Tagesrückblick US-Märkte: 02.05.2025

Analyse der US-Märkte am 2. Mai 2025

1. Marktentwicklung

• Die US-Börsen setzten ihre Erholung fort und beendeten die Woche mit deutlichen Gewinnen.
  • Dow Jones: +1,4 % bzw. +564 Punkte auf 41.317,43.
  • S&P 500: +1,5 % bzw. +82,53 Punkte auf 5.686,67.
  • Nasdaq Composite: +1,5 % bzw. +266,99 Punkte auf 17.977,73.
• Der S&P 500 verzeichnete den neunten Gewinn-Tag in Folge – die längste Serie seit 2004. Der Nasdaq 100 überschritt erstmals seit März die Marke von 20.000 Punkten.
• Die Kursgewinne waren breit abgestützt, angeführt von Technologie-, Industrie- und Reiseaktien. Der Russell 2000 legte um 2,3 % zu.
• Die starke Woche war eine Reaktion auf stabile Konjunkturdaten, positive Signale aus China im Handelskonflikt sowie eine zunehmende Risikobereitschaft an den Märkten.

2. Haupttreiber der Marktbewegungen

• Politische Einflüsse: Fortschritte in den Beziehungen zwischen den USA und China (z. B. mögliche Wiederaufnahme von Handelsgesprächen) wirkten als starker Entspannungseffekt nach dem Zollschock Anfang April. Auch die EU-Gespräche entwickeln sich konstruktiv.
• Sektorale Performance:
  • Technologie: Angeführt von KI- und Chipwerten wie Nvidia, Broadcom, Intel, Micron und ARM Holdings (alle +3 % bis +6 %) – Rückenwind durch stabile Capex-Prognosen und wachsende Cloud- und AI-Investitionen.
  • Reisesektor: Airlines und Kreuzfahrtunternehmen wie United (+7 %), Delta, Norwegian Cruise (+6 %) und Carnival (+4 %) profitierten von soliden Arbeitsmarktdaten und starker Nachfrage.
  • Gesundheit/Medizintechnik: Dexcom (+16 %) und Exact Sciences (+8 %) überzeugten mit starken Umsätzen und angehobenen Prognosen.
• Hauptakteure:
  • Apple: -3,8 % nach enttäuschendem China-Geschäft und zusätzlicher Zollbelastung von 900 Mio. USD.
  • Amazon: -0,1 % trotz guter Zahlen, wegen vorsichtiger Guidance. Jeff Bezos will 25 Mio. Aktien veräußern.
  • Block: -20,4 % nach enttäuschenden Zahlen und Kürzung des Ausblicks.
  • Duolingo: +20 % nach Anhebung der Umsatzprognose.
  • Take-Two: -6,7 % wegen Verzögerung der Veröffentlichung von GTA VI.
  • Atlassian, Roku, Motorola: Deutliche Verluste infolge schwacher Prognosen.

3. Konjunkturdaten

• Arbeitsmarkt:
  • +177.000 neue Stellen im April (erwartet: 138.000), Arbeitslosenquote stabil bei 4,2 %.
  • Lohnwachstum +0,2 % m/m (unter Erwartung von 0,3 %), was Inflationsängste etwas dämpfte.
• Fabrikaufträge: +4,3 % im März – stärkster Anstieg seit 8 Monaten, u. a. wegen Vorzieheffekten vor den Zöllen.
• Fahrzeugverkäufe: Jahresrate 17,27 Mio. Fahrzeuge – deutlich über Erwartung (15,7 Mio.), aber rückläufig gegenüber März.
• Blick nach vorne: ISM-Dienstleistungsindex, Außenhandelsbilanz und Fed-Sitzung sind in der kommenden Woche entscheidend.

4. Rohstoff- und Devisenmärkte

• Währungen:
  • Der USD-Index sank leicht (-0,3 %), EUR/USD bei 1,1305. Die Dollar-Schwäche trotz starker Daten deutet auf anhaltend bärische Marktstimmung.
  • USD/JPY fiel auf 145,02, Yuan ebenfalls leicht fester – beeinflusst durch Entspannungssignale im Handel.
• Rohstoffe:
  • Öl: Brent -0,6 % auf 61,50 USD, WTI -0,9 % auf 58,48 USD – belastet durch OPEC+-Fördererhöhungen und Konjunktursorgen.
  • Gold: -0,2 % auf 3.234 USD – fester Dollar und höhere Anleiherenditen dämpfen die Nachfrage.
  • Kupfer: +1,2 %, spiegelt Stabilität im Industriesektor wider.
• Anleihen:
  • Rendite 10-jähriger US-Treasuries stieg auf 4,31 % (+8 Basispunkte), getrieben durch gute Arbeitsmarktdaten und schwächere Zinssenkungserwartungen.

