DAX-Tages­über­blick – 13.02.2026

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Xetra
Datum: 13.02.2026
Vor­tag: 24852,69
Ers­ter: 24822,30
Höchst: 24953,15 (17:18:39)
Tiefst: 24750,47 (09:19:27)
Letz­ter: 24914,88
Ver­än­de­rung: +62,19
Ver­än­de­rung(%): +0,25

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1) DAX bleibt vor dem Wochen­en­de in War­te­stel­lung – die 25.000 wird erneut zur psy­cho­lo­gi­schen und tech­ni­schen Hür­de.

US-Infla­ti­on fällt stär­ker als erwar­tet, lie­fert aber nur kurz Rücken­wind – Gewin­ner kom­men aus Bör­sen­be­trei­bern, Luftfahrt/Triebwerken; Ban­ken schwä­cheln.

Stim­mung: Vor­sich­tig bis abwar­tend. Nach dem kräf­ti­gen Rück­set­zer am Vor­tag domi­niert Risi­ko-Manage­ment (Gewinn­mit­nah­men, gerin­ge­re Risi­ko­be­reit­schaft), nicht „FOMO“.

2) Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

Indi­zes (Xetra-Schluss)

• DAX: 24.914,88 Punk­te +0,25% (Wochen­plus ca. +0,8%) – erneut unter 25.000.
• MDAX: 31.299,04 +0,60%
• TecDAX: 3.655,33 +1,3%
• SDAX: 17.840,08 +0,9%
• Euro Sto­xx 50: 5.985,23 -0,4% – Euro­pa ins­ge­samt schwä­cher als der DAX.

Han­dels­ak­ti­vi­tät: Für die DAX-Wer­te wer­den zum Xetra-Schluss rund 83,1 Mio. Stück bzw. ca. 5,75 Mrd. Euro Umsatz aus­ge­wie­sen – soli­de, aber nicht „Panik/Capitulation“-Niveau.

Per­for­mance

1 Woche	+0,78 %
Aktu­el­ler Monat	+1,53 %
1 Monat	-1,99 %
3 Mona­te	+3,63 %
6 Mona­te	+3,02 %
Lau­fen­des Jahr	+1,73 %
1 Jahr	+10,18 %
3 Jah­re	+61,81 %
5 Jah­re	+77,33 %
10 Jah­re	+177,83 %

Kon­junk­tur­da­ten & Geld­po­li­tik (Markt­trei­ber)

• USA (Infla­ti­on): Ver­brau­cher­prei­se im Jah­res­ver­gleich 2,4% (Jan) nach 2,7% (Dez) – erwar­tet waren 2,5%. Das ist grund­sätz­lich „risk-on“-freundlich, hat den DAX aber nur kurz belebt.
• Impli­ka­ti­on: Der Markt liest die Daten als Ent­span­nung, aber nicht als Signal für eine unmit­tel­ba­re Fed-Kehrt­wen­de. Ent­spre­chend bleibt die Zins­fan­ta­sie eher „in Mona­ten“ als „in Wochen“ ver­or­tet.
• Euro­zo­ne (Wachs­tum): BIP Q4 2025 +0,3% zum Vor­quar­tal (Bestä­ti­gung). Sta­bil, aber kein Wachs­tums-Impuls, der Bewer­tungs­ängs­te oder Zyklik-Opti­mis­mus deut­lich dre­hen wür­de.

Kri­ti­sche Ein­ord­nung

1. War­um ver­pufft die „gute“ US-Infla­ti­on? Weil die Markt­po­si­tio­nie­rung und die Nar­ra­ti­ven (Tech-Schwä­che, KI-Kon­kur­renz­ängs­te, geo­po­li­ti­sche Unsi­cher­heit) aktu­ell stär­ker sind als ein ein­zel­ner Daten­punkt.
2. 25.000 als Magnet und Bar­rie­re: Meh­re­re erfolg­lo­se Anläu­fe erhö­hen kurz­fris­tig das Risi­ko, dass Käu­fer ober­halb nicht nach­zie­hen (klas­si­sche „Brea­kout-Müdig­keit“). Ein nach­hal­ti­ger Aus­bruch wür­de dage­gen Platz schaf­fen Rich­tung All­zeit­hoch­zo­ne um 25.508.

3) Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Ver­lie­rer (Fokus)

• Com­merz­bank: -5,7% Schluss­licht im DAX; Bank­ak­ti­en euro­pa­weit schwach. Das wirkt wie eine kla­re Risi­ko-Reduk­ti­on im Sek­tor – trotz (eigent­lich) fal­len­der Infla­ti­ons­ra­te in den USA.
  Kritik/These: Die Bewe­gung spricht weni­ger für „Makro“ als für sek­tor­in­ter­ne Fak­to­ren (Bewer­tung, Posi­tio­nie­rung, Risi­ko­aver­si­on). Wenn „gute“ Makro­da­ten Ban­ken nicht stüt­zen, ist das ein Warn­zei­chen für die Brei­te der Ral­ly.
• Hei­del­berg Mate­ri­als: erneut unter Druck (intra­day bis ca. -2,5%), nach­dem am Vor­tag bereits ein zwei­stel­li­ger Rück­gang auf­fiel. Belas­tend ist die Dis­kus­si­on um Klimapolitik/Regelwerk und die Fra­ge, ob eine mög­li­che Locke­rung EU-Plä­ne die stra­te­gi­sche Posi­ti­on des Kon­zerns (Dekar­bo­ni­sie­run­g/­CO₂-Abschei­dung) rela­ti­viert.
  Gegen­ar­gu­ment: Gera­de weil Hei­del­berg Mate­ri­als bei Dekar­bo­ni­sie­rung vor­ne liegt, könn­te ein weni­ger stren­ges Regel­werk zwar kurz­fris­tig die „Green Premium“-Story ver­wäs­sern, aber mit­tel­fris­tig auch Inves­ti­ti­ons­druck und Kos­ten­pfa­de für die gesam­te Indus­trie ver­än­dern. Der Markt scheint aktu­ell jedoch den Sto­ry-Risi­ko­ab­schlag höher zu gewich­ten als mög­li­che Ent­las­tun­gen.
• Deli­very Hero: setzt den Kurs­rutsch fort; zeit­wei­se wie­der unter 20 Euro (genannt im Markt­be­richt).
  Ein­ord­nung: Das bleibt ein klas­si­sches Bei­spiel dafür, wie stark Ausblick/Risikoaufschläge im Wachs­tums­seg­ment wir­ken, wenn die Markt­stim­mung kippt.
• Sie­mens: optisch schwä­cher durch Divi­den­den­ab­schlag (5,35 € je Aktie); damit auch der kur­ze „Wert­volls­tes DAX-Unternehmen“-Zweikampf mit SAP wie­der zuguns­ten SAP ver­scho­ben.

Gewin­ner (Fokus)

• Deut­sche Bör­se: +4,6% bis ~+5% an der DAX-Spit­ze; zuvor von KI-Sor­gen belas­tet, jetzt deut­li­che Gegen­be­we­gung.
  Kri­ti­sche Les­art: Eine so star­ke Tages­be­we­gung nach „Nar­ra­tiv-Druck“ (KI) ist eher Stim­mungs- und Posi­tio­nie­rungs-getrie­ben als fun­da­men­tal „an einem Tag neu bewer­tet“. Das kann tra­gen – muss aber nicht nach­hal­tig sein.
• MTU Aero Engi­nes: etwa +4,5% – Rücken­wind aus der Trieb­werks-/Ae­ro­space-Ecke, flan­kiert von posi­ti­ven Bran­chen­si­gna­len.
• Air­bus: +1,1% eben­falls freund­lich.
• Rüs­tungs­wer­te (u. a. Rhein­me­tall, Hen­soldt): gesucht im Kon­text der Münch­ner Sicher­heits­kon­fe­renz.
• SAP: Erho­lung (um ~1–2% je nach Betrach­tung), und damit wie­der DAX-Spit­zen­rei­ter nach Bör­sen­wert.

Aus dem Neben­wer­te-Blick (kurz)

• Jen­op­tik: star­ke Schwan­kung nach Zah­len; nach frü­hem Ein­bruch dreh­te die Aktie bis zum Abend ins Plus (ca. +2,4% bei 27,66 € genannt).
• PVA TeP­la: +7,4%; Aix­tron eben­falls gefragt (Halb­lei­ter­aus­rüs­tung).
• Deut­sche Pfand­brief­bank (pbb): -10,3% im SDAX (Ausblick/Ziele belas­ten).

