Die jüngsten Wirtschaftsdaten aus den Vereinigten Staaten lassen aufhorchen: Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im zweiten Quartal 2025 um 3,0 Prozent gewachsen – ein Wert, der nicht nur über den Prognosen liegt, sondern in der politischen Kommunikation des Weißen Hauses als „absoluter Blockbuster“ gefeiert wird. Präsident Donald J. Trump, seit Januar erneut im Amt, reklamiert diesen Aufschwung als unmittelbares Ergebnis seiner „America First“-Agenda. Doch wie belastbar ist dieser Triumph? Und welche strukturellen Entwicklungen stehen hinter den beeindruckenden Zahlen?
Die Zahlen: Ein Aufschwung mit Substanz
Unbestritten ist: Das Wachstum ist real. Die US-Konjunktur zeigt sich widerstandsfähig und überraschend expansiv. Besonders bemerkenswert ist, dass das Wachstum nicht von Staatsausgaben, sondern maßgeblich durch private Investitionen und den Konsum getragen wird. So stieg die reale Konsumausgabe von 0,5 % im ersten auf 1,4 % im zweiten Quartal. Auch das verfügbare Einkommen legte zu – ein Indikator für breitere Wohlstandseffekte.
Inflationssorgen, die unter Bidens Amtszeit dominiert hatten, scheinen abgeklungen. Der PCE-Preisindex – das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank – sank auf 2,1 %, der Kernwert auf 2,5 %. Damit bewegt sich die Teuerungsrate nahe am Zielkorridor der Federal Reserve.
Politische Aneignung wirtschaftlicher Erfolge
Die Trump-Administration nutzt diese wirtschaftlichen Lichtblicke, um ein Narrativ des politischen und wirtschaftlichen Sieges zu konstruieren. Die „Experten“ hätten sich geirrt, die „liberalen Medien“ seien widerlegt und Trumps Agenda – bestehend aus Handelsschutz, Steuerkürzungen und Deregulierung – sei der Königsweg zum nationalen Aufschwung. In der offiziellen Kommunikation wird kaum zwischen wirtschaftlicher Analyse und politischem Marketing unterschieden. Das Wachstum wird nicht als Ergebnis komplexer makroökonomischer Wechselwirkungen gedeutet, sondern als direkter Triumph einer Person über „das Establishment“.
Solch ein Personenkult um wirtschaftspolitische Entwicklungen ist gefährlich – nicht, weil die Zahlen falsch wären, sondern weil sie aus dem Kontext gerissen werden. Konjunkturzyklen haben stets Vorläufe und Nachwirkungen, fiskalische Impulse wirken oft mit Zeitverzögerung, und die Weltkonjunktur ist ein relevanter Mitspieler. Der Versuch, eine rein „trumpistische“ Erfolgserzählung zu etablieren, verkürzt die Realität auf ein ideologisch gefärbtes Schlagwort-Feuerwerk.
Kritische Perspektiven: Nachhaltigkeit und soziale Balance
Während die Administration auf beeindruckende Wachstumszahlen verweist, bleiben wichtige Fragen offen: Wie nachhaltig ist der Aufschwung? Wie verteilt sich das Wachstum auf die sozialen Schichten? Welche Risiken birgt eine handelspolitisch aggressive Strategie, die auf hohe Zolleinnahmen und protektionistische Maßnahmen setzt?
Tatsächlich sind die Zolleinnahmen im ersten Halbjahr 2025 auf über 150 Milliarden US-Dollar gestiegen – ein Rekordwert, der allerdings nicht ohne Folgen bleibt. Zölle sind de facto Konsumsteuern, deren Belastung letztlich bei Bürgern und Unternehmen landet. Langfristig könnten dadurch Investitionen gehemmt und Reallöhne gedrückt werden, auch wenn kurzfristige Produktionsimpulse, etwa in der Automobilindustrie (+35,5 % Output), gegenwärtig überwiegen.
Fazit: Ein Lichtstrahl – aber kein neues „goldenes Zeitalter“
Die US-Wirtschaft hat im zweiten Quartal 2025 tatsächlich Fahrt aufgenommen. Donald Trump hat – ökonomisch betrachtet – zunächst geliefert. Doch der Jubel der Administration steht in einem auffälligen Kontrast zur analytischen Zurückhaltung, die seriöser Wirtschaftspolitik gut zu Gesicht stünde. Wachstum allein ist kein Allheilmittel. Entscheidend wird sein, ob der momentane Boom in breiten Wohlstand überführt werden kann – und ob er stabil genug ist, um geopolitische und fiskalische Stürme zu überstehen.
Was bleibt, ist eine Lektion: In der politischen Ökonomie des 21. Jahrhunderts zählt nicht nur, was geschieht – sondern vor allem, wie es erzählt wird. Und diese Erzählung beherrscht Donald Trump zweifellos meisterhaft.