5. Unternehmensnachrichten und Einzelwerte

• Neben Apple, Amazon und Block fielen auch folgende Werte auf:
  • PDD, JD.com, Baidu, Alibaba: +2 % bis +4 % auf Hoffnung von US-China-Gesprächen.
  • Iron Mountain: +4 % nach Anhebung der Jahresprognose.
  • Airbnb: +1 %, trotz schwächerem Ausblick.
  • Chevron, ExxonMobil, Dupont: leicht positiv, trotz zollbedingter Belastungen.

6. Makroökonomischer Ausblick

• Woche ab 5. Mai:
  • Fed-Sitzung (7. Mai): Markt erwartet keine Zinsveränderung. Entscheidend wird Powells Tonlage zur Juni-Sitzung und zu den Tarifeffekten.
  • Daten: ISM Services, Arbeitslosenhilfe, Handelsbilanz.
  • Berichtssaison geht weiter (u. a. Ford, Palantir, Vertex, Tyson Foods).
• Zölle im Fokus: China zeigt Gesprächsbereitschaft – mögliche 90-Tage-Zollpause im Raum. Ausgang ungewiss, aber kursentscheidend.

7. Zusammenfassung

• Überblick: Die US-Märkte zeigten eine starke technische Gegenbewegung zur April-Korrektur. Positive Konjunkturdaten, Entspannung im Handelskonflikt und solide Unternehmensgewinne sorgten für Rückenwind.
• Tendenz: Trotz geopolitischer und geldpolitischer Unsicherheiten ist die aktuelle Marktstimmung bullisch, getrieben von Momentum, Reallokation und einem möglichen „Buy-the-Dip“-Narrativ. Risiken bleiben aber durch die Zölle, hohe Bewertungen und globale Fragilität bestehen.

Aktienindizes

	Last	Change	%Chg
DJIA	41317,43	564,47	1,39
Nasdaq Composite	17977,73	266,99	1,51
S&P 500	5686,67	82,53	1,47
DJ Total Stock Market	56155,33	863,69	1,56
Russell 2000	2020,74	44,88	2,27
NYSE Composite	19386,68	336,84	1,77
CBOE Volatility	22,68	-1,92	-7,8

S&P 500 Sektoren

Communication Services	2,31 %
Financials	2,15 %
Industrials	1,81 %
Materials	1,66 %
S&P 500	1,47 %
Health Care	1,42 %
Energy	1,37 %
Real Estate	1,25 %
Consumer Discretionary	1,2 %
Information Technology	1,17 %
Utilities	0,71 %
Consumer Staples	0,6 %

Am Freitag:

Der S&P 500 stieg um 82,53 Punkte oder 1,5% auf 5.686,67.

• Der Dow Jones Industrial Average stieg um 564,47 Punkte oder 1,4% auf 41.317,43.
• Der Nasdaq Composite stieg um 266,99 Punkte oder 1,5% auf 17.977,73.
• Der Russell 2000 Index der kleineren Unternehmen stieg um 44,88 Punkte oder 2,3% auf 2.020,74.

Für die Woche:

• Der S&P 500 ist um 161,46 Punkte oder 2,9% gestiegen.
• Der Dow ist um 1.203,93 Punkte oder 3% gestiegen.
• Der Nasdaq ist um 594,79 Punkte oder 3,4 % gestiegen.
• Der Russell 2000 ist um 63,12 Punkte oder 3,2 % gestiegen.

Für das Jahr:

• Der S&P 500 ist um 194,96 Punkte oder 3,3% gefallen.
• Der Dow Jones ist um 1.226,79 Punkte oder 2,9% gefallen.
• Der Nasdaq ist um 1.333,06 oder 6,9% gefallen.
• Der Russell 2000 ist um 209,42 Punkte oder 9,4% gefallen.

Auswertung der Handelsaktivitäten auf NYSE und NASDAQ

1. NYSE – New York Stock Exchange

Marktbreite und Richtung

• Gehandelte Titel: 2.828 (leicht mehr als am Vortag)
• Advances (steigende Werte): 1.522 – deutlicher Anstieg gegenüber 1.223 (positives Signal)
• Declines (fallende Werte): 1.227 – klarer Rückgang von 1.537
• Unverändert: 79

➡️ Markt intern bullisch, mehr Aufsteiger als Verlierer – erste klare Breite seit Tagen.

