Pro-Risiko-Haltung* und Mega-Trends für 2025
BlackRock, eine der größten Vermögensverwaltungsgesellschaften der Welt, bleibt auch für das Jahr 2025 optimistisch, wenn es um risikoreiche Anlagen geht. Die Firma plädiert für eine pro-risikobehaftete Haltung und erhöht die Gewichtung von US-Aktien, da sie davon ausgeht, dass die Vorteile der Künstlichen Intelligenz (KI) nicht nur den Technologiesektor, sondern die gesamte Wirtschaft positiv beeinflussen werden. Diese Einschätzung bildet die Grundlage für eine Reihe von Anlageempfehlungen, die sich auf langfristige Mega-Trends konzentrieren, statt auf kurzfristige Konjunkturzyklen.
Mega-Trends statt Konjunkturzyklen
BlackRock betont, dass Anleger künftig weniger auf kurzfristige Konjunkturzyklen, sondern mehr auf die Auswirkungen von Mega-Trends wie KI und der Energiewende fokussieren sollten. Diese Trends werden die Wirtschaft grundlegend verändern und langfristige Chancen für Investoren bieten. US-Aktien gelten dabei als besonders attraktiv, da sie von diesen Mega-Trends profitieren können. Zudem wird ein günstiger Wachstumsausblick, potenzielle Steuersenkungen und eine Lockerung der Regulierung erwartet, was US-Aktien weiterhin dazu befähigt, globale Aktien zu übertreffen.
Anleihen: Auslandsanleihen im Fokus
Neben Aktien empfiehlt BlackRock, den Fokus auf Anleihen außerhalb der USA zu legen. Staatsanleihen in anderen Industrieländern werden gegenüber US-Staatsanleihen bevorzugt. Gründe dafür sind die anhaltenden Haushaltsdefizite in den USA, hartnäckige Inflation und erhöhte Volatilität am Anleihenmarkt. Insbesondere britische Staatsanleihen und europäische Unternehmensanleihen gelten als interessante Optionen.
Japans Aktienmarkt: Ein Rising Star
Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf japanischen Aktien. BlackRock hebt die Unternehmensreformen und die moderate Inflation in Japan hervor, die die Preismacht der Unternehmen und das Gewinnwachstum fördern. Dies macht den japanischen Aktienmarkt zu einem attraktiven Ziel für risikofreudige Anleger.
Investitionen in die Transformation
BlackRock sieht große Chancen in Investitionen, die die Transformation der Realwirtschaft vorantreiben, wie z. B. KI und die Energiewende. Private Märkte werden dabei eine entscheidende Rolle bei der Finanzierung dieser Transformation spielen. Diese Trends bieten nicht nur langfristige Wachstumschancen, sondern tragen auch zu anhaltendem Inflationsdruck in den USA bei. Hohe Ausgaben für KI und die Energiewende, sowie die zunehmende geopolitische Fragmentierung, werden laut BlackRock weiterhin für Inflation sorgen.
Fed-Zinsen bleiben hoch
Auch die Zinspolitik der US-Notenbank (Fed) wird sich nach Einschätzung von BlackRock im Jahr 2025 nicht wesentlich verändern. Die Zinsen werden auch nach einigen Senkungen weiterhin deutlich über dem Niveau vor der Pandemie liegen. Diese Einschätzung ist wichtig für Anleger, die ihre Portfolios entsprechend ausrichten möchten.
Marktausblick und taktische Empfehlungen
Der aktuelle Marktausblick zeigt, dass US-Aktien kürzlich ein Allzeithoch erreicht haben, während die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen gesunken sind. Das US-Arbeitsmarktbericht zeigt ein gesundes Beschäftigungswachstum, wobei das Lohnwachstum weiterhin über dem Niveau liegt, das eine Inflation von 2 % ermöglichen würde. Die Spreads zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Anleihen haben sich von ihren 12-Jahres-Hochs erholt.
BlackRock gibt folgende taktische Empfehlungen:
- Übergewichtung: US-Aktien, japanische Aktien, ausgewählte Anleihen (z. B. britische Staatsanleihen, europäische Unternehmensanleihen).
- Untergewichtung: Langfristige US-Staatsanleihen.
- Neutral: Europäische Aktien, Schwellenländeraktien, China-Aktien, globale inflationsindexierte Anleihen, Staatsanleihen des Euroraums, japanische Staatsanleihen, US-Agency MBS, kurzfristige Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, globale Hochzinsanleihen, asiatische Unternehmensanleihen, Schwellenländeranleihen in Hartwährung, Schwellenländeranleihen in Lokalwährung.
Strategische Anlageempfehlungen
Aus strategischer Sicht empfiehlt BlackRock:
- Infrastruktur-Aktien und Private Credit: Attraktive Bewertungen und die Auswirkungen von Mega-Trends bieten Chancen.
- Granularität bei Anleihen: Bevorzugung von kurz- und mittelfristigen Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating sowie kurzfristigen Staatsanleihen in den USA und im Euroraum.
- Granularität bei Aktien: Bevorzugung von Schwellenländern, die von Mega-Trends profitieren (z. B. Indien und Saudi-Arabien), sowie Japan.
BlackRocks Anlageempfehlungen für 2025 zeigen, dass die Firma eine pro-risikobehaftete Haltung vertritt und sich auf langfristige Mega-Trends wie KI und die Energiewende konzentriert. US-Aktien und japanische Aktien gelten als besonders attraktiv, während Anleihen außerhalb der USA bevorzugt werden. Anleger, die diese Trends frühzeitig erkennen und in die Transformation der Realwirtschaft investieren, könnten langfristig profitieren.
*Pro-Risiko-Haltung – Konkret bedeutet das:
- Höhere Allokation in risikoreiche Anlageklassen: Anleger mit einer Pro-Risiko-Haltung investieren einen größeren Teil ihres Portfolios in Anlageklassen, die als risikoreich gelten, wie z. B. Aktien, insbesondere Wachstumsaktien oder Aktien aus Schwellenländern, Small-Cap-Aktien, Hochzinsanleihen oder alternative Anlagen wie Private Equity oder Hedgefonds.
- Geringere Allokation in risikoarme Anlageklassen: Im Gegenzug reduzieren sie den Anteil an risikoarmen Anlageklassen wie Staatsanleihen oder Geldmarktinstrumenten.
- Akzeptanz von kurzfristigen Schwankungen: Pro-Risiko-Anleger sind bereit, kurzfristige Kursschwankungen und potenzielle Verluste in Kauf zu nehmen, da sie langfristig auf höhere Renditen setzen.
- Längerer Anlagehorizont: Eine Pro-Risiko-Haltung ist in der Regel mit einem längeren Anlagehorizont verbunden, da mehr Zeit zur Verfügung steht, um potenzielle Verluste auszugleichen und von langfristigen Wachstumstrends zu profitieren.
Wichtig:
- Eine Pro-Risiko-Haltung ist nicht für jeden Anleger geeignet. Die Risikobereitschaft hängt von individuellen Faktoren wie dem Anlageziel, dem Anlagehorizont und der finanziellen Situation ab.
- Eine Pro-Risiko-Haltung sollte immer mit einer sorgfältigen Diversifizierung des Portfolios einhergehen, um das Gesamtrisiko zu reduzieren.