tall: Tages­ver­lie­rer im DAX (rund −6,5 %). Aus­lö­ser sind Sor­gen, dass Erwar­tun­gen an 2026 zu hoch sind; zusätz­lich drückt der Ausblick/Markterwartungsabgleich (Hin­wei­se auf Umsatz­band unter Kon­sens).
• Auto­her­stel­ler: VW (bis −3,7 %), BMW (ca. −2,3 %), Mer­ce­des-Benz (ca. −3,2 %) – mit­ver­kauft nach schwa­chen Signalen/Quartalszahlen von Vol­vo Cars als Sek­tor­im­puls.
• Hei­del­ber­ger Druck­ma­schi­nen: ~−14 %, Haupt­kri­tik­punkt Auf­trags­ein­gang (unter Erwar­tun­gen).
• Nord­ex: −2,6 %, belas­tet durch ent­täu­schen­de Zah­len bei Wett­be­wer­ber Ves­tas.

Ein­ord­nung: Die Abga­ben kon­zen­trie­ren sich dort, wo Erwar­tun­gen hoch waren (Rhein­me­tall) oder zyklische/kapitalintensive Berei­che ohne­hin anfäl­lig sind (Autos, Maschi­nen­bau). Das passt zu einem Markt, der Unsi­cher­heit nicht mehr „weg­kauft“, son­dern Bewer­tungs­ri­si­ken kon­se­quent abpreist.

Gewin­ner (Fokus)

• SAP: gegen den Trend im Plus (rund +2 %), Rücken­wind u. a. durch den als „ver­nünf­tig“ inter­pre­tier­ten Start eines Akti­en­rück­kaufs.
• Ratio­nal (MDAX): +13,5 % nach star­ken vor­läu­fi­gen Zah­len; impli­zit sehr star­kes Q4 (deut­lich über Schät­zun­gen).
• Evo­nik: +3,5 %, trotz Divi­den­den­kür­zung posi­tiv auf­ge­nom­men wegen Aus­sicht auf Gewinn­be­le­bung 2026.

Kri­ti­sche Ein­ord­nung: Gewin­ner sind über­wie­gend „idio­syn­kra­tisch“ (Buy­back, kla­re Ergeb­nis­über­ra­schung, Sto­ry-Ver­bes­se­rung). Das ist typisch für eine Pha­se, in der Index­auf­trieb fehlt: Stock­pi­cking ersetzt Markt­brei­te.

4) Roh­stof­fe & Devi­sen

Edel­me­tal­le

Sil­ber bleibt der Stress­in­di­ka­tor: in Frankfurt/Europa wird von erneut sehr star­ken Ver­lus­ten (teils ~15–16 %) berich­tet; Gold eben­falls klar schwä­cher. Auf­fäl­lig ist gera­de die Gleich­läu­fig­keit mit Akti­en und Kryp­to – typisch für Zwangsverkäufe/„Deleveraging“ statt „Flucht in Sicher­heit“.

Ener­gie

Ölprei­se und Ener­gie­korb über­wie­gend schwä­cher (Brent/WTI im Minus), dazu deut­li­cher Druck bei CO₂-Zer­ti­fi­ka­ten. Das passt zu einer wachs­tums-/ri­si­ko­sen­si­blen Markt­pha­se: schwä­che­re Risk Assets und nach­ge­ben­de Ener­gie­prei­se sen­den ein vor­sich­ti­ges Kon­junk­tur­si­gnal.

Wäh­run­gen

• EUR/USD um 1,18 – laut Berich­ten kaum ver­än­dert; EZB kom­men­tiert Euro-Auf­wer­tung gelas­sen.
• GBP mit rela­ti­ver Stär­ke (kla­rer Tages­ge­win­ner), wäh­rend USD/CHF/JPY nur mode­rat bewe­gen – das spricht eher gegen Panik, eher für geord­ne­ten Risi­ko­ab­bau.

Kryp­to

Bit­co­in deut­lich schwä­cher (rund −7,87 %), in den Berich­ten als Teil der Ner­vo­si­tät aus­drück­lich her­vor­ge­ho­ben.

5) Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

• Zen­tral­bank­po­li­tik: EZB bleibt im War­te­mo­dus; das nimmt zwar „Zins-Schocks“ aus dem Markt, lie­fert aber aktu­ell auch kei­ne posi­ti­ven Impul­se.
• US-Arbeits­markt-Signa­le: wer­den als zusätz­li­cher Belas­tungs­fak­tor genannt – die Kom­bi­na­ti­on aus Unsi­cher­heit und schwä­che­ren Daten ver­stärkt die Risi­ko­aver­si­on.
• Tech­no­lo­gie-/KI-Nar­ra­tiv: Ver­un­si­che­rung im Tech-Sek­tor, weil KI Geschäfts­mo­del­le unter Druck setzt; zugleich blei­ben Ein­zel­wer­te wie SAP sta­bi­ler – das deu­tet auf eine Sprei­zung zwi­schen „Cashflow/Qualität“ und „Sto­ry­/­Capex-Risi­ko“ hin.

Zusam­men­fas­send:
Der Tag ist weni­ger „EZB-getrie­ben“ als sen­ti­ment-getrie­ben: Markt­teil­neh­mer redu­zie­ren Risi­ko breit, wäh­rend sie nur dort kau­fen, wo har­te Kata­ly­sa­to­ren (Buyback/Überraschungszahlen) grei­fen. Das zen­tra­le Warn­si­gnal bleibt die unge­wöhn­li­che Schwä­che von Sil­ber (und teils Gold) par­al­lel zu Aktien/Krypto – das deu­tet auf Liqui­di­täts­stress und nicht auf ein gesun­des „Flight-to-quality“-Muster.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

	Open	High	Low	Clo­se
ADIDAS AG NA O.N.	152,8	153,9	149,85	151,85
AIRBUS SE	187,64	190,94	186,96	189,56
ALLIANZ SE NA O.N.	388,9	388,9	382,1	384
BASF SE NA O.N.	49,8	49,99	48,22	49,1
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	90,6	90,92	87,14	88,94
BAYER AG NA O.N.	45,36	45,36	43,96	44,82
BEIERSDORF AG O.N.	105,25	105,3	102,5	104,65
BRENNTAG SE NA O.N.	57	57,12	55,06	56,24
COMMERZBANK AG	35,28	35,76	33,48	33,79
CONTINENTAL AG O.N.	71	71,42	69,68	70,74
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	44,17	44,4	43,46	44,18
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	32,11	32,45	30,48	30,7
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	208,9	214,1	208,05	213,1
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	49,61	49,61	48,73	49,47
DT.TELEKOM AG NA	30,56	30,7	30,01	30,6
E.ON SE NA O.N.	17,75	17,79	17,21	17,5
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	40,34	40,84	40	40,48
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	49,09	49,24	48,27	49,24
GEA GROUP AG	62,5	63,05	62,1	62,55
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	246	249,4	241,2	248,2
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	214	218,5	203,2	210,2
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	78,66	79,12	77,42	79,12
INFINEON TECH.AG NA O.N.	40,75	41,75	40,28	41,41
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	60,46	60,98	58,54	58,99
MERCK KGAA O.N.	124,35	124,5	120,4	122,05
MTU AERO ENGINES NA O.N.	372	380,8	370,5	376,8
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	526,6	529,6	523,2	528
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	36,29	36,29	35,41	35,6
QIAGEN NV EO -,01	43,67	45,19	41,8	43,48
RHEINMETALL AG	1595	1618,5	1520,5	1571
RWE AG INH O.N.	53,16	53,44	51,48	52,48
SAP SE O.N.	170,02	173,74	168,02	170,48
SCOUT24 SE NA O.N.	75,6	76,15	74,25	74,65
SIEMENS AG NA O.N.	243	247,45	239,25	244,5
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	150,2	150,65	142,2	145,85
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	42,83	43,27	41,11	42,6
SYMRISE AG INH. O.N.	73,72	73,8	72,32	73,8
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	104,75	105	101,15	102,1
VONOVIA SE NA O.N.	24,96	24,96	24,45	24,83
ZALANDO SE	21,91	22,18	21,43	21,78

Top/Flop – Xetra® Clo­se (17:30)