Volumenentwicklung

• Advancing Volume: 564 Mio. vs. 601 Mio. Vortag – leicht rückläufig, aber solide
• Declining Volume: 525 Mio. vs. 875 Mio. – massiver Rückgang, was die Stärke der Aufwärtsbewegung unterstreicht
• Gesamtvolumen: 1,11 Mrd. vs. 1,50 Mrd. – deutlich geringeres Handelsvolumen als am Vortag (typisch bei „Follow-Through“-Tagen nach starken Gewinnen)
• Blocktrades: 5.575 vs. 5.919 – moderater Rückgang, keine Auffälligkeiten

Marktindikator (TRIN)

• TRIN (Arms Index): 1,17 (zuvor 1,29) – nahe der neutralen Zone, signalisiert ausgewogene Marktstruktur, aber keine starke Bestätigung der Rally.

Neue Hochs/Tiefs

• New Highs: 27 (leicht rückläufig)
• New Lows: 26 (ebenfalls etwas rückläufig)

➡️ Noch keine technologische Ausbruchsdynamik – Rally ist eher von breiter Verbesserung als von neuen Allzeithochs getragen.

2. NASDAQ – Technologiebörse

Marktbreite

• Gehandelte Titel: 4.531 (leicht rückläufig)
• Advances: 2.423 – starker Anstieg von 1.937
• Declines: 1.963 – Rückgang von 2.452
• Unverändert: 145

➡️ Klares positives Marktverhältnis – breite Unterstützung für die Tech-Rally.

Volumenstruktur

• Advancing Volume: 5,03 Mrd. (deutlicher Anstieg gegenüber 3,96 Mrd.)
• Declining Volume: 3,28 Mrd. (Rückgang gegenüber 4,57 Mrd.)
• Gesamtvolumen: 8,41 Mrd. (leicht höher als Vortag)

➡️ Nasdaq zeigt ein klareres Volumenmomentum zugunsten der Gewinner – deutlicher als bei der NYSE.

TRIN (Arms Index)

• TRIN: 0,80 (zuvor 0,91) – unter 1,0 = bullisches Volumenverhältnis, signalisiert starke Nachfrage.

Neue Hochs/Tiefs

• New Highs: 83 (leicht gestiegen)
• New Lows: 70 (deutlich gefallen von 100)

➡️ Auch hier keine technische Ausbruchswelle, aber klar reduzierte Schwäche im Markt.

3. Gesamtfazit: Marktinternes Momentum und Interpretation

• Marktbreite positiv auf beiden Börsenplätzen, besonders am Nasdaq – unterstützt die Rally fundamental.
• Volumenverlagerung hin zu Aufwärtsbewegungen, insbesondere bei Wachstums- und Technologiewerten.
• TRIN-Werte in neutral bis bullisch – solide, aber nicht euphorisch.
• Abnehmende Zahl neuer Tiefs stützt das Bild einer Erholung vom „Zollschock“.
• Blockvolumen stabil – institutionelle Aktivität scheint nicht übermäßig dominant, aber vorhanden.

Interpretation: Die Rally basiert derzeit eher auf einem psychologischen und politischen Stimmungsumschwung (Handel, Fed, stabile Daten), weniger auf breiten technischen Ausbrüchen. Die Volumen- und Breitenkennzahlen deuten auf solide, aber noch nicht übertriebene Marktstärke hin – typisch für eine frühe Phase einer möglichen Trendwende.

Die wichtigsten anstehenden US-Wirtschaftsdaten und -Ereignisse für die Woche vom 6. bis 10. Mai 2025 – mit Fokus auf Marktrelevanz und potenzielle Auswirkungen:

Montag, 5. Mai

• ISM Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen (Apr)
  • Prognose: 50,6 (zuvor: 50,8)
  • Bedeutung: Signalisiert die Dynamik im Dienstleistungssektor (größter Teil der US-Wirtschaft). Ein Wert >50 zeigt Expansion.
• S&P Global Services PMI (Apr)
  • Prognose: 51,4 (zuvor: 54,4)
  • Bedeutung: Ergänzt das ISM-Bild, Frühindikator für konjunkturelle Entwicklung.

