1. Kernaussage
Nach zwei Rezessionsjahren ist die deutsche Wirtschaft 2025 leicht gewachsen:
- +0,2 % preisbereinigt,
- +0,3 % kalenderbereinigt.
Damit endet die Schrumpfphase von 2023 und 2024, allerdings bleibt das Wachstum sehr schwach und klar unter dem langjährigen Durchschnitt.
2. Wachstumsquellen und -bremsen
2.1 Treiber: Konsum
- Private Konsumausgaben: +1,4 %
- besonders stark: Gesundheit (+3,8 %), Mobilität (+2,7 )
- rückläufig: Gastronomie & Beherbergung (-0,6 %)
- Staatskonsum: +1,5 %
- vor allem höhere Ausgaben für Gesundheit, Pflege und Arbeitnehmerentgelt
Einordnung:
Das Wachstum ist konsumgetrieben, nicht investitions- oder exportgetrieben. Das deutet auf eine defensive, binnenorientierte Erholung hin – keine robuste konjunkturelle Dynamik.
2.2 Schwäche: Investitionen
- Bruttoanlageinvestitionen: -0,5 %
- Bauinvestitionen: -0,9 % (fünftes Minusjahr in Folge)
- Ausrüstungsinvestitionen: -2,3 %
Ursachen laut Destatis: hohe Baupreise, Investitionszurückhaltung der Unternehmen.
Kritisch:
Gerade die schwachen Ausrüstungsinvestitionen sind problematisch, da sie die Produktivität und Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtigen. Der Investitionsstau ist ein strukturelles Risiko, kein zyklisches.
2.3 Außenhandel
- Exporte insgesamt: -0,3 % (dritter Rückgang in Folge)
- Warenexporte: -0,7 %
- Dienstleistungsexporte: +1,1 %
- Importe: +3,6 %, vor allem Warenimporte (+5,1 %)
Begründung:
US-Zölle, Euro-Aufwertung, stärkere Konkurrenz aus China.
Kritische Bewertung:
Die Exportprobleme betreffen Kernbranchen (Autos, Maschinen, Chemie). Das ist ein Alarmzeichen für die industrielle Basis Deutschlands. Die steigenden Importe bei sinkenden Exporten verschlechtern zudem den Außenbeitrag.
3. Branchenentwicklung (Bruttowertschöpfung)
3.1 Industrie und Bau
- Verarbeitendes Gewerbe: -1,3 % (drittes Minusjahr)
- besonders betroffen: Automobilindustrie, Maschinenbau, Chemie
- Baugewerbe: -3,6 %
- Hochbau stark gebremst, Tiefbau leicht positiv
Einordnung:
Hier zeigt sich die strukturelle Krise der deutschen Industrie und die anhaltende Baukrise. Das schwache Wachstum 2025 verdeckt diese Probleme eher, als dass es sie löst.
3.2 Dienstleistungen
- Handel, Verkehr, Gastgewerbe: +1,2 % (Einzelhandel stark, Gastgewerbe schwach)
- Öffentliche Dienstleistungen, Erziehung, Gesundheit: +1,4 %
- Unternehmensdienstleister: -0,8 %
- Sonstige Dienstleistungen: -0,3 %
Einordnung:
Das Dienstleistungswachstum ist uneinheitlich. Besonders relevant: Unternehmensnahe Dienstleistungen schrumpfen – ein Hinweis auf die Investitions- und Auftragsflaute in der Wirtschaft.
4. Arbeitsmarkt
- Erwerbstätige: 46,0 Mio., nahezu unverändert
- Beschäftigungszuwächse nur noch im öffentlichen und sozialen Bereich
- Rückgänge in Industrie und Bau
Kritisch:
Der langjährige Beschäftigungsaufbau ist zum Stillstand gekommen. Das ist konjunkturell wie demografisch problematisch und unterstreicht die Schwäche der produktiven Sektoren.
5. Staatsfinanzen
- Defizit: ca. 107 Mrd. €
- Defizitquote: 2,4 % des BIP (unter 3 %-Grenze, besser als 2024)
- Staatsquote: 50,3 % (erstmals seit Corona wieder über 50 %)
Einordnung:
Formal ist die Defizitquote EU-konform. In der Substanz zeigt sich aber eine hohe Staatsabhängigkeit des Wachstums (Konsum, Verteidigung, Gesundheit), während der private Sektor schwächelt.
6. Quartalsentwicklung
- 4. Quartal 2025: +0,2 % gegenüber Vorquartal (vorläufige Schätzung)
Bewertung:
Ein positives Signal, aber aufgrund der unsicheren Datenbasis und der schwachen Jahresdynamik noch kein belastbarer Trend.
7. Gesamtbewertung (kritisch)
Positiv
- Ende der Rezession
- Stabiler Konsum
- Öffentliche Dienstleistungen wachsen
- Defizitquote unter 3 %
Negativ / Risiken
- Industrie in anhaltender Krise
- Investitionsschwäche (besonders Ausrüstungen)
- Baukrise setzt sich fort
- Exportprobleme in Schlüsselbranchen
- Beschäftigung stagniert
- Wachstum stark staatlich und konsumgetrieben, kaum produktivitätsbasiert
Zentrale Diagnose
Das Wachstum 2025 ist fragil und defensiv. Es handelt sich nicht um eine echte konjunkturelle Erholung, sondern um eine Stabilisierungsbewegung auf niedrigem Niveau. Die strukturellen Probleme – Industrie, Investitionen, Wettbewerbsfähigkeit – bleiben weitgehend ungelöst.
Quelle: Pressemitteilung des Statistischen Bundesamtes zum BIP 2025