	Perf. abso­lut	Perf. rela­tiv
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	7,20	3,50 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.	1,10	2,73 %
SAP SE O.N.	3,28	1,96 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	1,02	1,31 %
GEA GROUP AG	0,70	1,13 %
SIEMENS AG NA O.N.	2,50	1,03 %
SYMRISE AG INH. O.N.	0,68	0,93 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.	3,10	0,83 %
DT.TELEKOM AG NA	0,22	0,72 %
AIRBUS SE	1,28	0,68 %
BEIERSDORF AG O.N.	0,70	0,67 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	0,21	0,52 %
VONOVIA SE NA O.N.	0,09	0,36 %
ZALANDO SE	0,07	0,32 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	1,40	0,27 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	0,40	0,16 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	0,01	0,02 %
ADIDAS AG NA O.N.	-0,10	-0,07 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	-0,08	-0,16 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	-0,20	-0,47 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	-0,21	-0,47 %
QIAGEN NV EO -,01	-0,25	-0,57 %
BAYER AG NA O.N.	-0,33	-0,73 %
ALLIANZ SE NA O.N.	-3,40	-0,88 %
SCOUT24 SE NA O.N.	-0,70	-0,93 %
BRENNTAG SE NA O.N.	-0,56	-0,99 %
BASF SE NA O.N.	-0,66	-1,33 %
MERCK KGAA O.N.	-1,80	-1,45 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	-3,30	-1,55 %
CONTINENTAL AG O.N.	-1,16	-1,61 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	-2,55	-1,72 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	-2,10	-2,31 %
RWE AG INH O.N.	-1,30	-2,42 %
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	-0,90	-2,47 %
E.ON SE NA O.N.	-0,45	-2,51 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	-1,60	-2,64 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	-3,90	-3,68 %
COMMERZBANK AG	-1,32	-3,76 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	-1,26	-3,94 %
RHEINMETALL AG	-108,50	-6,46 %

Index Report­ing Instru­ment	Last	Clo­se — Pre­vious Day	Chan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)	2.082,61	2.101,07	-0,88%
CLASSIC ALL SH. TR	12.214,73	12.398,87	-1,49%
DAX PERFORMANCE-INDEX	24.448,58	24.652,77	-0,83%
HDAX PERFORMANCE-INDEX	12.967,42	13.077,79	-0,84%
MDAX PERFORMANCE-INDEX	31.377,18	31.531,25	-0,49%
PRIME ALL SH. TR	9.467,98	9.543,89	-0,80%
SDAX PERFORMANCEINDEX	17.864,34	17.941,86	-0,43%
TECDAX TR	3.621,84	3.614,06	0,22%
TECHN. ALL SHARE TR	3.452,19	3.421,80	0,89%

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Deutsch­land – Indi­zes

Index	Letz­ter	Ände­rung	Zeit
DAX	24.491,06	−0,46 %	17:50
TecDAX	3.628,05	+0,42 %	17:50
MDAX	31.434,51	−0,29 %	17:50
SDAX	17.878,47	−0,26 %	17:50
HDAX	12.989,95	−0,48 %	17:50
CDAX	2.086,45	−0,52 %	17:50
Div­DAX	596,91	−1,43 %	17:50
GEX	2.446,92	−0,29 %	17:50
Prime All Share	9.484,58	−0,44 %	17:50
Tech­no­lo­gy All Share	3.457,88	+1,19 %	17:50
Clas­sic All Share	12.232,61	−1,12 %	17:50
Gene­ral All Share	3.815,80	−3,95 %	17:50

Anmer­kung:
Der star­ke Rück­gang im Gene­ral All Share (−3,95 %) sticht klar her­aus und deu­tet auf breit ange­leg­ten Ver­kaufs­druck jen­seits der Blue Chips hin.

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Euro­pa – Indi­zes

Index	Letz­ter	Ände­rung
Euro Sto­xx 50	5.925,70	−0,75 %
AEX 25 (Ams­ter­dam)	984,83	−0,52 %
ATX (Wien)	5.637,04	−1,93 %
CAC 40 (Paris)	8.238,99	−0,36 %
IBEX 35 (Madrid)	17.721,69	−1,71 %
FTSE 100 (Lon­don)	10.309,40	−1,00 %
SMI (Zürich)	13.455,54	−0,16 %
MIB (Mai­land)	45.808,48	−1,70 %
PTX (War­schau)	1.714,55	−2,89 %
WBI (Wien)	2.134,94	−1,47 %

Ein­ord­nung:
Ost­eu­ro­pa (PTX) und Öster­reich zei­gen über­durch­schnitt­li­che Schwä­che – ein Hin­weis auf erhöh­te Risi­ko­aver­si­on gegen­über Neben- und Rand­märk­ten.

