DAX-Tages­über­blick – 04.02.2026

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Xetra
Datum: 04.02.2026
Uhr­zeit: 18:09:00
Vor­tag: 24780.79
Ers­ter: 24845.59
Höchst: 24877.91 (09:15:27)
Tiefst: 24602.88 (17:35:28)
Letz­ter: 24603.04 (17:45:59)
Ver­än­de­rung: ‑177.75
Ver­än­de­rung(%): ‑0.72

---

1. DAX rutscht nach frü­hem Anlauf wie­der ab – Tech-Sen­ti­ment kippt, Sie­mens & KI-Sor­gen drü­cken den Index

Gleich­zei­ti­ge Rota­ti­on in „Old Eco­no­my“: Che­mie stark nach Han­dels­blatt-/EU-Emis­si­ons­han­dels­ge­rücht, wäh­rend Hei­del­berg Mate­ri­als ein­bricht.

Stim­mung: Risi­ko­avers und selek­tiv – weni­ge gro­ße Ver­lie­rer domi­nie­ren den Index, Gewin­ner sit­zen eher in defensiven/zyklischen Nischen (Che­mie, Tele­kom).

2. Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

Deutsch­land

• DAX: 24.603,04 (-0,72%)
• TecDAX: 3.613,05 (+0,20%)
• MDAX: 31.524,63 (-0,04%)
• SDAX: 17.925,77 (-0,44%)
• HDAX: 13.053,20 (-0,68%)
• CDAX: 2.097,26 (-0,61%)
• Div­DAX: 605,60 (+2,37%)
• GEX: 2.453,95 (-0,19%)
• Prime All Share: 9.526,21 (-0,63%)
• Tech­no­lo­gy All Share: 3.417,15 (+0,94%)
• Clas­sic All Share: 12.371,49 (-1,01%)
• Gene­ral All Share: 3.972,73 (-0,50%)

Ein­ord­nung: Bemer­kens­wert ist die Sprei­zung: Div­DAX deut­lich im Plus, wäh­rend Clas­sic All Share am schwächs­ten ist. Das passt zu einer Rota­ti­on „weg von Growth/Software hin zu Cashflow/Dividende“ – aller­dings ist das Bild nicht sau­ber, weil der Tech­no­lo­gy All Share gleich­zei­tig posi­tiv ist. Das spricht eher für sehr selek­ti­ve Tech-Schwä­che (v. a. Soft­ware-/Platt­form­wer­te) statt pau­scha­lem Tech-Aus­ver­kauf.

Euro­pa

• Euro Sto­xx 50: 5.970,47 (-0,41%)
• AEX 25: 990,1026 (-0,34%)
• ATX: 5.748,06 (+0,26%)
• CAC 40: 8.260,61 (+0,84%)
• IBEX 35: 18.069,65 (+0,92%)
• FTSE 100: 10.416,27 (+1,07%)
• SMI: 13.470,43 (+1,01%)
• MIB: 46.656,75 (+0,48%)
• PTX: 1.765,65 (+0,91%)
• WBI: 2.166,74 (+1,08%)

Ein­ord­nung: Deutschland/Eurozone schwä­cher, wäh­rend Lon­don und Zürich kräf­ti­ger zule­gen.

Kon­junk­tur & Noten­bank­rah­men

• Euro­zo­nen-Infla­ti­on: Rück­gang auf 1,7% (Janu­ar) – Markt­re­ak­ti­on gering, EZB-Mee­ting steht im Fokus.
• Markt­ton: Vor­sicht bleibt „ste­ti­ger Beglei­ter“ – zusätz­lich belas­tet die geo­po­li­ti­sche Unsi­cher­heit im Nahen Osten.

Kri­ti­scher Punkt: Die Infla­ti­ons­zahl (1,7%) ist zwar „dovish“, aber sie hat den Tag offen­sicht­lich nicht getra­gen. Das ist typisch für Pha­sen, in denen Micro/Sto­ry-Risi­ken (KI-Dis­rup­ti­on, Sek­tor-Rota­ti­on, Ein­zel­news) stär­ker wir­ken als Makro.

3. Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Ver­lie­rer (Fokus)

• Sie­mens: kräf­tig abwärts (je nach Quel­le etwa -6,4% bis ‑7,2%) – Kern­nar­ra­tiv: Inves­to­ren zah­len weni­ger für hohe Mul­ti­ples, wenn KI klas­si­sche Soft­ware-/Au­to­ma­ti­ons­mo­del­le bedro­hen könn­te.
• Hei­del­berg Mate­ri­als: Ein­bruch um rund -9,8% – Gegen­wind aus Brüs­sel via Bericht über län­ge­re kos­ten­lo­se CO₂-Zer­ti­fi­ka­te: Der Markt sieht dadurch den rela­ti­ven Vor­teil eines „Dekar­bo­ni­sie­rungs-Vor­rei­ters“ ver­wäs­sert.
• Scout24: deut­lich schwä­cher (rund -4,9% bis ‑5,4%) – eben­falls KI-Kon­kur­renz-/Dis­rup­ti­ons­sor­ge bei digi­ta­len Platt­form-/Soft­ware-ähn­li­chen Geschäfts­mo­del­len.
• PVA Tep­la (SDAX): sehr schwach (um -14,5% bis ~-15%) nach ent­täu­schen­dem Umfeld/Ausblick.
• Infi­ne­on: trotz über­wie­gend gelob­ter Zah­len im Minus (rund -1,9% bis ~-2%) – Aus­sa­gen zu höhe­ren Investitionen/Umsatzziel dämp­fen.