4) Roh­stof­fe & Devi­sen

Roh­stof­fe

• Öl: Brent um 67,55 $/bbl (nahe unver­än­dert), WTI 62,70 $/bbl (leicht schwä­cher).
  Zusätz­lich sinkt die „Risi­ko­prä­mie“, weil Hoff­nun­gen auf ein Atom­ab­kom­men USA–Iran die Ver­sor­gungs­ängs­te dämp­fen.
  Kri­tik: Diplo­ma­tie-Hoff­nun­gen sind vola­til: ein ein­zi­ger Rück­schlag kann die Prä­mie schnell zurück­brin­gen. Öl wirkt damit aktu­ell weni­ger wie „Kon­junk­tur­ba­ro­me­ter“ und mehr wie „Head­line-Asset“.
• Gold: +1,9% auf 5.011,59 $/oz; psy­cho­lo­gi­sche Mar­ke 5.000 kurz über­schrit­ten.
  Ein­ord­nung: Das passt zur vor­sich­ti­gen Grund­hal­tung: Gold­stär­ke par­al­lel zu einem nur leicht höhe­ren Akti­en­markt ist ein Signal, dass Absi­che­rung gefragt bleibt.

Devi­sen

• EUR/USD: 1,1870 (nahe unver­än­dert)
• USD/JPY: 152,77 (nahe unver­än­dert)

5) Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

• Münch­ner Sicher­heits­kon­fe­renz: Fokus auf Ukrai­ne, Nah­ost, trans­at­lan­ti­sche Bezie­hun­gen; stützt the­ma­tisch Rüs­tungs­wer­te und hält geo­po­li­ti­sche Unsi­cher­hei­ten im Markt.
• Marktpsychologie/Technik: Die Kom­bi­na­ti­on aus (a) wie­der­hol­tem Schei­tern an 25.000, (b) erhöh­ter Ner­vo­si­tät durch KI-Kon­kur­renz­nar­ra­ti­ve und © schwä­che­rer Tech-Ten­denz aus den USA erzeugt ein Umfeld, in dem „gute News“ zwar Rück­set­zer abfe­dern, aber kei­nen kla­ren Trend­im­puls aus­lö­sen.

Aus­blick (nächs­te Woche – pra­xis­nah)

• Ruhi­ger Wochen­start wahr­schein­lich: US-Bör­sen am Mon­tag wegen President’s Day geschlos­sen → oft weni­ger Impuls/Volumen in Euro­pa.
• Daten­punk­te als mög­li­che Kata­ly­sa­to­ren: Ers­te Schät­zung US-BIP (Q4 2025) sowie Ein­kaufs­ma­na­ger­indi­zes (DE/EU) als Früh­in­di­ka­to­ren – hier kann die „Seitwärts“-Story kip­pen, wenn Über­ra­schun­gen groß genug sind.

Kern­the­se zum Mit­neh­men: Der DAX hält sich sta­bil, aber Stär­ke wirkt der­zeit „ver­tei­di­gend“, nicht „angrei­fend“. Solan­ge 25.000 nicht über­zeu­gend fällt (nach oben), blei­ben Tages­sie­ger eher selek­tiv und sto­ry­ge­trie­ben – und das Risi­ko von schnel­len Rich­tungs­wech­seln erhöht.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

