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Die jüngsten Entwicklungen an den US-Aktienmärkten (Stand 26. Februar 2026) sind geprägt von einer Zweiteilung des Marktes, bei der eine deutliche Korrektur im Halbleitersektor einer Rotation in zyklische Sektoren und Software gegenübersteht. Während der Nasdaq 100 (-1,16 %) und der S&P 500 (-0,54 %) Verluste hinnehmen mussten, konnte sich der Dow Jones Industrial Average (+0,03 %) auf einem 1-Wochen-Hoch halten.
Der „Nvidia-Schock“ und die Krise des KI-Narrativs
Das zentralste Ereignis war der deutliche Kursrückgang von Nvidia um über 5 %. Obwohl das Unternehmen die Gewinn- und Umsatzerwartungen für das vierte Quartal übertraf und einen optimistischen Ausblick gab, reichten diese Ergebnisse nicht aus, um die Sorgen über eine überhitzte KI-Wirtschaft zu entkräften.
- Unsicherheit bezüglich China: Nvidia wird weiterhin Rechenzentrum-Umsätze aus China in seinen Prognosen ausschließen, da Bedenken hinsichtlich der Genehmigungen durch die chinesische Regierung bestehen.
- Zweifel an der Produktivität: Experten beobachten ein sogenanntes „AI Derangement Syndrome“ – ein extremer Stimmungsumschwung von grenzenloser Euphorie hin zu der Befürchtung, dass KI hohe Kapitalinvestitionen erfordert, ohne sofortige Dividenden oder klare Produktivitätssteigerungen zu liefern.
- Kostensteigerungen: Dell und HP wiesen auf steigende Kosten für Speicherchips (DRAM) hin, was die Margen im Hardware-Bereich unter Druck setzt.
Die „Große Rotation“ und internationale Diversifizierung
Parallel zum Tech-Ausverkauf findet eine massive Umschichtung des Kapitals statt, die als „Great Rotation“ bezeichnet wird.
- Sektor-Rotation: Anleger ziehen sich aus den überbewerteten Tech-Giganten zurück und investieren verstärkt in zyklische Sektoren wie Materialien, Energie und Industrie.
- Software als Lichtblick: Im Gegensatz zur Hardware konnten Software-Titel wie Salesforce (+4 %) zulegen, nachdem starke Ausblicke die Ängste vor einer unmittelbaren Disruption durch KI dämpften.
- Flucht ins Ausland: Analysten sehen den Beginn eines mehrjährigen Regimes, in dem internationale Märkte (Europa, Japan, Schwellenländer ex China) die USA outperformen könnten. Japan (Nikkei) und Schwellenländer erreichten zuletzt Rekordstände.
Markante Unternehmensereignisse
Einige Einzelwerte sorgten für massive Bewegungen im nachbörslichen Handel:
- Block (Square): Die Aktie schoss nachbörslich um über 20 % nach oben, nachdem CEO Jack Dorsey angekündigt hatte, die Belegschaft um 40 % (von 10.000 auf 6.000 Mitarbeiter) zu kürzen. Er begründete dies mit der Effizienzsteigerung durch KI-Tools.
- Dell Technologies: Die Aktie stieg nachbörslich um etwa 7-11 %, da das Unternehmen die Erwartungen beim KI-Server-Umsatz übertraf und die Dividende um 20 % erhöhte.
- M&A-Aktivitäten: Im Übernahmekampf um Warner Bros. Discovery erklärte das Board das Angebot von Paramount Skydance als „überlegen“ gegenüber dem bestehenden Deal mit Netflix, woraufhin Netflix nun vier Tage Zeit für eine Reaktion hat.
Wirtschaftliches und geopolitisches Umfeld
Die Marktstimmung wird zudem von politischen Faktoren beeinflusst:
- Zölle: Nach einem Urteil des Supreme Courts traten neue 10%ige globale Zölle von Präsident Trump in Kraft, wobei die Drohung einer Erhöhung auf 15 % im Raum steht. Dies sorgt für Unsicherheit in den Lieferketten, auch wenn Unternehmen wie Flexport bereits an Rückerstattungsanträgen für früher unrechtmäßig erhobene Zölle arbeiten.
- Geopolitik: Berichte über Fortschritte in den US-Iran-Atomgesprächen halfen den Märkten, sich von ihren Tagestiefs zu erholen. Dennoch bleiben Risiken durch Trumps Drohungen begrenzter Militärschläge gegen iranische Nuklearanlagen bestehen.
- Geldpolitik: Chicago-Fed-Präsident Alan Goolsbee äußerte sich optimistisch, dass die Zinsen in diesem Jahr weiter sinken könnten, falls die Inflation nachlässt, was die Renditen der Staatsanleihen drückte und den Anleihenmarkt stützte.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der US-Markt derzeit versucht, seine Abhängigkeit von den „Magnificent Seven“ zu verringern. Während der KI-Hype einen Realitätscheck durchläuft, suchen Investoren Sicherheit in Cashflow-starken Software-Unternehmen, profitablen zyklischen Werten und internationalen Märkten.
U.S. Stock Indexes
| Name | LAST | CHG | % CHG |
| Dow Jones | |||
| Industrial Average | 49499.20 | 17.05 | 0.03 |
| Transportation Average | 19733.88 | 414.21 | 2.14 |
| Utility Average | 1180.84 | -0.24 | -0.02 |
| 65 Composite | 15883.34 | 83.26 | 0.53 |
| Total Stock Market | 68420.65 | -271.81 | -0.40 |
| Barron’s 400 | 1517.04 | 0.00 | 0.00 |
| S&P | |||
| 500 Index | 6908.86 | -37.27 | -0.54 |
| 100 Index | 3367.40 | -31.28 | -0.92 |
| MidCap 400 | 3604.43 | 14.63 | 0.41 |
| SmallCap 600 | 1601.34 | 8.74 | 0.55 |
| SuperComp 1500 | 1554.60 | -7.17 | -0.46 |
| Nasdaq Stock Market | |||
| Composite | 22878.38 | -273.69 | -1.18 |
| Nasdaq 100 | 25034.37 | -294.66 | -1.16 |
| Biotech | 5987.74 | -42.65 | -0.71 |
| Other U.S. Indexes | |||
| NYSE Composite | 23524.84 | 72.10 | 0.31 |
| Russell 1000 | 3773.75 | -15.96 | -0.42 |
| Russell 2000 | 2677.29 | 13.96 | 0.52 |
| Russell 3000 | 3936.79 | -14.93 | -0.38 |
| PHLX Gold/Silver | 462.76 | 12.22 | 2.71 |
| PHLX Oil Service | 96.49 | -0.97 | -0.99 |
| PHLX Semiconductor | 8197.26 | -270.17 | -3.19 |
| CBOE Volatility | 18.63 | 0.70 | 3.90 |
| KBW Bank | 167.30 | 1.89 | 1.14 |
| Value Line (Geometric) | 661.42 | 0.00 | 0.00 |
| Alerian MLP | 339.84 | 3.27 | 0.97 |