Tagesrückblick US-Märkte: 05.05.2025

Analyse der US-Märkte am 6. Mai 2025

1. Marktentwicklung
   Die US-Aktienmärkte begannen die neue Woche nach einer beeindruckenden Rally mit leichten Verlusten. Der Dow Jones gab um 98 Punkte bzw. 0,24 % auf 41.219 Zähler nach. Der S&P 500 verlor 0,64 % und beendete damit eine neuntägige Gewinnserie, die längste seit über zwei Jahrzehnten. Der Nasdaq Composite sank um 0,7 %. Das Marktsentiment war geprägt von vorsichtiger Zurückhaltung vor dem Zinsentscheid der US-Notenbank am Mittwoch sowie Unsicherheit über neue protektionistische Maßnahmen.
2. Haupttreiber der Marktbewegungen

• Politische Einflüsse: Die Androhung neuer Zölle durch Präsident Trump – konkret ein 100 %-Zoll auf ausländisch produzierte Filme – belastete insbesondere Medien- und Streaming-Aktien wie Netflix, Paramount und Warner Bros Discovery. Die allgemeine Unsicherheit über mögliche weitere protektionistische Maßnahmen drückte auf die Risikobereitschaft der Investoren.
• Sektorale Performance: Der Energiesektor führte die Verliererseite an. Auslöser war der Beschluss der OPEC+, die Fördermengen ab Juni um 411.000 Barrel/Tag auszuweiten, was zu einem Rückgang der Ölpreise um rund 2 % führte. Auch Technologiewerte gerieten unter Druck.
• Hauptakteure: Berkshire Hathaway verlor über 5 % nach der Ankündigung von Warren Buffetts Rückzug als CEO zum Jahresende. Apple (-3 %) belastete den Dow zusätzlich. ON Semiconductor fiel um 8 % nach einem enttäuschenden Ausblick. Tyson Foods verlor 7,8 % aufgrund schwacher Umsatzzahlen.

3. Konjunkturdaten

• ISM Services PMI: Der Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor stieg im April überraschend auf 51,6 (Vormonat: 50,8), was ein positives Signal für die wirtschaftliche Entwicklung darstellt. Gleichzeitig stieg jedoch der Subindex „Prices Paid“ auf den höchsten Stand seit über zwei Jahren (65,1), was erneut Inflationssorgen schürt.
• Marktreaktion: Die überraschend robusten Dienstleistungsdaten führten zu einem Anstieg der Renditen, insbesondere bei 10-jährigen US-Staatsanleihen, die auf 4,35 % kletterten. Dies reflektiert sowohl robuste Konjunktur als auch erhöhten Preisdruck.

4. Rohstoff- und Devisenmärkte

• Währungen: Der Dollar-Index fiel leicht unter die Marke von 99,7. Der Euro notierte bei 1,1317 USD, gestützt durch bessere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone. Die Abwertung des Dollars wurde durch Erwartungen einer zögerlichen Fed-Politik unterstützt.
• Rohstoffe: Ölpreise fielen auf Mehrwochentiefs (Brent -2,1 % auf 60,14 USD), bedingt durch OPEC+-Maßnahmen. Gold hingegen profitierte von der Dollar-Schwäche und Inflationssorgen und stieg um fast 3 % auf über 3.330 USD pro Unze.
• Anleihen: Der Anstieg der Renditen bei US-Staatsanleihen setzt sich fort, getrieben durch Inflationsdaten und die Erwartung, dass die Fed vorerst keine Zinssenkung signalisiert.

5. Unternehmensnachrichten und Einzelwerte

• Palantir: Trotz guter Quartalszahlen und angehobenem Ausblick reagierte die Aktie volatil. Nach einer Kursrally von 60 % seit April kam es zu Gewinnmitnahmen.
• Ford: Solide Zahlen im abgelaufenen Quartal, aber keine Jahresprognose wegen Zöllen. Belastung in Höhe von 1,5 Mrd. USD erwartet.
• Mattel, Hims & Hers: Trotz übertroffener Erwartungen bei Umsatz und Gewinn verunsicherten fehlende Ausblicke oder schwache Prognosen für das laufende Quartal. Die Aktien reagierten nachbörslich negativ.
• Berkshire Hathaway: Der CEO-Wechsel zu Greg Abel löste Gewinnmitnahmen aus, obwohl die operative Leistung solide war.

