Die vorliegenden Pressemitteilungen des Statistischen Bundesamts (Destatis) und von Eurostat liefern aktuelle Schätzungen zur Inflation im Juni 2025 – sowohl für Deutschland als auch für den gesamten Euroraum. Nachfolgend eine ausführliche Zusammenfassung und kritische Einordnung der wichtigsten Befunde:
1. Deutschland – Verbraucherpreisindex (VPI) und Harmonisierte Inflationsrate (HVPI)
Laut vorläufigen Angaben des Statistischen Bundesamts beträgt die Inflationsrate in Deutschland im Juni 2025 voraussichtlich +2,0 % im Vergleich zum Vorjahresmonat. Gegenüber dem Vormonat Mai bleibt das allgemeine Preisniveau unverändert (0,0 %). Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI), der zur besseren Vergleichbarkeit innerhalb der EU dient, weist eine ähnliche Entwicklung auf: ebenfalls +2,0 % im Jahresvergleich, jedoch +0,1 % gegenüber Mai.
Die sogenannte Kerninflation, also die Preisveränderung ohne die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie, liegt mit +2,7 % deutlich höher als die Gesamtrate. Dies deutet auf einen persistenteren Preisdruck innerhalb der Binnenwirtschaft hin, insbesondere im Dienstleistungssektor.
- Dienstleistungen: +3,3 %
- Waren allgemein: +0,8 %
- Nahrungsmittel: +2,0 %
- Energiepreise: weiterhin rückläufig mit –3,5 %
2. Euroraum – Inflation laut Eurostat
Eurostat schätzt die jährliche Inflationsrate im Euroraum für Juni 2025 auf ebenfalls +2,0 %, ein leichter Anstieg gegenüber 1,9 % im Mai. Auch hier zeigt sich eine stärkere Teuerung bei Dienstleistungen (+3,3 %) und bei Lebensmitteln, Alkohol und Tabak (+3,1 %). Die Energiepreise bleiben rückläufig, aber die Deflation fällt im Juni mit –2,7 % weniger stark aus als im Mai (–3,6 %).
Ländervergleichend liegt Deutschland exakt im Durchschnitt des Euroraums, was die Inflationsrate betrifft. Andere Länder wie Belgien, Estland oder Griechenland weisen jedoch deutlich höhere Raten auf (teils über 4 %), während Frankreich und Zypern unter der 1 %-Marke bleiben.
Kritische Einordnung
Die Angleichung der Inflationsrate auf das Zielniveau der Europäischen Zentralbank (EZB) von 2,0 % deutet auf eine gewisse geldpolitische Normalisierung hin. Gleichwohl ist die Diskrepanz zwischen Gesamtinflation und Kerninflation ein Warnsignal: Während der gesunkene Energiepreis die Gesamtinflation drückt, bleibt der Preisdruck im Dienstleistungssektor hoch – ein potenzieller Hinweis auf Lohn-Preis-Spiralen oder strukturelle Engpässe im Arbeitsmarkt.
Zudem sind die regionalen Unterschiede innerhalb der EU beträchtlich, was die Heterogenität der wirtschaftlichen Realitäten in der Währungsunion unterstreicht. Die EZB steht damit vor dem altbekannten Dilemma: eine einheitliche Geldpolitik muss divergierende nationale Entwicklungen berücksichtigen – mit potenziellen Zielkonflikten.
Fazit
Die Stabilisierung der Inflationsraten im Juni 2025 auf dem EZB-Zielwert stellt zwar eine positive Entwicklung dar, aber der unterliegende Preisauftrieb – insbesondere im Dienstleistungssektor – mahnt zur Vorsicht. Für die Geldpolitik bedeutet dies ein fragiles Gleichgewicht zwischen Inflationsbekämpfung und konjunktureller Rücksichtnahme. Eine differenzierte geldpolitische Kommunikation und ein wachsames Monitoring der Kerninflation bleiben essenziell.