Markt­be­richt Deutsch­land – 25.08.2026

Markt­be­richt Deutsch­land – Wirt­schafts- und Bör­sen­nach­rich­ten

Kon­junk­tur und sin­ken­de Ren­di­ten tra­gen DAX – Tech bleibt selek­tiv

• Der eigent­li­che Trei­ber war die Kom­bi­na­ti­on aus bes­se­ren deut­schen Kon­junk­tur­si­gna­len und sin­ken­den Ren­di­ten. Der Ifo-Index sprang stär­ker als erwar­tet auf 88,8 Punk­te, zugleich wur­de das BIP-Wachs­tum für das zwei­te Quar­tal auf 0,3 Pro­zent ange­ho­ben. Par­al­lel fiel die zehn­jäh­ri­ge Bund-Ren­di­te um 5,4 Basis­punk­te. Der kräf­ti­ge Ölpreis­rück­gang ver­stärk­te die­se Ent­las­tung. Damit war die Bewe­gung brei­ter fun­diert als eine rei­ne Vor-Nvi­dia-Tech­r­al­ly.
• Die Markt­brei­te bestä­tigt den DAX grund­sätz­lich, aber nicht voll­stän­dig. MDAX und SDAX leg­ten mit 0,74 bezie­hungs­wei­se 0,57 Pro­zent eben­falls zu; 27 der 40 DAX-Wer­te und 34 der 50 MDAX-Titel schlos­sen höher. Der TecDAX kam dage­gen trotz fes­ter Halb­lei­ter­wer­te nur um 0,04 Pro­zent vor­an. Che­mie, Pkw-Her­stel­ler und Tei­le des Kon­sum­sek­tors blie­ben zurück.
• Am Mitt­woch ver­la­gert sich das Risi­ko in die USA. Um 14:30 Uhr tref­fen PCE-Infla­ti­on, Kon­sum, lang­le­bi­ge Güter und die zwei­te BIP-Schät­zung auf einen bereits zins­sen­si­ti­ven Markt; um 22:20 Uhr fol­gen Nvi­dia-Zah­len. Für den DAX bleibt das Rekord­hoch bei 26.573 Punk­ten die zen­tra­le Ober­gren­ze.

Markt­über­blick

Ana­ly­se des Tages

Der DAX-Anstieg ist zunächst als Deutsch­land-Trade zu lesen. Das zeigt der Ver­gleich mit dem Euro Sto­xx 50: Wäh­rend der DAX 0,61 Pro­zent gewann, kam der euro­päi­sche Leit­in­dex ledig­lich auf 0,12 Pro­zent. Das über­ra­schend star­ke Ifo-Geschäfts­kli­ma und die Auf­wärts­re­vi­si­on des deut­schen BIP lie­fer­ten damit einen erkenn­ba­ren län­der­spe­zi­fi­schen Impuls. Der Ifo-Wert von 88,8 lag deut­lich über dem Kon­sens von 87,2 Punk­ten.

Der zwei­te, min­des­tens eben­so wich­ti­ge Fak­tor kam vom Ren­ten- und Ölmarkt. Die Bund-Ren­di­te fiel auf 3,201 Pro­zent. Gleich­zei­tig ver­lor Brent knapp drei Pro­zent. Sin­ken­de Ener­gie­prei­se redu­zie­ren kurz­fris­tig den Infla­ti­ons­druck und ver­bes­sern ins­be­son­de­re für ener­gie­in­ten­si­ve Unter­neh­men sowie zins­sen­si­ti­ve Seg­men­te die Bewer­tungs­be­din­gun­gen. Der Anlei­he­markt bestä­tig­te die­se Inter­pre­ta­ti­on.

Die Markt­brei­te spricht gegen die The­se einer von weni­gen Schwer­ge­wich­ten getra­ge­nen Ral­ly. Im DAX stan­den 27 Gewin­ner nur 13 Ver­lie­rern gegen­über. Im MDAX lau­te­te das Ver­hält­nis 34 zu 16, im SDAX 46 Gewin­ner zu 20 Ver­lie­rern bei vier unver­än­der­ten Titeln.

Auch die Sek­tor­ro­ta­ti­on passt zu einem kon­junk­tu­rell gepräg­ten Han­dels­tag: Indus­trie- und Maschi­nen­bau­wer­te, Ver­sor­ger, Immo­bi­li­en und Halb­lei­ter­aus­rüs­ter leg­ten zu. Dage­gen ver­lo­ren Che­mie­wer­te wie BASF und Brenn­tag sowie die Pkw-Her­stel­ler Volks­wa­gen, BMW und Mer­ce­des-Benz.

