DAX-Tages­über­blick – 25.02.2026

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Xetra
Datum: 25.02.2026
Vor­tag: 24986,25
Ers­ter: 25051,84
Höchst: 25184,41 (15:47:44)
Tiefst: 24988,61 (09:16:30)
Letz­ter: 25175,94
Ver­än­de­rung: +189,69
Ver­än­de­rung(%): +0,76

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1. DAX erobert die Mar­ke von 25.000 Punk­ten zurück – Kon­junk­tur­da­ten stüt­zen, Ener­gie-Akti­en trei­ben an.

Leit­in­dex schließt bei 25.175,94 Punk­ten (+0,8 %) – Ener­gie- und Ver­sor­ger­wer­te stark, KI-Fan­ta­sie vor Nvi­dia-Zah­len im Fokus.

Stim­mung:
Freund­lich, aber fra­gil. Die Rück­kehr über 25.000 Punk­te wirkt tech­nisch kon­struk­tiv, steht jedoch unter dem Vor­be­halt exter­ner Impul­se – ins­be­son­de­re aus den USA.

Der DAX been­de­te den Xetra-Han­del mit einem Plus von 0,8 Pro­zent bei 25.175,94 Punk­ten . Damit ließ der Leit­in­dex die Unsi­cher­heit zu Wochen­be­ginn hin­ter sich und schloss nahe Tages­hoch.

2. Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

Der Han­dels­tag war von einer Mischung aus makro­öko­no­mi­scher Sta­bi­li­sie­rung und inter­na­tio­na­ler Erwar­tungs­hal­tung geprägt.

Indi­zes (Xetra-Schluss)

• DAX: 25.175,94 Punk­te (+0,8 %)
• MDAX: 31.431,62 Punk­te (+0,1 %)
• TecDAX: 3.749,00 Punk­te (+0,9 %)
• SDAX: 17.958,54 Punk­te (+0,4 %)

Der DAX über­traf damit klar die zwei­te Rei­he. Die rela­ti­ve Schwä­che im MDAX deu­tet auf selek­ti­ve Risi­ko­be­reit­schaft hin – Blue Chips waren gefragt, Neben­wer­te blie­ben dif­fe­ren­ziert.

Kon­junk­tur­da­ten:

• BIP Deutsch­land (Q4 2025): +0,3 %
• Gesamt­jahr 2025: mode­ra­tes Wachs­tum von rund 0,3 %
• GfK-Kon­sum­kli­ma: Rück­gang auf ‑24,7 Punk­te

Das Wachs­tum im vier­ten Quar­tal bestä­tigt eine leich­te kon­junk­tu­rel­le Erho­lung. Aller­dings bleibt der pri­va­te Kon­sum schwach – stei­gen­de Ein­kom­men füh­ren eher zu höhe­rer Spar­quo­te als zu stei­gen­der Nach­fra­ge. Die Erho­lung ist somit staat­lich und inves­ti­ti­ons­ge­trie­ben, nicht kon­sum­ge­tra­gen. Das birgt struk­tu­rel­le Risi­ken für 2026.

3. Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Markt­brei­te

Von den 40 DAX-Wer­ten notier­ten:

• 24 Akti­en im Plus
• 16 Akti­en im Minus

Die inter­ne Markt­struk­tur war somit posi­tiv. Rund 60 % der Titel stütz­ten den Indexan­stieg – ein soli­des, aber kein eupho­ri­sches Bild.

Gewin­ner (Fokus)

Ener­gie & Ver­sor­ger domi­nie­ren:

• Com­merz­bank: +4,82 %
• E.ON: +3,50 %
• RWE: +3,19 %
• Sie­mens Ener­gy: +2,05 %

Ins­be­son­de­re E.ON über­zeug­te nach Geschäfts­zah­len mit einem Plus von rund 3,5 Pro­zent . Der Markt hono­rier­te sta­bi­le Ergeb­nis­se und Inves­ti­ti­ons­per­spek­ti­ven im Netz­aus­bau. Ener­gie bleibt struk­tu­rell gefragt – getrie­ben von Elek­tri­fi­zie­rung, KI-Infra­struk­tur und geo­po­li­ti­schen Unsi­cher­hei­ten.

Fre­se­ni­us:
Nach anfäng­li­cher Schwä­che dreh­te die Aktie ins Plus und gewann rund 1,5 Pro­zent . Die Zah­len waren gemischt, der Aus­blick vor­sich­tig – die Markt­re­ak­ti­on zeigt jedoch eine gewis­se Erwar­tungs­dämp­fung im Vor­feld.

Ver­lie­rer (Fokus)

Am unte­ren Ende belas­te­ten ins­be­son­de­re:

• Bei­ers­dorf: ‑3,69 %
• Sym­ri­se: ‑2,69 %
• Rhein­me­tall: ‑2,46 %
• Brenn­tag: ‑2,29 %
• Volks­wa­gen (Vz.): ‑1,63 %

Die Ver­lus­te kon­zen­trier­ten sich auf defen­si­ve Kon­sum­ti­tel und aus­ge­wähl­te Indus­trie- sowie Che­mie­wer­te. Das spricht für sek­to­ra­le Rota­ti­on statt brei­ter Risi­ko­aver­si­on.

