1. Aktienmarkt Schweiz
Allgemeine Entwicklung
- Der SMI stieg um 0,83 % auf 12.579,44 Punkte und machte damit die Verluste des Vortages wett.
- Der SLI (30 wichtigste Werte) kletterte um 0,68 % auf 2.063,73 Punkte, der SPI legte um 0,78 % auf 16.685,55 Punkte zu.
- 22 Gewinner standen 8 Verlierern im SLI gegenüber.
- Defensive Titel profitierten von Unsicherheit wegen der Zollpolitik der USA.
Branchen und Einzelwerte
- Pharmawerte als Gewinner:
- Novartis (+3,1 %), Roche (+1,9 %), Sandoz (+2,9 %), Sonova (+1,3 %), Alcon (+1,2 %), Lonza (+1,2 %)
- Grund: Starke Geschäftszahlen von Novo Nordisk und GSK sowie allgemeine Nachfrage nach defensiven Titeln.
- Finanzsektor:
- Julius Bär (+1,6 %) konnte sich von Vortagesverlusten erholen.
- UBS (-1,5 %) setzte Verluste nach Quartalszahlen fort (am Vortag -7 %).
- Swiss Life (+1,1 %), Swiss Re (+0,7 %), Zurich Insurance (+0,3 %) mit leichten Zuwächsen.
- Schwache Titel:
- Swatch (-2,2 %) war größter Verlierer.
- Nestlé (-0,3 %), belastet durch kritische Analystenkommentare.
- VAT (-0,3 %), Sika (-0,5 %), ABB (-0,7 %) litten unter schwachen US-Technologiewerten.
Besondere Unternehmensnachrichten
- Dormakaba (+5,2 %): Positive Restrukturierungserwartungen.
- Kudelski (+7,6 %): Kosteneinsparungen durch Stellenabbau von 160 Mitarbeitern, davon 45 in der Schweiz.
2. Makroökonomische Entwicklungen
Konjunktur und Geschäftsklima
- KOF Geschäftslageindikator fiel im Januar von 14,3 auf 12,5 Punkte → Schwäche im verarbeitenden Gewerbe.
- Unternehmen sind bei Geschäftserwartungen vorsichtiger.
Geld- und Zollpolitik
- US-Zölle auf EU-Importe bremsen Risikobereitschaft.
- US-Zölle auf China um 10 % erhöht.
- Zinspolitik der US-Notenbank: Markt erwartet nun nur noch eine Zinssenkung 2025 (Juni).
3. Edelmetalle und Rohstoffe
- Goldpreis erreichte neues Rekordhoch in London.
- Goldtransfers von London nach New York als Zeichen hoher Nachfrage.
- Schweizer Goldexporte in die USA erreichten im Dezember mit 64 Tonnen einen Rekordwert.
4. Immobilien- und Mietmarkt
- Wohnungsmarkt stark angespannt:
- Leerwohnungsziffer fiel auf Rekordtief von 1,08 %.
- Mietpreise in Städten stark gestiegen: Zürich +5 %, Lausanne +6 %, Genf +3 %.
- Ausweichbewegung in Agglomerationen verstärkt Preisanstieg auch dort.
- Eigentumspreise steigen wegen gesunkener Hypothekarzinsen.
- Büromarkt:
- Mieten steigen in großen Städten.
- Umland verzeichnet Angebotsschwemme und sinkende Preise.
5. Automobilmarkt
- Tesla-Verkäufe in der Schweiz gesunken (-27 %).
- Marktanteil von 2,1 % (2024) auf 1,6 % (2025) gesunken.
- Rückgang auch in Spanien (-75 %) und Frankreich (-63 %).
- Hauptgründe:
- Fehlende neue Modelle.
- Elon Musks politische Aktivitäten schaden Marke.
- Konkurrenz durch chinesische Hersteller wächst.
- BYD expandiert nach Europa:
- Flagship-Store in Zürich eröffnet.
- Starke Zuwächse in Österreich, aber schwacher Marktanteil in Deutschland (0,1 %).
6. Schweizer Fonds- und Investitionsmarkt
Fondsmarkt
- Verwaltetes Vermögen in der Schweiz 2024: 1,62 Bio. CHF (+16,5 %).
- Neugeldzuflüsse von 26,3 Mrd. CHF:
- Geldmarktfonds: +15,6 Mrd.
- Obligationenfonds: +12,8 Mrd.
- Aktienfonds: +4,8 Mrd.
- UBS dominiert Markt (35,4 % Marktanteil nach Credit Suisse-Übernahme).
Start-up-Investitionen
- Gesamtinvestitionen 2024: 2,4 Mrd. CHF (Rückgang gegenüber 2023 mit 2,6 Mrd. CHF).
- Schwacher IT-Sektor (-34 % Rückgang), aber:
- Biotech (+730 Mio. CHF) nun stärkster Investitionsbereich.
- Frühphasenfinanzierung in IT stieg um +91 %.
- Region Zürich (-27 %), Zug (-47,3 %) betroffen.
7. Unternehmen und Konsumverhalten
Firmenpleiten und Neugründungen
- 19 % mehr Firmenpleiten (6.047 Insolvenzen), besonders betroffen:
- Maschinenbau (+72 %)
- Bildungssektor (+70 %)
- Handwerk (+37 %)
- Gastgewerbe (+26 %)
- 52.973 Neugründungen (+3 %), besonders in:
- Autogewerbe (+18 %)
- Landverkehr & Logistik (+14 %)
Konsumverhalten
- E-Commerce Boom bei asiatischen Online-Plattformen:
- 75 % der jungen Schweizer haben dort bereits eingekauft.
- Temu, AliExpress & Co. profitieren.
- Social Media beeinflusst Kaufentscheidungen (41 % kaufen nach Werbung dort).
Medikamentenmarkt
- Umsatzwachstum 2024: +3,5 % auf 7,7 Mrd. CHF.
- Generika & Biosimilars im Aufwind:
- Generika-Anteil: 69 %, erstmals über 1 Mrd. CHF Umsatz.
- Biosimilars: +28,8 % Wachstum.
- Originalmedikamente verlieren (-14,1 % bei chemischen Präparaten, -34,8 % bei Biotech).
Digitale Zahlungsmittel
- Smartphone-Zahlungen dominieren:
- 57 % der Schweizer bevorzugen digitales Bezahlen.
- Twint weit verbreitet.
- Visa entwickelt internationale Lösungen für mobile Zahlungen.
Streaming-Preise
- Zattoo erhöht Preise in der Schweiz:
- Premium-Abo steigt von 12 auf 14 CHF/Monat.
- Jahresabo steigt ab April auf 140 CHF.
- Ultimate-Abo bleibt stabil bei 20 CHF/Monat.
8. Fazit und Ausblick
- Aktienmarkt stabilisiert sich, defensive Werte gefragt.
- Konjunktur zeigt Abschwächung, besonders im verarbeitenden Gewerbe.
- Gold als sicherer Hafen gefragt, Unsicherheit durch US-Zollpolitik.
- Wohnungsmarkt extrem angespannt, Verlagerung in Agglomerationen.
- Tesla mit Absatzproblemen, BYD expandiert.
- Fondsmarkt wächst, Start-up-Investitionen stagnieren.
- Konsumverhalten verändert sich, Asien-E-Commerce boomt.
Ausblick: Weitere wirtschaftliche Unsicherheiten, Zinssenkungserwartungen der Fed, geopolitische Risiken und wachsende Bedeutung des Technologiesektors in den kommenden Monaten.