1. Ausgangslage und Kernaussage
Es soll rückblickend das Börsenjahr 2025 anhand eines fiktiven Startkapitals von 100.000 Euro analysiert werden, investiert in unterschiedliche Anlageklassen. Trotz geopolitischer Schocks (US-Zollpolitik unter Donald Trump), hoher Staatsverschuldung und KI-Blasenängsten war 2025 für risikobereite Anleger insgesamt ein erfolgreiches Jahr. Risikoanlagen wurden belohnt, Währungsrisiken – insbesondere der schwache US-Dollar – waren für Euro-Anleger entscheidend.
2. Zentrale Einflussfaktoren 2025
a) Dollar-Schwäche
- Der US-Dollar verlor rund 12 % gegenüber dem Euro.
- Ursache: Handelskonflikte, steigende US-Staatsverschuldung, Zweifel an der Unabhängigkeit der Fed.
- Konsequenz: Viele nominal starke US-Investments verloren für Euro-Anleger deutlich an Attraktivität.
Einordnung:
Es ist überzeugend deutlich, dass Wechselkurse für Euro-Anleger oft der entscheidende, aber unterschätzte Renditetreiber sind. Allerdings bleibt offen, wie realistisch eine dauerhafte Dollar-Schwäche ist – Prognosen hierzu sind notorisch unsicher.
3. Entwicklung der wichtigsten Anlageklassen
a) Aktienmärkte
Europa und Industrieländer
- Überraschung des Jahres: Europa schlug die USA.
- DAX: +22 % → 100.000 € wurden ca. 122.190 €.
- S&P 500: +19 % in Dollar, aber nur +4,9 % in Euro (104.860 €).
- Südeuropa (Spanien, Griechenland): über +50 %, stark getrieben durch Bankaktien.
- Negativbeispiel: Dänemark (–22 %), v. a. wegen Kurssturz von Novo Nordisk.
Japan
- Nikkei 225: +28 % lokal, aber nur etwa hälftiger Effekt in Euro wegen Yen-Schwäche.
Schwellenländer
- Insgesamt solide Entwicklung.
- Top-Performer 2025: Südkorea
- Kospi: +79 % lokal, +62 % in Euro.
- Brasilien profitierte von günstigen Bewertungen und stabiler Währung.
- Indien enttäuschte: Lokal +11 %, aber –6,5 % in Euro.
Kritische Würdigung:
Es zeigt sich eindrucksvoll, dass regionale Diversifikation wichtiger war als klassische „Welt-ETFs“. Gleichzeitig wird aber kaum problematisiert, dass viele der Top-Performer stark von einzelnen Sektoren (Banken, Halbleiter, KI) abhingen – ein Klumpenrisiko, das im Rückblick leicht unterschätzt wird.
b) Anleihen
- Risiko wurde auch hier belohnt:
- Hochzinsanleihen (Junkbonds, Euro): +5 %.
- Staatsanleihen:
- Deutschland: leichte Verluste (steigende Renditen).
- USA: nominale Gewinne, aber –6,5 % in Euro wegen Dollarverlusten.
Einordnung:
Die Analyse bestätigt den Trend der letzten Jahre: Sicherheitsorientierte Anleger wurden erneut enttäuscht. Allerdings bleibt die Frage offen, ob dieses Rendite-Risiko-Verhältnis langfristig tragfähig ist.
c) Rohstoffe
- Silber und Platin: Beste Anlagen 2025, deutlich vor Gold.
- Gold: Profiteur von Schuldenängsten und Zentralbankkäufen.
- Kupfer: Rückenwind durch Halbleiter- und KI-Nachfrage.
- Verlierer:
- Öl (schwache Konjunktur, höhere Förderung).
- Kakao: –53 %, nach Extremrallye 2024.
Kritische Perspektive:
Die starke Volatilität zeigt, dass Rohstoffe kaum als stabile Anlage taugen, sondern eher taktische Beimischungen sind.
d) Bitcoin
- 2025: –27 % in Euro, nach extremem Plus 2024.
- Massive Schwankungen (74.000 bis 126.000 Dollar).
- Vermögensverwalter wie UBS raten klar ab.
Bewertung:
Klare Abgrenzung: Bitcoin wird nicht als ernsthafte Anlage, sondern als spekulatives Objekt mit kaum kalkulierbarem Risiko eingeordnet.
4. Gesamtergebnis und Ausblick
Gewinner 2025
- Silber, Platin
- Aktien Südkorea, Südeuropa
- Risikoreiche Unternehmensanleihen
Verlierer 2025
- US-Dollar
- Staatsanleihen
- Öl, Kakao
- Bitcoin
Für 2026 erwarten Strategen:
- verhaltenen Optimismus,
- geringere Aktienrenditen als 2025,
- anhaltenden strukturellen Druck auf den Dollar.