6. Makroökonomischer Ausblick

• Zinsentscheid der Fed: Für Mittwoch wird kein Zinsschritt erwartet, doch die Aufmerksamkeit gilt den Aussagen von Jerome Powell. Die Notenbank dürfte an ihrer vorsichtigen Haltung festhalten. Zinssenkungen vor Juli gelten mittlerweile als unwahrscheinlich.
• Weitere Daten: Im Wochenverlauf stehen wichtige Veröffentlichungen wie die Handelsbilanz, Arbeitsmarktdaten und Produktivitätszahlen an. Der Markt erwartet eine Abschwächung des BIP-Wachstums und stärkere Preisimpulse.

7. Zusammenfassung
   Die US-Märkte zeigen nach ihrer außergewöhnlichen Rally Ermüdungserscheinungen. Gewinnmitnahmen, protektionistische Risiken und eine zunehmend restriktive geldpolitische Lage sorgen für Unsicherheit. Während die Konjunktur robust bleibt, nimmt der Preisdruck im Dienstleistungssektor zu. Die Marktstimmung ist vorsichtig bis volatil – ein klares bullisches Signal bleibt aus. Alle Augen richten sich nun auf die Fed und mögliche Signale für die Zinsentwicklung der kommenden Monate.

Aktienindizes

	Last	Change	%Chg
DJIA	41218,83	-98,6	-0,24
Nasdaq Composite	17844,24	-133,49	-0,74
S&P 500	5650,38	-36,29	-0,64
DJ Total Stock Market	55811,83	-343,5	-0,61
Russell 2000	2004,26	-16,48	-0,82
NYSE Composite	19303,23	-83,44	-0,43
CBOE Volatility	23,64	0,96	4,23

S&P 500 Sektoren

Consumer Staples	0,02 %
Industrials	-0,04 %
Communication Services	-0,06 %
Real Estate	-0,15 %
Utilities	-0,29 %
Health Care	-0,35 %
S&P 500	-0,64 %
Materials	-0,66 %
Financials	-0,75 %
Information Technology	-0,85 %
Consumer Discretionary	-1,32 %
Energy	-2,02 %

Auswertung der Handelsaktivitäten auf NYSE und NASDAQ

1. NYSE – Handelsaktivitäten

• Breite Marktteilnahme:
  • Anzahl gehandelter Werte: 2.815 (leicht unter Vortag: 2.828)
  • Anstieg bei den Gewinnern: 2.253 Werte im Plus (deutlich mehr als 1.522 zuvor)
  • Rückgang bei den Verlierern: Nur 493 Werte im Minus (vorher 1.227)
    → Interpretation: Breite positive Marktbreite – trotz schwächerer Indexentwicklung zeigt der NYSE-Markt intern Stärke.
• Volumenstruktur:
  • Advancing Volume: 905 Mio. (vs. 564 Mio.)
  • Declining Volume: 157 Mio. (vs. 525 Mio.)
  • Gesamtvolumen: 1,071 Mrd. (leicht rückläufig)
    → Interpretation: Kaufvolumen überwiegt deutlich, das Verhältnis signalisiert starken positiven Kapitalfluss.
• TRIN (Arms Index):
  • 0,98 (zuvor 1,17)
    → TRIN < 1 bedeutet Kaufdruck – bullische interne Marktstruktur.
• Blocktrades:
  • Deutlicher Anstieg auf 3,95 Mrd. (vs. 2,47 Mrd.)
    → Möglicher Hinweis auf verstärkte institutionelle Aktivität.
• Markttechnik:
  • New Highs: 58 (zuvor 27)
  • New Lows: 24 (zuvor 26)
    → Positive Entwicklung bei neuen Hochs spricht für mittelfristige Stärke.

