Deut­sche Kon­junk­tur Anfang 2026: Außen­han­del sta­bi­li­siert, Indus­trie schwä­chelt, Schul­den stei­gen

1. Außen­han­del (Febru­ar 2026)

• Expor­te: 135,2 Mrd. € (+3,6 % zum Vor­mo­nat, +2,9 % zum Vor­jahr)
• Impor­te: 115,4 Mrd. € (+4,7 % zum Vor­mo­nat, +1,5 % zum Vor­jahr)
• Han­dels­über­schuss: 19,8 Mrd. €

Struk­tur:

• Wachs­tum stär­ker bei Impor­ten → leich­te Abschwä­chung des Über­schus­ses gegen­über Janu­ar.
• EU-Han­del dyna­mi­scher als Dritt­staa­ten.
• Auf­fäl­lig:
  • Expor­te in die USA deut­lich rück­läu­fig (−7,5 % zum Vor­mo­nat, −13,3 % zum Vor­jahr).
  • Impor­te stark aus Chi­na und USA gestie­gen.
  • Russ­land: Expor­te stei­gen, Impor­te stark rück­läu­fig (nied­ri­ges Niveau).

Ein­ord­nung:
Außen­han­del wächst ins­ge­samt, aber mit gemisch­ten regio­na­len Signa­len und schwä­che­rer Dyna­mik gegen­über wich­ti­gen Part­nern (USA, Chi­na).

2. Lkw-Maut-Fahr­leis­tungs­in­dex (März 2026)

• −0,3 % zum Vor­mo­nat, −0,6 % zum Vor­jahr

Inter­pre­ta­ti­on:

• Rück­gang signa­li­siert leich­te Abschwä­chung der wirt­schaft­li­chen Akti­vi­tät, ins­be­son­de­re in der Indus­trie.
• Index gilt als Früh­in­di­ka­tor (ca. 1 Monat vor Pro­duk­ti­ons­da­ten ver­füg­bar).

Ein­ord­nung:
Frü­he Hin­wei­se auf kon­junk­tu­rel­le Schwä­che bzw. Sta­gna­ti­on.

3. Pro­duk­ti­on im Pro­du­zie­ren­den Gewer­be (Febru­ar 2026)

• −0,3 % zum Vor­mo­nat, 0,0 % zum Vor­jahr
• Drei­mo­nats­ver­gleich: −0,4 %

Details:

• Rück­gän­ge:
  • Bau­ge­wer­be (−1,2 %)
  • Elektronik/Optik (−3,9 %)
  • Phar­ma (−4,4 %)
• Zuwäch­se:
  • Auto­mo­bil­in­dus­trie (+1,7 %)
  • Ener­gie­in­ten­si­ve Indus­trien (+1,9 %)

Struk­tur:

• Kon­sum­gü­ter­pro­duk­ti­on sinkt, Vor­leis­tungs- und Inves­ti­ti­ons­gü­ter leicht posi­tiv.

Ein­ord­nung:
Indus­trie­pro­duk­ti­on ins­ge­samt sta­gnie­rend mit sek­to­ra­len Diver­gen­zen.

4. Öffent­li­che Schul­den (Q4 2025)

• Gesamt­ver­schul­dung: 2.661,5 Mrd. €
• +50,8 Mrd. € zum Vor­quar­tal (+1,9 %)
• +6,0 % gegen­über Ende 2024

Trei­ber:

• Bund: +32,2 Mrd. € (u. a. Son­der­ver­mö­gen Bun­des­wehr, Infrastruktur/Klima)
• Län­der: +1,4 %
• Kom­mu­nen: stärks­ter rela­ti­ver Anstieg (+5,3 %)
• Sozi­al­ver­si­che­rung: leich­ter Rück­gang

Ein­ord­nung:
Anhal­ten­der Schul­den­auf­bau, ins­be­son­de­re durch staat­li­che Inves­ti­ti­ons­pro­gram­me.

Gesamt­be­wer­tung (Quer­schnitt)

• Kon­junk­tur: eher schwach/stagnierend
  • Pro­duk­ti­on rück­läu­fig
  • Früh­in­di­ka­tor (Lkw-Index) nega­tiv
• Außen­han­del: noch robust, aber mit Risi­ken (USA/Chi­na-Schwä­che)
• Staats­fi­nan­zen: wei­ter expan­siv (stei­gen­de Ver­schul­dung)

Kern­aus­sa­ge:
Die Daten deu­ten auf eine fra­gi­le wirt­schaft­li­che Lage hin: Außen­han­del stützt kurz­fris­tig, wäh­rend Indus­trie und Früh­in­di­ka­to­ren eher auf Sta­gna­ti­on bzw. leich­te Abschwä­chung hin­deu­ten, beglei­tet von stei­gen­der Staats­ver­schul­dung.

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Quel­le: desta­tis

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