Kri­ti­sche Wür­di­gung: Das KI-Nar­ra­tiv ist plau­si­bel, aber als Tages­er­klä­rung auch bequem: Beim DAX reicht häu­fig schon ein ein­zel­ner Schwer­ge­wicht-Draw­down (Sie­mens), um den Index trotz vie­ler Gewin­ner zu drü­cken. Die Quel­len selbst beto­nen die­se Index-Mecha­nik (Gewich­tung).

Gewin­ner (Fokus)

• Brenn­tag: an/nahe der Spit­ze (~+8,6% bis knapp +10%) – Pro­fi­teur der Che­mie-Rota­ti­on.
• BASF: deut­lich stär­ker (~+5,0% bis +5,2%) – eben­falls Rücken­wind aus dem Emis­si­ons­zer­ti­fi­ka­te-The­ma; zusätz­lich pro­fi­tiert BASF als Aktio­när vom Stahl-Deal (Hen­kel-Über­nah­me).
• Che­mie im MDAX: Lan­xess / Wacker Che­mie stark (bis ~+12%), Evo­nik eben­falls deut­lich (um ~+6%).
• Hen­kel: knapp +5% nach Über­nah­me von Stahl (Spe­zi­al­be­schich­tun­gen) – Deal­grö­ße 2,1 Mrd. Euro, stra­te­gi­sche Begrün­dung: Aus­bau Beschich­tungs-/Spe­zi­al­che­mie.
• Deut­sche Tele­kom: stark (um +5,4%) – als „sta­bi­ler“ Wert gesucht; zusätz­lich KI-Rechen­zen­tren-Sto­ry in der Bericht­erstat­tung.
• Auto-Wer­te: eben­falls klar posi­tiv (VW/BMW/Mercedes um ~+4%).

Kri­ti­scher Punkt zum Che­mie-Impuls: Das Gan­ze hängt an einem politischen/regelwerklichen Bericht. Sol­che Impul­se kön­nen schnell zurück­ge­dreht wer­den (Demen­ti, Details, Timing). Für Trend­fol­ger ist das Risi­ko hoch, dass man „hin­ter­her­läuft“, wenn der News­flow kippt.

4. Roh­stof­fe & Devi­sen

Edel­me­tal­le

• Gold: 4.904,7 $ (-0,76%)
• Pal­la­di­um: 1.759,41 $ (+0,30%)
• Pla­tin: 2.236,03 $ (+0,19%)
• Sil­ber: 85,8778 $ (+1,12%)

Span­nungs­feld (kri­tisch): Gold wird intra­day sehr vola­til beschrie­ben (u. a. deut­li­che Bewe­gun­gen und ein ande­res Spot­ni­veau).

Devi­sen & Kryp­to

• EUR/USD: 1,1810 (-0,08%)
• JPY: 184,890 (+0,44%)
• GBP: 0,8645 (+0,19%)
• CHF: 0,9166 (+0,03%)
• RUB: 90,6121 (-0,43%)
• Bit­co­in: 61.826,54 (-3,41%)
• CNY: 8,1977 (-0,03%)

Ein­ord­nung: Euro leicht schwä­cher um 1,18 USD.

5. Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

• Naher Osten als Risi­ko­prä­mie: Die Berich­te beto­nen die anhal­ten­de Unsi­cher­heit (Inves­to­ren blei­ben vor­sich­tig).
• Öl als geo­po­li­ti­scher Trans­mit­ter: In der Han­dels­blatt-Dar­stel­lung trei­ben Span­nun­gen (USA/Iran) und Lager­da­ten Ölprei­se.
• USA als Takt­ge­ber fürs Sen­ti­ment: Unein­heit­li­che US-Bör­sen; Dow nahe Rekord, Nasdaq erneut schwä­cher – passt zur euro­päi­schen „Tech-Problem“-Erzählung.

Kri­ti­sche Gesamt­sicht:
Der Tag wirkt weni­ger wie „Makro dreht“, son­dern wie Bewer­tungs-Reset in bestimm­ten Tech-/Soft­ware-Nar­ra­ti­ven plus poli­tisch getrie­be­ne Sek­tor­ro­ta­ti­on (Emis­si­ons­han­del/­CO₂-Zer­ti­fi­ka­te). Das macht die Lage fra­gil: Sobald ent­we­der (a) KI-Dis­rup­ti­ons­angst abkühlt oder (b) Emis­si­ons-News rela­ti­viert wer­den, kann die Füh­rung schnell wech­seln.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