2. NASDAQ – Handelsaktivitäten

• Marktbreite:
  • Gehandelte Werte: 4.555 (leicht mehr als 4.531)
  • Advances: 3.236 (deutlich gestiegen von 2.423)
  • Declines: 1.179 (stark gesunken von 1.963)
    → Deutlich bullische Breite trotz Indexrückgang – ähnlich wie an der NYSE.
• Volumenstruktur:
  • Advancing Volume: 5,99 Mrd. (vs. 5,03 Mrd.)
  • Declining Volume: 2,08 Mrd. (vs. 3,27 Mrd.)
  • Gesamtvolumen: 8,18 Mrd. (leicht rückläufig)
    → Auch hier klar mehr Kapitalfluss in steigende Werte.
• TRIN (Arms Index):
  • 0,96 (vorher 0,80)
    → Leicht angestiegener TRIN, aber immer noch unter 1 – bullisches Volumenprofil.
• Blocktrades:
  • Rückgang auf 60.895 (vs. 75.733)
    → Geringere institutionelle Aktivität im Vergleich zum Vortag.
• Markttechnik:
  • New Highs: 115 (zuvor 83)
  • New Lows: 51 (zuvor 70)
    → Verbesserung bei Marktbreite und mittelfristigem Momentum.

3. Zusammengefasste Einschätzung

Trotz der leichten Rückgänge bei den Indizes (Dow, S&P, Nasdaq) zeigt sich im Volumen- und Breitenprofil an beiden Börsen ein bullischer Unterton:

• Mehr Aktien steigen als fallen – sowohl bei Stückzahlen als auch beim Volumen.
• Die TRIN-Werte unter 1 deuten auf anhaltenden Kaufdruck hin.
• Die Zahl der neuen Hochs steigt bei gleichzeitiger Abnahme der neuen Tiefs.
• Besonders bemerkenswert: starke Blockhandelsvolumina an der NYSE – Hinweis auf strategische Positionierung institutioneller Anleger.

Diese Markttiefe deutet darauf hin, dass die Rückgänge in den Indizes eher durch wenige große Titel verursacht wurden (z. B. Apple, Berkshire), während der Markt in der Breite positiv tendiert. Dies deckt sich mit der inhaltlichen Marktbeobachtung zur aktuellen Rally-Pause und der Erwartungshaltung gegenüber der Fed.

Wichtigste Inhalte und interessante Informationen:

1. Zentrale Unternehmenszahlen und Marktreaktionen (nachbörslich):
   • Palantir: Trotz solider Zahlen (Umsatz + Ausblick über den Erwartungen) nach 60 % Kursanstieg seit Anfang April nur geringe Reaktion – ca. -2 % nachbörslich. Anleger realisieren Gewinne.
   • Ford: Gute Q1-Zahlen, aber keine Prognose für 2025 aufgrund geopolitischer Unsicherheit und 1,5 Mrd. USD Zollbelastung. Aktie kaum verändert.
   • Mattel: Bessere Q1-Zahlen als erwartet, aber keine Jahresprognose. Aktie im Minus.
   • Hims & Hers: Q1 über den Erwartungen, Q2-Ausblick jedoch enttäuschend. Aktie -5 %.
2. Makroökonomischer Kontext:
   • Der ISM Services Index fiel besser als erwartet aus, aber die Preis-Komponente („Prices Paid“) deutet auf steigenden Preisdruck im Dienstleistungssektor hin.
   • Die Aussicht auf Zinssenkungen verschiebt sich zunehmend in den Juli. Eine Senkung im Juni wird vom Markt zunehmend ausgeschlossen.
   • 10-jährige US-Staatsanleiherenditen steigen auf 4,34 % – Ausdruck geldpolitischer Zurückhaltung.
3. Marktstimmung und Volatilität:
   • Trotz klarer Verluste im Nasdaq und S&P (stärkere Einzelaktien wie Apple, Berkshire Hathaway verantwortlich), bleibt die Volatilität insgesamt moderat.
   • Berkshire Hathaway im Fokus nach Ankündigung des CEO-Wechsels (Greg Abel übernimmt von Warren Buffett).
4. Blick auf kommende Ereignisse:
   • Weitere wichtige Earnings stehen an: u. a. AMD, Fortinet, Electronic Arts, Super Micro.
   • Diskussionen über mögliche Dividende bei Berkshire nach CEO-Wechsel.
   • Weiteres Thema: Auswirkungen geopolitischer Unsicherheit (Zölle) auf Unternehmensausblicke.

Wichtigstes Thema des Tages:
Das Zusammenspiel aus nachbörslich gemeldeten Unternehmenszahlen großer US-Konzerne (insb. Palantir, Ford) und der überraschend deutlichen Preissteigerungskomponente im ISM Services Index, die geldpolitische Lockerungsperspektiven deutlich erschwert. Besonders die restriktive Fed-Perspektive und das Fehlen von Jahresprognosen seitens mehrerer Unternehmen spiegeln ein zunehmendes Maß an Unsicherheit wider – sowohl auf Mikro- als auch auf Makroebene.