	Open	High	Low	Clo­se
ADIDAS AG NA O.N.	153,05	155,8	152,95	154,95
AIRBUS SE	190,18	194,52	189,88	192,4
ALLIANZ SE NA O.N.	368,3	371,2	365,9	366,9
BASF SE NA O.N.	51,4	51,42	50,32	51,08
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	87,96	89,52	87,58	88,9
BAYER AG NA O.N.	45,3	46,05	45,12	45,99
BEIERSDORF AG O.N.	103,5	107,25	103,3	106,5
BRENNTAG SE NA O.N.	58,8	58,88	56,92	58,22
COMMERZBANK AG	34,14	34,51	32,16	32,16
CONTINENTAL AG O.N.	73,08	74,32	72,3	73,84
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	42,97	43,22	42,38	43,1
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	30,8	30,82	29,41	29,6
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	211	220,6	208	218,1
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	49,01	49,38	48,52	49,18
DT.TELEKOM AG NA	32	32,45	31,82	32,23
E.ON SE NA O.N.	18,42	18,64	18,2	18,57
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	41,02	41,46	40,81	40,95
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	50,54	50,69	50	50,66
GEA GROUP AG	62,7	65,5	62,65	64,3
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	250	251,4	246	246,6
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	191,5	195,5	182,45	188,45
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	82,42	83,46	81,96	83,04
INFINEON TECH.AG NA O.N.	43,55	43,75	42,56	43,51
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	57	58,2	56,42	57,62
MERCK KGAA O.N.	126	128,75	125,25	127,8
MTU AERO ENGINES NA O.N.	377,8	400	376,9	394,4
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	541,4	544,2	530,6	530,6
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	35,78	36,02	35,58	35,87
QIAGEN NV EO -,01	42,77	43,99	42,7	43,28
RHEINMETALL AG	1563	1635,25	1555	1609
RWE AG INH O.N.	50,92	51,58	49,25	49,95
SAP SE O.N.	170,8	174,34	169,4	171,72
SCOUT24 SE NA O.N.	67,8	68,85	67,65	68,35
SIEMENS AG NA O.N.	252	252,1	245,95	251,05
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	161,6	162,85	156,5	162,1
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	40,34	40,96	39,91	40,68
SYMRISE AG INH. O.N.	76,34	77,14	74,8	76,08
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	102,35	103,25	101,4	103,1
VONOVIA SE NA O.N.	26,36	26,54	25,91	26,11
ZALANDO SE	20,74	21,01	20,35	20,51

Top/Flop – Xetra® Clo­se (17:30)

	Perf. abso­lut	Perf. rela­tiv
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	9,60	4,60 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.	17,30	4,59 %
GEA GROUP AG	1,30	2,06 %
MERCK KGAA O.N.	2,40	1,91 %
RHEINMETALL AG	29,50	1,87 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.	0,76	1,78 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	1,18	1,35 %
E.ON SE NA O.N.	0,24	1,31 %
BEIERSDORF AG O.N.	1,35	1,28 %
SAP SE O.N.	2,02	1,19 %
SCOUT24 SE NA O.N.	0,80	1,18 %
CONTINENTAL AG O.N.	0,78	1,07 %
AIRBUS SE	2,02	1,06 %
QIAGEN NV EO -,01	0,43	1,00 %
ADIDAS AG NA O.N.	1,40	0,91 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	0,51	0,89 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	0,40	0,82 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	0,32	0,79 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	0,80	0,78 %
BAYER AG NA O.N.	0,30	0,66 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	0,28	0,56 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	0,70	0,43 %
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	0,06	0,17 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	0,06	0,07 %
DT.TELEKOM AG NA	0,01	0,03 %
ALLIANZ SE NA O.N.	-0,10	-0,03 %
SYMRISE AG INH. O.N.	-0,04	-0,05 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	-0,04	-0,10 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	-0,05	-0,12 %
BASF SE NA O.N.	-0,28	-0,55 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	-1,45	-0,76 %
VONOVIA SE NA O.N.	-0,21	-0,80 %
ZALANDO SE	-0,17	-0,82 %
BRENNTAG SE NA O.N.	-0,62	-1,05 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	-3,60	-1,44 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	-11,20	-2,07 %
SIEMENS AG NA O.N.	-5,95	-2,32 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	-1,23	-3,99 %
RWE AG INH O.N.	-2,15	-4,13 %
COMMERZBANK AG	-1,93	-5,66 %

Index Report­ing Instru­ment	Last	Clo­se — Pre­vious Day	Chan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)	2.116,88	2.110,31	0,31%
CLASSIC ALL SH. TR	12.361,73	12.380,87	-0,15%
DAX PERFORMANCE-INDEX	24.903,39	24.827,83	0,30%
HDAX PERFORMANCE-INDEX	13.184,33	13.140,80	0,33%
MDAX PERFORMANCE-INDEX	31.263,20	31.071,66	0,62%
PRIME ALL SH. TR	9.621,53	9.586,68	0,36%
SDAX PERFORMANCEINDEX	17.835,89	17.670,56	0,94%
TECDAX TR	3.654,25	3.599,37	1,52%
TECHN. ALL SHARE TR	3.526,17	3.481,04	1,30%

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