	Open	High	Low	Clo­se
ADIDAS AG NA O.N.	149,2	153,3	149,2	151,95
AIRBUS SE	190,06	192,6	188,28	188,28
ALLIANZ SE NA O.N.	382,5	388,15	382,5	387,4
BASF SE NA O.N.	47,4	49,89	47,32	49,76
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	87,94	91,24	87,94	91,04
BAYER AG NA O.N.	44,92	45,88	44,75	45,15
BEIERSDORF AG O.N.	99,9	104	99,56	103,95
BRENNTAG SE NA O.N.	51,9	56,8	51,9	56,8
COMMERZBANK AG	35,8	36,24	35,1	35,11
CONTINENTAL AG O.N.	68,5	72,2	68,04	71,9
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	43,75	44,78	43,68	44,39
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	33,63	34,01	31,96	31,96
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	205,3	208,6	200,1	205,9
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	48,17	49,79	48,03	49,55
DT.TELEKOM AG NA	28,81	30,48	28,81	30,38
E.ON SE NA O.N.	17,9	18,15	17,9	17,95
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	39,08	40,31	38,85	40,27
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	48,98	49,68	48,9	49,23
GEA GROUP AG	61,75	62,3	61,5	61,85
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	243,6	250,4	243,6	247,8
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	228,9	228,9	212,4	213,5
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	75,16	78,24	75,16	78,1
INFINEON TECH.AG NA O.N.	42,06	42,8	39,25	40,31
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	58,27	61,31	58,27	60,59
MERCK KGAA O.N.	122,85	124,4	120,1	123,85
MTU AERO ENGINES NA O.N.	381	392,1	372,6	373,7
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	519	529,4	518	526,6
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	35,7	36,9	35,7	36,5
QIAGEN NV EO -,01	43,73	44,09	43,54	43,73
RHEINMETALL AG	1770,5	1770,5	1668	1679,5
RWE AG INH O.N.	54,16	54,76	53,72	53,78
SAP SE O.N.	168,5	168,6	159,6	167,2
SCOUT24 SE NA O.N.	79,25	79,25	74,35	75,35
SIEMENS AG NA O.N.	261,45	262,35	241,95	242
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	154,9	157,1	147,55	148,4
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	42,39	43,1	41,95	42,8
SYMRISE AG INH. O.N.	70,3	73,72	70,22	73,12
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	102,8	106,3	102,5	106
VONOVIA SE NA O.N.	24,26	24,95	24,17	24,74
ZALANDO SE	21,5	22,17	21,14	21,71

Top/Flop – Xetra® Clo­se (17:30)

	Perf. abso­lut	Perf. rela­tiv
BRENNTAG SE NA O.N.	4,98	9,61 %
CONTINENTAL AG O.N.	3,90	5,74 %
DT.TELEKOM AG NA	1,55	5,38 %
BASF SE NA O.N.	2,36	4,98 %
SYMRISE AG INH. O.N.	3,26	4,67 %
BEIERSDORF AG O.N.	4,57	4,60 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	2,34	4,02 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	3,40	3,88 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	3,75	3,67 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	1,38	3,55 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	2,56	3,39 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	1,20	2,48 %
VONOVIA SE NA O.N.	0,55	2,27 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	5,00	2,06 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	10,60	2,05 %
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	0,72	2,01 %
ADIDAS AG NA O.N.	2,95	1,98 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	0,65	1,54 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	0,58	1,32 %
ALLIANZ SE NA O.N.	5,00	1,31 %
ZALANDO SE	0,23	1,07 %
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	1,70	0,83 %
MERCK KGAA O.N.	0,85	0,69 %
GEA GROUP AG	0,40	0,65 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	0,24	0,49 %
SAP SE O.N.	0,20	0,12 %
E.ON SE NA O.N.	-0,01	-0,06 %
BAYER AG NA O.N.	-0,12	-0,27 %
QIAGEN NV EO -,01	-0,31	-0,70 %
AIRBUS SE	-1,90	-1,00 %
RWE AG INH O.N.	-0,70	-1,28 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.	-5,90	-1,55 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.	-0,77	-1,87 %
COMMERZBANK AG	-0,74	-2,06 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	-6,50	-4,20 %
RHEINMETALL AG	-81,00	-4,60 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	-1,82	-5,39 %
SCOUT24 SE NA O.N.	-4,30	-5,40 %
SIEMENS AG NA O.N.	-18,70	-7,17 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	-23,10	-9,76 %

---

Index Report­ing Instru­ment	Last	Clo­se — Pre­vious Day	Chan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)	2.101,07	2.109,45	-0,40%
CLASSIC ALL SH. TR	12.398,87	12.496,82	-0,78%
DAX PERFORMANCE-INDEX	24.652,77	24.775,35	-0,49%
HDAX PERFORMANCE-INDEX	13.077,79	13.139,84	-0,47%
MDAX PERFORMANCE-INDEX	31.531,25	31.503,58	0,09%
PRIME ALL SH. TR	9.543,89	9.584,38	-0,42%
SDAX PERFORMANCEINDEX	17.941,86	17.996,77	-0,31%
TECDAX TR	3.614,06	3.604,95	0,25%
TECHN. ALL SHARE TR	3.421,80	3.381,83	1,18%

---