Auf­fäl­lig: Rhein­me­tall konn­te trotz geo­po­li­ti­scher Span­nun­gen nicht pro­fi­tie­ren – ein Hin­weis dar­auf, dass Rüs­tungs­fan­ta­sie der­zeit nicht der pri­mä­re Kurs­trei­ber ist.

4. Roh­stof­fe & Devi­sen

Edel­me­tal­le:

• Gold: 5.209,33 USD (+1,2 %)
• Kup­fer: 13.317 USD/Tonne (+1,1 %)

Gold pro­fi­tier­te von geo­po­li­ti­schen Span­nun­gen und Unsi­cher­heit im Vor­feld US-rele­van­ter Ereig­nis­se. Der gleich­zei­ti­ge Anstieg von Kup­fer signa­li­siert jedoch auch kon­junk­tu­rel­le Hoff­nun­gen – eine inter­es­san­te Diver­genz zwi­schen Sicher­heits- und Wachs­tums­nar­ra­tiv.

Öl:

• Brent: 70,78 USD (±0,0 %)
• WTI: 65,44 USD (-0,3 %)

Die Ölprei­se blie­ben sta­bil – trotz Iran-The­ma­tik kein aku­ter Ange­bots­stress ein­ge­preist.

Wäh­run­gen:

• Euro/Dollar: 1,1807 (+0,3 %)
• Dollar/Yen: 156,23 (+0,2 %)

Der Euro zeig­te sich leicht fes­ter. Von einem nach­hal­ti­gen Auf­wer­tungs­trend kann jedoch ange­sichts geo­po­li­ti­scher Risi­ken und US-Zins­struk­tur noch nicht gespro­chen wer­den.

5. Vola­ti­li­tät

VDAX-NEW:

• 17,55 Punk­te
• -5,44 % (Tages­ver­än­de­rung)

Der deut­li­che Rück­gang des Vola­ti­li­täts­in­dex signa­li­siert eine Ent­span­nung der kurz­fris­ti­gen Absi­che­rungs­nach­fra­ge. Die Markt­teil­neh­mer prei­sen aktu­ell gerin­ge­re Schwan­kun­gen ein – was ange­sichts der anste­hen­den Nvi­dia-Zah­len durch­aus als selbst­be­wusst inter­pre­tiert wer­den kann.

6. Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

Meh­re­re Fak­to­ren bestimm­ten den Tag:

1. Nvi­dia-Zah­len als KI-Seis­mo­graf:
   Die Märk­te war­ten auf Signa­le, ob der KI-Inves­ti­ti­ons­zy­klus fun­da­men­ta­le Sub­stanz besitzt oder Über­hit­zungs­ten­den­zen zeigt . Die Erwar­tungs­hal­tung ist hoch – Ent­täu­schungs­po­ten­zi­al ent­spre­chend eben­falls.
2. US-Zoll­po­li­tik:
   Die jüngs­ten Ver­wer­fun­gen durch neue Zoll­rhe­to­rik wur­den vor­erst ver­drängt, blei­ben aber laten­tes Risi­ko .
3. Deut­sche Kon­junk­tur:
   Das BIP-Wachs­tum wirkt sta­bi­li­sie­rend, doch ohne kla­re Kon­sum- und Inves­ti­ti­ons­dy­na­mik droht eine fla­che Erho­lungs­pha­se.

Zusam­men­fas­send

Der DAX prä­sen­tier­te sich tech­nisch gefes­tigt und schloss deut­lich über 25.000 Punk­ten. Die Markt­brei­te war posi­tiv (24 Gewin­ner vs. 16 Ver­lie­rer), Ener­gie- und Ver­sor­ger­wer­te führ­ten die Bewe­gung an.

Gleich­zei­tig bleibt das Umfeld fra­gil:

• Die Kon­junk­tur erholt sich nur mode­rat.
• Der KI-Kom­plex steht vor einer mög­li­chen Rich­tungs­ent­schei­dung.
• Geo­po­li­ti­sche Risi­ken sind nicht vom Tisch.