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Ame­ri­ka – Indi­zes & Vola­ti­li­tät

Index	Letz­ter	Ände­rung
Dow Jones	49.087,89	−0,79 %
S&P 500	6.820,98	−0,95 %
Nasdaq 100	24.664,12	−0,95 %
Nasdaq Com­po­si­te	22.690,00	−0,94 %
DJ Cana­da	1.074,06	−1,25 %
S&P/TSX 60	1.866,52	−0,74 %
Mexi­can Bol­sa	97.769,10	−2,48 %
VIX Future	20,0798	+3,95 %

Kri­ti­scher Punkt:
Der gleich­zei­ti­ge Rück­gang aller gro­ßen US-Indi­zes bei stei­gen­dem VIX spricht für einen kla­ren „Risk-off“-Move und nicht für eine sek­to­ra­le Rota­ti­on.

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Ener­gie – Roh­stof­fe

Roh­stoff	Letz­ter	Perf. abs.	Perf. %
Ben­zin	1,9343 $	−0,013 $	−0,65 %
Brent Cru­de Roh­öl	67,7100 $	−0,85 $	−1,23 %
Die­sel	694,1666 $	−14,47 $	−2,04 %
Erd­gas	3,43335 $	−0,067 $	−1,92 %
Heiz­öl	2,4027 $	−0,031 $	−1,27 %
CO₂-Zer­ti­fi­ka­te	78,4019 €	−4,57 €	−5,51 %
WTI Roh­öl	63,5120 $	−0,81 $	−1,25 %

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Edel­me­tal­le

Metall	Letz­ter	Perf. abs.	Perf. %
Gold	4.872,92 $	−64,01 $	−1,30 %
Pal­la­di­um	1.682,27 $	−73,00 $	−4,16 %
Pla­tin	2.070,83 $	−151,23 $	−6,81 %
Sil­ber	76,6897 $	−10,72 $	−12,26 %

Bewer­tung:
Der mas­si­ve Ein­bruch bei Sil­ber ist auf­fäl­lig und spricht weni­ger für Infla­ti­ons­er­war­tun­gen als für eine abrup­te Liqui­di­täts­ver­knap­pung bzw. Mar­gin-Abbau.

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Wich­tigs­te Devi­sen­kur­se

Wäh­rung	Kurs	Ver­än­de­rung
Dol­lar­kurs	1,1803	−0,03 %
Japa­ni­scher Yen	185,160	−0,01 %
Pfund­kurs	0,8707	+0,67 %
Schwei­zer Fran­ken	0,9169	−0,08 %
Rus­si­scher Rubel	90,5701	−0,01 %
Bit­co­in	57.158,05	−7,87 %
Chi­ne­si­scher Ren­min­bi (Yuan)	8,1905	−0,06 %

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Kri­ti­sche Ein­ord­nung

• Bit­co­in fällt deut­lich aus dem Rah­men: Der star­ke Tages­ver­lust (−7,87 %) passt zum zuvor beob­ach­te­ten Risk-off-Umfeld (stei­gen­der VIX, fal­len­de Akti­en­märk­te).
• Pfund Ster­ling ist der ein­zi­ge kla­re Gewin­ner und deu­tet auf eine rela­ti­ve Stär­ke gegen­über dem Euro hin – bemer­kens­wert ange­sichts der brei­ten Schwä­che in Euro­pa.
• USD, CHF und JPY zei­gen kei­ne klas­si­sche Flucht­be­we­gung. Das spricht gegen eine panik­ar­ti­ge Kapi­tal­flucht und eher für eine kon­trol­lier­te Risi­ko­an­pas­sung.
• Der Ren­min­bi bleibt unter leich­tem Abwer­tungs­druck, was kon­sis­tent mit glo­ba­ler Wachs­tums­un­si­cher­heit ist.