Die Einzelhandelsumsätze in den USA fielen im letzten Monat schwächer aus als erwartet – ein besorgniserregendes Zeichen dafür, dass der amerikanische Konsument langsam an seine Grenzen stoßen könnte. Der Einzelhandel macht etwa ein Drittel der gesamten Ausgaben in den USA aus, weshalb diese Entwicklung die ohnehin bestehenden Sorgen über eine abkühlende Wirtschaft verstärkt.
Laut dem Handelsministerium stiegen die Einzelhandelsumsätze im Februar im Vergleich zum Vormonat um lediglich 0,2 Prozent – ein mageres Wachstum nach einem rückwärts korrigierten Rückgang von 1,2 Prozent im Januar. Experten hatten in einer Umfrage von FactSet mit einem deutlich stärkeren Anstieg von 0,7 Prozent gerechnet. Die Zahlen sind saisonal bereinigt, berücksichtigen jedoch nicht die Inflation.
Unsicherheit durch Trumps Handelspolitik
Die schwankende Handelspolitik von Präsident Donald Trump mit den größten Handelspartnern der USA sorgt für erhebliche Verunsicherung bei Verbrauchern und Unternehmen. Diese Nervosität zeigt sich nicht nur in zahlreichen Umfragen, sondern nun auch im Kaufverhalten der Amerikaner. Die jüngsten Einzelhandelsdaten deuten darauf hin, dass die Konsumenten ihre Ausgaben zurückfahren – ein Trend, der die Befürchtungen vor einer drohenden Rezession nährt.
Besonders stark rückläufig waren die Umsätze in Kaufhäusern (-1,7 %), Restaurants und Bars (-1,5 %) sowie an Tankstellen (-1 %). Dagegen verzeichneten Online-Shops und Gesundheitsgeschäfte Zuwächse von 2,4 % bzw. 1,7 %. Doch selbst diese Lichtblicke konnten die allgemeine Sorge nicht zerstreuen.
Ein positiver Aspekt des Berichts: Die sogenannte „Kontrollgruppe“ – die Umsätze ohne Tankstellen, Autohäuser, Baumaterialien und Restaurants – legte im Februar um 1 % zu und erholte sich damit vollständig vom Rückgang im Januar. Das übertraf die Erwartungen der Ökonomen, die mit einem Plus von 0,4 % gerechnet hatten.
„Angesichts der schlechten Stimmung hatten Investoren gehofft, dass der starke US-Konsument beruhigende Signale von der Main Street sendet“, kommentierte Jonathan Moyes, Leiter der Investmentforschung bei Wealth Club, die Zahlen. „Diese Hoffnung wurde enttäuscht – die Einzelhandelsumsätze zeigen, dass der US-Verbraucher langsam schwächelt.“
Einzelhändler schlagen Alarm
Führende Köpfe des Einzelhandels warnen seit Wochen, dass die Verbraucher sich finanziell ausgedehnt fühlen und vorsichtig mit ihren Ausgaben werden. Einige Ketten drohen gar mit Preiserhöhungen, sollte Trumps Handelskrieg weiter eskalieren.
„Unsere Kunden berichten, dass sich ihre finanzielle Lage im vergangenen Jahr durch die anhaltende Inflation verschlechtert hat“, sagte Todd Vasos, CEO von Dollar General, vergangene Woche in einer Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen. „Viele haben gerade genug Geld für das Nötigste – einige mussten sogar darauf verzichten.“
Auch Walmart, der größte Einzelhändler der USA, rechnet für dieses Jahr mit einem verlangsamten Umsatz- und Gewinnwachstum. Finanzchef John David Rainey verwies in einer kürzlichen Telefonkonferenz auf „Unsicherheiten im Konsumentenverhalten sowie globale wirtschaftliche und geopolitische Bedingungen“.
Die Auswirkungen von Trumps Zöllen stehen ebenfalls im Fokus. „Wir haben noch nie eine derart breite Zollpolitik erlebt, die unsere gesamte Branche betrifft“, erklärte Best Buy-CEO Corie Barry Anfang des Monats. Sie erwartet, dass Lieferanten die Zollkosten teilweise an die Händler weitergeben, was „Preiserhöhungen für amerikanische Verbraucher sehr wahrscheinlich“ macht.
Am 4. März verhängte Trump 25-prozentige Zölle gegen Mexiko und Kanada, verschob deren Inkrafttreten jedoch nach Protesten aus der Wirtschaft. Target-CEO Brian Cornell warnte am selben Tag in einem CNBC-Interview, dass die Zölle binnen Tagen zu höheren Preisen für Obst und Gemüse aus Mexiko führen könnten und die Unsicherheit die Gewinne des Unternehmens belasten werde.
Die Fed vor einem Wirtschafts-Rätsel
Die Stimmung in der US-Wirtschaft trübt sich ein: Die Konsumenten geben weniger aus, der Immobilienmarkt bleibt schwach, und Trumps Zölle drohen die Inflation weiter anzufachen. Die Federal Reserve (Fed), die für die Zinspolitik verantwortlich ist, steht vor einem komplexen Puzzle. Im Januar beließ sie den Leitzins nach drei aufeinanderfolgenden Senkungen im Vorjahr unverändert. Der Markt erwartet mit hoher Wahrscheinlichkeit, dass die Fed auch diese Woche keine Änderungen vornimmt.
Ökonomen warnen vor „Stagflation“ – einer Kombination aus stagnierendem Wachstum und steigender Inflation. Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) bestätigte dies in einem am Montag veröffentlichten Quartalsbericht: „Die neuen bilateralen Zölle werden die Einnahmen der Regierungen erhöhen, aber das globale Wachstum, die Einkommen und regulären Steuereinnahmen belasten.“
Trotz der Unsicherheiten durch Trumps Politikwechsel betonen Fed-Vertreter, dass die Aussichten für Wirtschaftswachstum solide bleiben. Fed-Chef Jerome Powell erklärte Anfang des Monats, dass die Zentralbank auf klare wirtschaftliche Daten zu Trumps Maßnahmen – von Zöllen bis zu Massenabschiebungen – warte, bevor sie über Zinssenkungen, -erhöhungen oder eine Fortsetzung der Pause entscheide.
Die schwachen Einzelhandelszahlen vom Montag haben die Unsicherheit nicht gemindert – im Gegenteil, sie verstärken die Sorge, dass die US-Wirtschaft an Schwung verliert.