Der Rück­gang des VDAX-NEW deu­tet kurz­fris­tig auf Zuver­sicht hin. Ob dar­aus eine nach­hal­ti­ge Trend­be­schleu­ni­gung ent­steht, dürf­te maß­geb­lich von den Impul­sen aus den USA abhän­gen.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

	Open	High	Low	Clo­se
ADIDAS AG NA O.N.	161,3	161,85	157,9	158,5
AIRBUS SE	183,9	184,9	181,66	184,52
ALLIANZ SE NA O.N.	380,3	381,8	378	381,5
BASF SE NA O.N.	48,9	49,24	48,63	48,93
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	88,24	89,04	87,68	88,12
BAYER AG NA O.N.	42,11	42,89	41,57	42,59
BEIERSDORF AG O.N.	105,05	108,2	103,6	105,65
BRENNTAG SE NA O.N.	53,04	53,39	51,8	52
COMMERZBANK AG	34,9	35,9	34,75	35,9
CONTINENTAL AG O.N.	75	75,36	73,74	74,74
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	42,7	42,7	41,9	42,19
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	30,46	30,68	30,29	30,6
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	221,1	221,5	217,6	218,6
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	49,35	49,48	49,14	49,44
DT.TELEKOM AG NA	33,3	33,67	33,13	33,66
E.ON SE NA O.N.	18,46	19,42	18,32	19,4
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	38,2	38,63	37,66	38,24
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	49,49	51,46	48,17	51,1
GEA GROUP AG	66,05	66,2	65,4	65,4
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	254	255	252,8	253
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	194,55	203,5	192,1	199,9
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	83,92	84,04	82,5	83,28
INFINEON TECH.AG NA O.N.	46,55	47,08	46,1	47,08
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	58,79	59	58,21	58,99
MERCK KGAA O.N.	125,65	126,35	124,1	125,8
MTU AERO ENGINES NA O.N.	373,8	382,2	372,4	381,4
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	551,6	559,8	548,6	552,6
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	36,27	36,27	35,82	35,94
QIAGEN NV EO -,01	41,94	41,94	40,95	41,18
RHEINMETALL AG	1730	1731,5	1655	1682
RWE AG INH O.N.	52,46	54,36	52,28	54,36
SAP SE O.N.	165,64	168,06	164,46	166,78
SCOUT24 SE NA O.N.	70,05	70,43	69,05	69,3
SIEMENS AG NA O.N.	241,4	246,75	240,75	244,1
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	168,9	171,65	167,85	169,4
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	42,02	42,1	41,6	41,74
SYMRISE AG INH. O.N.	77,44	77,9	75,94	75,94
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	101,7	101,9	99,84	99,94
VONOVIA SE NA O.N.	27,95	28,12	27,67	28
ZALANDO SE	20,38	20,6	20,2	20,49

Top/Flop – Xetra® Clo­se (17:30)

	Perf. abso­lut	Perf. rela­tiv
COMMERZBANK AG	1,65	4,82 %
E.ON SE NA O.N.	0,66	3,52 %
RWE AG INH O.N.	1,68	3,19 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.	10,30	2,78 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	3,40	2,05 %
SIEMENS AG NA O.N.	4,60	1,92 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	0,46	1,53 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	0,74	1,47 %
DT.TELEKOM AG NA	0,34	1,02 %
AIRBUS SE	1,60	0,87 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.	0,40	0,86 %
ALLIANZ SE NA O.N.	3,00	0,79 %
VONOVIA SE NA O.N.	0,20	0,72 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	3,80	0,69 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	0,33	0,67 %
BAYER AG NA O.N.	0,25	0,59 %
SAP SE O.N.	0,94	0,57 %
ZALANDO SE	0,11	0,54 %
MERCK KGAA O.N.	0,30	0,24 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	0,40	0,16 %
QIAGEN NV EO -,01	0,06	0,15 %
BASF SE NA O.N.	0,06	0,12 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	0,06	0,10 %
CONTINENTAL AG O.N.	0,02	0,03 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	-0,04	-0,10 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	-0,36	-0,41 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	-0,90	-0,45 %
SCOUT24 SE NA O.N.	-0,40	-0,57 %
GEA GROUP AG	-0,40	-0,61 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	-0,26	-0,62 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	-0,30	-0,71 %
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	-1,70	-0,77 %
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	-0,29	-0,80 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	-0,70	-0,83 %
ADIDAS AG NA O.N.	-1,70	-1,06 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	-1,66	-1,63 %
BRENNTAG SE NA O.N.	-1,22	-2,29 %
RHEINMETALL AG	-42,50	-2,46 %
SYMRISE AG INH. O.N.	-2,10	-2,69 %
BEIERSDORF AG O.N.	-4,05	-3,69 %

Index Report­ing Instru­ment	Last	Clo­se — Pre­vious Day	Chan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)	2.144,82	2.133,88	0,51%
CLASSIC ALL SH. TR	12.502,45	12.425,47	0,62%
DAX PERFORMANCE-INDEX	25.171,08	25.021,65	0,60%
HDAX PERFORMANCE-INDEX	13.330,14	13.256,98	0,55%
MDAX PERFORMANCE-INDEX	31.416,77	31.431,90	-0,05%
PRIME ALL SH. TR	9.718,26	9.666,49	0,54%
SDAX PERFORMANCEINDEX	17.956,37	17.886,86	0,39%
TECDAX TR	3.745,03	3.718,09	0,72%
TECHN. ALL SHARE TR	3.564,85	3.548,99	0,45%

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