Mittwoch, 7. Mai

• Öllagerbestände (EIA Report)
  • Erwartung: -2,696 Mio. Barrel
  • Bedeutung: Einfluss auf die Ölpreise, insbesondere relevant bei geopolitischer Unsicherheit und Förderentscheidungen der OPEC+.
• FOMC-Zinsentscheid (20:00 Uhr MEZ)
  • Erwartung: Keine Veränderung – Leitzins bleibt bei 4,50 %.
  • Bedeutung: Höchstrelevantes Ereignis. Entscheidend wird nicht der Zinsentscheid selbst, sondern Powells Tonlage in der anschließenden Pressekonferenz (20:30 Uhr). Hinweise auf Juni- oder spätere Zinssenkungen werden intensiv gesucht.

Donnerstag, 8. Mai

• Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche bis 3. Mai)
  • Prognose: 241.000
  • Bedeutung: Frühindikator für den US-Arbeitsmarkt. Steigende Werte könnten Zinssenkungserwartungen befeuern.

Weitere Daten & Ereignisse im Wochenverlauf (global und relevant für US-Märkte):

• China: Außenhandelsdaten, neue Yuan-Kredite, Services-PMI – wichtig für die Beurteilung der globalen Nachfrage & Handelssituation.
• Europa: Deutschland veröffentlicht Aufträge und Industrieproduktion; Eurozone: Einzelhandelsumsätze.
• Zentralbanken:
  • Bank of England (Do, 8. Mai) – mögliche Zinssenkung;
  • EZB-Sitzung am 5. Juni rückt in den Fokus (97 % Wahrscheinlichkeit für Zinssenkung)
  • Weitere Entscheidungen: Brasilien, Polen, Norwegen.

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1. Wichtigstes Thema des Tages

Das dominierende Thema ist die Rallye an den US-Aktienmärkten, die von einer Kombination aus politischer Entspannung bei den Zöllen, robusten Quartalszahlen (insbesondere im Tech-Sektor) und anhaltender Konsumresilienz getragen wird. Besonders bemerkenswert ist der neuntägige Gewinnanstieg im S&P 500, die längste Serie seit 2004, was eine starke Gegenbewegung zur Panik im April darstellt.

2. Wichtige Informationen und Perspektiven

Politische Entspannung und Tarife:

• In beiden Dokumenten wird hervorgehoben, dass die Rücknahme bzw. Pausierung von Zöllen ein zentraler Grund für die Marktberuhigung war.
• Die 90-tägige Zoll-Reprieve ist ein bedeutender politischer Impuls, der als vorübergehender Schutz vor tiefergehenden wirtschaftlichen Schäden gesehen wird.
• Die Debatte um die zukünftige Entwicklung von Zöllen (z. B. 10 % Mindesttarif, bis zu 125 % auf China-Waren) bleibt jedoch präsent und sorgt für Unsicherheit, insbesondere in der Planung von Produktion und Importen (z. B. Weihnachtsartikel, Schuhe).

Konsumverhalten:

• Retail-Investoren haben stark in den Markt investiert und dadurch die Erholung beschleunigt.
• Auf Konsumentenseite bleibt der Konsum stabil, aber es mehren sich Anzeichen einer Abkühlung in sensiblen Bereichen wie Freizeit, Mode oder Unterhaltung (z. B. Block/Cash App, Schuhe, Airbnb).

Unternehmensberichte:

• Tech bleibt ein starker Treiber mit positiver EPS-Dynamik, besonders Amazon, Microsoft, Meta.
• Apple hingegen steht unter Druck wegen schwacher Guidance, geringen KI-Fortschritten und tarifbedingten Belastungen.
• Industriewerte und Energie zeigen sich robuster als erwartet, insbesondere bei langfristiger Planung (z. B. Chevron/Hess).

Arbeitsmarkt und Konjunktur:

• Die US-Arbeitsmarktdaten zeigen eine weiterhin robuste Lage (+177k Jobs), aber erste Anzeichen sektoraler Schwäche (z. B. im verarbeitenden Gewerbe, bei Behörden).
• Analysten betonen die zeitverzögerte Wirkung von Zöllen – viele Effekte (Produktionsverlagerung, Nachfrageeinbruch) werden erst in der zweiten Jahreshälfte 2025 spürbar.

Markttechnik und Stimmung:

• Es gibt einen klaren Umschwung von Angst zu Momentum: Wachstumswerte und Mega-Tech treiben die Erholung.
• Dennoch ist die Stimmung unter institutionellen Anlegern weiterhin überdurchschnittlich bärisch, was auf ein latentes Misstrauen gegenüber der Nachhaltigkeit der Rallye hindeutet.