1. Palantir (PLTR)

• Quartalszahlen: Q1-Umsatz mit 884 Mio. USD über den Erwartungen; Gewinn pro Aktie 13 Cent, im Rahmen der Erwartungen.
• Ausblick: Umsatzwachstum 2025 auf 36 % angehoben (vs. 31 % erwartet); operative Marge höher als erwartet (44 % vs. 41,8 %).
• Reaktion: Trotz guter Zahlen nachbörslich leicht im Minus (-2 % bis -4 %), nach 60 % Kursplus seit Anfang April.
• Bewertung: Sehr ambitioniert; Rücksetzer nach der Rally keine Überraschung.

2. Ford (F)

• Quartalszahlen: Gewinn deutlich über Erwartungen (14 Cent vs. 2 Cent); Umsatz über den Erwartungen.
• Probleme: Keine Prognose für Gesamtjahr 2025 wegen geopolitischer Unsicherheit; Zollbelastung von 1,5 Mrd. USD erwartet.
• Reaktion: Aktie kaum verändert; Unsicherheit über Ausblick dominiert.

3. Mattel (MAT)

• Quartalszahlen: Verlust von 3 Cent (besser als erwartet); Umsatz deutlich über Erwartungen.
• Ausblick: Keine Prognose für das Gesamtjahr; will Preise wegen Zöllen anheben.
• Reaktion: Aktie nachbörslich schwächer.

4. Hims & Hers (HIMS)

• Quartalszahlen: Q1-Umsatz und Gewinn über Erwartungen.
• Ausblick: Q2-Umsatzprognose enttäuscht deutlich (unter den Schätzungen); Jahresziel 2030 mit 6,5 Mrd. USD Umsatz kommuniziert.
• Kooperation: Erweiterte Zusammenarbeit mit Novo Nordisk und CVS Health.
• Reaktion: Aktie -4 % bis -5 % nachbörslich.

5. Berkshire Hathaway (BRK.A / BRK.B)

• Thema: Operatives Ergebnis leicht unter Erwartungen.
• Strategisch: CEO-Wechsel zum Jahresende – Greg Abel übernimmt von Warren Buffett.
• Bewertung: Seit 1965 um 5,5 Mio. % gestiegen; YTD-Performance +19 %.
• Ausblick: Diskussionen über potenzielle Dividende; hohe Cashreserven (~350 Mrd. USD) deuten auf Vorsicht.

6. Apple (AAPL)

• Einfluss: Zusammen mit Berkshire verantwortlich für Hälfte der Tagesverluste im S&P 500.
• Nachwirkung: Gegenwind nach Quartalszahlen der Vorwoche.

7. Clorox (CLX)

• Quartalszahlen: Umsatz und Gewinn unter Erwartungen; Jahresprognose gesenkt.
• Reaktion: Aktie deutlich unter Druck nachbörslich.

8. ON Semiconductor (ON)

• Quartalszahlen: Zahlen okay, aber Hinweis auf schwaches Industriegeschäft.
• Reaktion: Kurs unter Druck.

9. Tyson Foods (TSN)

• Quartalszahlen: Solide, aber CEO warnt vor schwierigem Fleischmarktumfeld.
• Reaktion: Aktie belastet.

10. Super Micro Computer (SMCI)

• Ausblick: Vorwarnung auf schwaches Quartal; Zahlen folgen im Laufe der Woche.
• Reaktion: Aktie -4 %.

11. Weitere Aktien mit erwähnter Performance oder Erwartung:

• Delta Air Lines: Unterstützt durch Aktienrückkäufe und sinkende Ölpreise.
• Expedia / Booking: Expedia im Plus vor Zahlen; Booking hatte auf Nachfrageschwäche hingewiesen.
• AMD, Fortinet, Electronic Arts: Gewinner des Tages im Techsektor; Zahlen werden im Wochenverlauf erwartet.
• Starbucks, Tesla, Amazon, Intel: Schwäche im Handel, teilweise nach enttäuschenden Quartalen oder externem Druck (z. B. China bei Starbucks).

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