Ein Gegen­ar­gu­ment lie­fert der TecDAX. Zwar stie­gen Infi­ne­on, SUSS Micro­Tec, Jen­op­tik und Aix­tron, doch SAP, Sie­mens Healt­hi­neers und Becht­le brems­ten. Das Plus von nur 0,04 Pro­zent zeigt: Die Erwar­tung guter Nvi­dia-Zah­len erzeug­te bis­lang kei­ne geschlos­se­ne Tech­no­lo­gie­r­al­ly. Die lau­fen­de Nasdaq-Indi­ka­ti­on von +0,61 Pro­zent stütz­te den deut­schen Markt am Nach­mit­tag, war aber nicht des­sen ursprüng­li­cher Aus­lö­ser.

Auch der VDAX-New bestä­tigt eher eine mode­ra­te Ent­span­nung als Eupho­rie: Mit 16,26 Punk­ten sank er ledig­lich um 0,96 Pro­zent.

Ein­zel­wer­te

• Deutz +11,21 %: Mit Abstand stärks­ter deut­scher Index­wert. Die Haupt­ver­samm­lung geneh­mig­te die Über­nah­me der Flens­bur­ger Fahr­zeug­bau Gesell­schaft; zugleich erhöh­ten Ana­lys­ten ihre Kurs­zie­le deut­lich. Oddo BHF hob sein Ziel laut Händ­lern von 12,50 auf 16,40 Euro an.
• Scout24 +4,45 %: DAX-Spit­zen­rei­ter ohne kla­ren unter­neh­mens­spe­zi­fi­schen Nach­rich­ten­im­puls. Die Bewe­gung ist des­halb eher als Momen­tum- und Bewer­tungs­be­we­gung ein­zu­ord­nen.
• Sie­mens Ener­gy +3,01 %: Neben der all­ge­mei­nen Nach­fra­ge nach KI-Infra­struk­tur­wer­ten stütz­ten Berich­te über Finanz­in­ves­to­ren-Inter­es­se am Tur­bi­nen­ge­schäft; im Raum steht eine Bewer­tung von mehr als zehn Mil­li­ar­den Euro.
• Adi­das −1,77 %: Schwä­che­re Zah­len und ein gesenk­ter Aus­blick von Dick’s Sport­ing Goods belas­te­ten den Sport­ar­ti­kel­sek­tor; auch Puma ver­lor.
• Volks­wa­gen −0,70 %: Aus­sa­gen von Kon­zern­chef Oli­ver Blu­me signa­li­sier­ten, dass kurz­fris­tig kei­ne kon­kre­ten Ent­schei­dun­gen zur Zukunft ein­zel­ner Wer­ke zu erwar­ten sind.

Aus­blick auf Mitt­woch

1. 06:45 Uhr – Around­town: Q2-Zah­len. Nach der Stär­ke der Immo­bi­li­en­wer­te am Diens­tag kann der Bericht zei­gen, ob die sin­ken­den Ren­di­ten fun­da­men­tal gestützt wer­den.
2. 09:30 Uhr – Volks­wa­gen: Betriebs­ver­samm­lung in Emden zu wei­te­ren Spar­maß­nah­men. Nach dem heu­ti­gen Kurs­mi­nus besitzt der Ter­min unmit­tel­ba­re Rele­vanz für VW und den Auto­sek­tor.
3. 14:30 Uhr – US-Daten­block: Kern-PCE wird im Monats­ver­gleich mit +0,2 %, das annua­li­sier­te Q2-BIP in zwei­ter Schät­zung mit +1,5 % erwar­tet; beim pri­va­ten Kon­sum liegt der Kon­sens bei +0,2 Pro­zent.
4. 22:20 Uhr – Nvi­dia: Erwar­tet wer­den rund 2,09 Dol­lar Gewinn je Aktie und etwa 92 Mil­li­ar­den Dol­lar Umsatz. Ent­schei­dend dürf­te weni­ger der Rück­blick als der Aus­blick auf Rechen­zen­trums­nach­fra­ge und KI-Inves­ti­tio­nen sein.
5. Chart­tech­nik: Vom DAX-Schluss bei 26.266,14 Punk­ten feh­len 306,86 Punk­te oder 1,17 Pro­zent bis zum Rekord von 26.573 Punk­ten. Ein Aus­bruch dar­über wür­de das tech­ni­sche Bild auf­hel­len. Auf der Unter­sei­te bil­det zunächst die Zone um 26.100/26.000 Punk­te die nahe­lie­gen­de Unter­stüt­zung.

Die wich­tigs­ten Indi­zes

Dis­clai­mer: Die­ser Bericht dient aus­schließ­lich Infor­ma­ti­ons­zwe­cken und stellt kei­ne Anla­ge­be­ra­tung oder Emp­feh­lung zum Kauf oder Ver­kauf von Wert­pa­pie­ren dar. Für die Rich­tig­keit der Daten wird kei­ne Gewähr über­nom­men.