| Anlage | Wert in Euro |
|---|---|
| Silber | 228.060 € |
| Platin | 221.900 € |
| Aktien Südkorea | 162.000 € |
| Aktien Spanien | 154.110 € |
| Aktien Griechenland | 151.320 € |
| Gold | 149.210 € |
| Aktien Österreich | 149.200 € |
| Aktien Brasilien | 131.000 € |
| Aktien Deutschland | 122.190 € |
| Kupfer | 121.330 € |
| Aktien Europa | 120.620 € |
| Aktien Großbritannien | 119.520 € |
| Aktien Schwellenländer | 117.660 € |
| Aktien Frankreich | 114.570 € |
| Aktien Japan | 114.280 € |
| Aktien China | 109.390 € |
| Aktien Welt | 108.960 € |
| Aktien Industrieländer Welt | 108.050 € |
| Unternehmensanleihen Euro-Raum | 105.080 € |
| Aktien USA | 104.860 € |
| Unternehmensanleihen Euro-Raum | 102.920 € |
| Anleihen Schwellenländer Hartwährungen | 100.720 € |
| Staatsanleihen Deutschland | 98.410 € |
| Kaffee | 96.450 € |
| Staatsanleihen USA | 93.490 € |
| Aktien Indien | 93.420 € |
| US-Dollar | 88.000 € |
| Bitcoin | 83.130 € |
| Aktien Dänemark | 78.300 € |
| Öl | 73.120 € |
| Kakao | 46.570 € |
US-Futures performance
U.S. Stock 1 Jahr
Länder ETFs
| Name | Symbol | 1 Year |
| South Korea | EWY | 91,04 % |
| Peru | EPU | 82,65 % |
| Spain | EWP | 73,62 % |
| Greece | GREK | 69,91 % |
| Austria | EWO | 69,16 % |
| Poland | EPOL | 68,62 % |
| Vietnam | VNM | 66,20 % |
| South Africa | EZA | 64,16 % |
| Chile | ECH | 61,34 % |
| Colombia | COLO | 56,32 % |
| Italy | EWI | 51,04 % |
| Mexico | EWW | 48,08 % |
| Finland | EFNL | 47,64 % |
| Israel | EIS | 42,80 % |
| Brazil | EWZ | 41,14 % |
| Canada | EWC | 33,82 % |
| Germany | EWG | 33,56 % |
| Belgium | EWK | 32,91 % |
| Sweden | EWD | 31,88 % |
| Switzerland | EWL | 30,46 % |
| United Kingdom | EWU | 29,73 % |
| Netherlands | EWN | 28,19 % |
| Norway | NORW | 28,04 % |
| China | GXC | 27,58 % |
| Hong Kong | EWH | 27,55 % |
| Singapore | EWS | 25,90 % |
| France | EWQ | 25,39 % |
| Ireland | EIRL | 25,17 % |
| Taiwan | EWT | 22,74 % |
| Japan | EWJ | 20,33 % |
| Kuwait | KWT | 18,79 % |
| United Arab Emirates | UAE | 16,16 % |
| Indonesia | IDX | 11,55 % |
| Malaysia | EWM | 11,54 % |
| Argentina | ARGT | 10,57 % |
| Australia | EWA | 9,77 % |
| United States | EUSA | 8,40 % |
| Denmark | EDEN | 7,61 % |
| Qatar | QAT | 4,95 % |
| New Zealand | ENZL | 0,20 % |
| Philippines | EPHE | -0,44 % |
| Thailand | THD | -1,27 % |
| Turkey | TUR | -4,02 % |
| India | PIN | -5,67 % |
| Saudi Arabia | KSA | -10,85 % |
Die weltweit wichtigsten Aktienindizes
| Name | 1 Jahr |
| Südkorea KOSPI | +76,49% |
| Vietnam VN 30 | +53,77% |
| Israel TA 35 | +53,04% |
| Spanien IBEX 35 | +50,13% |
| Österreich ATX | +46,59% |
| Polen WIG20 | +45,80% |
| Ungarn Budapest SE | +39,18% |
| China SZSE Component | +36,66% |
| Brasilien Bovespa | +35,27% |
| Hongkong Hang Seng | +33,29% |
| Italien FTSE MIB | +32,95% |
| Mexiko S&P/BMV IPC | +30,83% |
| Portugal PSI | +30,35% |
| Russland RTSI | +27,14% |
| Kanada S&P/TSX | +26,90% |
| Taiwan Taiwan Weighted | +26,43% |
| Japan Nikkei 225 | +26,18% |
| Deutschland SDAX | +25,42% |
| China DJ Shanghai | +24,68% |
| China Shanghai | +23,58% |
| Deutschland DAX | ‚+23,20% |
| Indonesien IDX Composite | +22,11% |
| Deutschland MDAX | +21,32% |
| Vereinigtes Königreich FTSE 100 | ‚+21,00% |
| Euro-Zone Euro Stoxx 50 | +20,11% |
| Belgien BEL 20 | +20,04% |
| USA Nasdaq | +18,30% |
| China China A50 | +17,37% |
| USA S&P 500 | +15,21% |
| Schweden OMXS30 | +14,72% |
| Schweiz SMI | +14,14% |
| Türkei BIST 100 | +14,13% |
| USA Dow Jones | +12,86% |
| Frankreich CAC 40 | +12,54% |
| USA Russell 2000 | +10,25% |
| Indien Nifty 50 | +9,68% |
| Niederlande AEX | +9,38% |
| Indien BSE Sensex | +8,25% |
| Deutschland TecDAX | +6,12% |
| Australien S&P/ASX 200 | +5,79% |
| Russland MOEX Russia Index | -2,19 % |
| USA S&P 500 VIX | -8,80 % |
| Saudi Arabien Tadawul Aktien | -12,84 % |