Zusätzliche Perspektiven:

• Die geopolitische Lage rund um die Handelspartner (insbesondere China und EU) bleibt ein systemisches Risiko, das jederzeit neue Volatilität auslösen kann.
• Die aktuelle Markterholung wird durch strukturelle Themen (KI-Investitionen, Globalisierungsanpassungen, Konsumgewohnheiten) getragen, ist jedoch anfällig für makroökonomische Schocks oder politische Rückschläge.

Technologiesektor / „Mag 7“

1. Apple (AAPL)

• Negativ: Aktie fiel trotz besser als erwarteter Quartalszahlen um ~4 %.
• Gründe: Schwache Guidance für das nächste Quartal, 900 Mio. USD Zollbelastung, enttäuschende KI-Aussagen, keine Pull-Forward-Effekte bei iPhones. Analysten stellten ungewöhnlich viele Fragen zu den Auswirkungen der Zölle.
• Perspektive: Anleger sind verunsichert wegen mangelnder Vision für H2/2025 und China-Risiko.

2. Amazon (AMZN)

• Positiv: Solide Quartalszahlen, insbesondere im Einzelhandel und bei AWS.
• Capex: Deutlich erhöhte Investitionen in KI und Rechenzentren.
• Vorteil: Gilt als besser positioniert als Apple bezüglich Tarife (weniger direkte China-Abhängigkeit).

3. Meta (META)

• Positiv: Starkes Umsatzwachstum im Werbegeschäft, Erhöhung der Capex-Prognose (64–72 Mrd. USD), stützt AI-Narrativ.

4. Microsoft (MSFT)

• Positiv: Starke Performance dank +35 % Wachstum bei Azure. Unterstützt das Vertrauen in die KI-Infrastruktur-These.

5. Nvidia (NVDA)

• Erwähnt im Rally-Kontext: Weiterhin einer der Hauptgewinner der KI-Rallye.

6. Palantir (PLTR), Visteon (VC)

• Starke Kursperformance: Besonders profitiert vom Momentum-getriebenen Tech-Rebound.

Industrie & Energie

1. Chevron (CVX)

• Positiv: Gute Quartalszahlen, Rückkaufprogramm, langfristiger Fokus (z. B. „Gulf of America“-Projekte).
• Hess-Übernahme: Erwartet positives Schiedsgerichtsurteil.
• Zukunftsausblick: Rechnet trotz niedriger Ölpreise mit geringer Break-Even-Schwelle.

2. ExxonMobil (XOM)

• Neutral: Bleibt investitionsbereit trotz unsicherer Konjunkturlage. Positioniert sich langfristig.

3. Quanta Services, Carrier, Trane, Eaton

• Stark: Positive Aussichten im Energie- und Infrastruktursektor, solide Auftragseingänge trotz Makrovolatilität.

Konsum & Handel

1. Block (SQ)

• Negativ: -20 % Kursverlust nach Quartalszahlen.
• Gründe: Stagnation bei aktiven Nutzern von Cash App, enttäuschendes Wachstum im Kreditgeschäft, sinkende Konsumausgaben im Freizeitbereich.

2. Reddit

• Gemischt: Gute Zahlen, aber -3,5 % Kursverlust, da Ausblick weniger überzeugte.

3. Royal Caribbean, Hilton, Sherwin-Williams

• Positiv: Gesteigerte Prognosen, stabile Nachfrage, geringe Auswirkungen durch Zölle.

4. UPS, CH Robinson

• Gemischt: Frühindikatoren für sich abkühlende Logistik- und Transportmärkte (weniger Aufträge, Kunden erwarten Tarif-Folgen).

5. Visa & Mastercard

• Stabil: Konsum hält sich, aber leichte Schwäche im Reisesegment.

6. Five Below

• Erholung: Erhöhte Prognose, +12 % Kursanstieg, aber YTD weiter negativ.

Weitere Erwähnungen

1. Airbnb

• Warnung: Trotz solider Zahlen Sorgen wegen schwachem Ausblick und Anzeichen für Rückgänge bei US-Reisen.

2. Dexcom

• Top-Gewinner: +16 % nach starkem US-Absatzwachstum.

3. Duolingo

• Positiv: KI-Angebot treibt zahlende Abonnenten, Aktie mit neuem Jahreshoch.

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