DAX-Tages­über­blick – 23.02.2026

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Xetra
Datum: 23.02.2026
Vor­tag: 25260,69
Ers­ter: 25114,39
Höchst: 25194,93 (10:00:26)
Tiefst: 24937,56 (17:16:38)
Letz­ter: 24991,97
Ver­än­de­rung: ‑268,72
Ver­än­de­rung(%): ‑1,06

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1. Zoll­cha­os aus Washing­ton drückt den DAX wie­der unter 25.000 Punk­te

Breit ange­leg­te Ver­käu­fe – 31 von 40 DAX-Wer­ten im Minus, Vola­ti­li­tät zieht deut­lich an

Stim­mung:
Ver­un­si­chert, defen­siv, risi­ko­scheu. Die neue US-Zoll­run­de sorgt für Ner­vo­si­tät, wäh­rend geo­po­li­ti­sche Risi­ken und KI-Sor­gen zusätz­li­che Belas­tungs­fak­to­ren dar­stel­len.

2. Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

Der DAX ver­lor zum Wochen­start 1,06 Pro­zent und schloss bei 24.991,97 Punk­ten . Damit fiel der Leit­in­dex erneut unter die psy­cho­lo­gisch wich­ti­ge Mar­ke von 25.000 Punk­ten. Das Rekord­hoch von 25.507 Punk­ten rückt wie­der in wei­te­re Fer­ne.

Auch die zwei­te Rei­he zeig­te Schwä­che:

• MDAX: ‑1,40 % auf 31.379 Punk­te
• TecDAX: ‑0,9 %
• SDAX: ‑1,0 %

Belas­tend wirk­ten neue Zoll­dro­hun­gen aus den USA. Nach­dem der Supre­me Court Tei­le der bis­he­ri­gen Zoll­pra­xis für rechts­wid­rig erklärt hat­te, kün­dig­te US-Prä­si­dent Trump zunächst 10 Pro­zent, dann 15 Pro­zent glo­ba­le Import­zöl­le an . Die Unsi­cher­heit über Rechts­grund­la­ge, Lauf­zeit und mög­li­che Gegen­maß­nah­men der EU sorgt für Zurück­hal­tung.

Kon­junk­tur­da­ten:
Der ifo-Geschäfts­kli­ma­in­dex stieg über­ra­schend auf 88,6 Punk­te . Trotz die­ser posi­ti­ven Über­ra­schung blieb eine Markt­re­ak­ti­on aus. Die Daten signa­li­sie­ren eine vor­sich­ti­ge kon­junk­tu­rel­le Bele­bung, doch poli­ti­sche Risi­ken über­la­gern der­zeit fun­da­men­ta­le Impul­se.

Vola­ti­li­tät:
Der VDAX-NEW stieg auf 19,00 Punk­te (+4,78 %). Der Anstieg signa­li­siert eine deut­lich höhe­re Absi­che­rungs­nach­fra­ge und zuneh­men­de Ner­vo­si­tät im Markt.

Markt­brei­te (DAX 40):

• 8 Gewin­ner
• 31 Ver­lie­rer
• 1 unver­än­dert

Die nega­ti­ve Markt­brei­te bestä­tigt den brei­ten Ver­kaufs­druck – kein iso­lier­tes Bran­chen­the­ma, son­dern ein über­grei­fen­der Risk-off-Modus.

3. Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Ver­lie­rer (Fokus)

SAP (-3,4 %)
Der Schwer­ge­wichts­ti­tel litt erneut unter KI-Sor­gen. Neue Ent­wick­lun­gen im Bereich gene­ra­ti­ver KI ver­stär­ken Befürch­tun­gen, dass eta­blier­te Soft­ware­mo­del­le struk­tu­rell unter Druck gera­ten könn­ten . Die Kurs­re­ak­ti­on zeigt, wie sen­si­bel der Markt der­zeit auf Dis­rup­ti­ons­ri­si­ken reagiert.

Air­bus (-3,4 %)
Ana­lys­ten­sei­tig gedämpf­te Gewinn­erwar­tun­gen belas­te­ten zusätz­lich . In Kom­bi­na­ti­on mit Zoll­un­si­cher­hei­ten trifft es export­ori­en­tier­te Indus­trie­wer­te beson­ders stark.

Rhein­me­tall (-2,2 %)
Nach­las­sen­de Rüs­tungs­fan­ta­sie im Zuge mög­li­cher Waf­fen­still­stands­ver­hand­lun­gen sorg­te für Gewinn­mit­nah­men . Der zuvor star­ke Sek­tor zeigt ers­te Ermü­dungs­er­schei­nun­gen.

Auto­mo­bil­wer­te (BMW, Volks­wa­gen, Mer­ce­des-Benz)
Die Bran­che reagier­te emp­find­lich auf die neu­en US-Zoll­si­gna­le. Export­ab­hän­gi­ge Titel stan­den erneut im Fokus der Ver­käu­fe . Die Unsi­cher­heit über die tat­säch­li­che Aus­ge­stal­tung der Zöl­le ver­hin­dert kla­re Bewer­tungs­mo­del­le.

Gewin­ner (Fokus)

Infi­ne­on (+1,5 %)
Der Chip­kon­zern stemm­te sich gegen den Trend. Hin­ter­grund ist ein ange­kün­dig­tes Akti­en­rück­kauf­pro­gramm . Das Signal finan­zi­el­ler Stär­ke sta­bi­li­sier­te den Kurs.

Defen­si­ve­re Titel wie Deut­sche Tele­kom oder Bei­ers­dorf hiel­ten sich ver­gleichs­wei­se bes­ser, was die defen­si­ve Rota­ti­on unter­streicht.

4. Roh­stof­fe & Devi­sen

Edel­me­tal­le

Gold pro­fi­tier­te deut­lich von der gestie­ge­nen Unsi­cher­heit und notier­te bei rund 5.211 US-Dol­lar je Fein­un­ze (+2,1 %) . Der Anstieg bestä­tigt die Rück­kehr klas­si­scher Absi­che­rungs­stra­te­gien.

Kup­fer gab hin­ge­gen um rund 1,0 % nach – ein Indiz für wachs­tums­be­zo­ge­ne Skep­sis.

Ener­gie

• Brent: 71,61 USD (-0,2 %)
• WTI: 66,40 USD (-0,1 %)

Die Ölprei­se blie­ben mode­rat schwä­cher – geo­po­li­ti­sche Risi­ken ste­hen hier im Span­nungs­feld mit Kon­junk­tur­sor­gen.

Wäh­run­gen

• Euro/Dollar: 1,1805 (+0,2 %)
• Dollar/Yen: 154,25 (-0,5 %)

Der Euro zeigt sich sta­bi­ler, wäh­rend der Dol­lar ange­sichts poli­ti­scher Unsi­cher­hei­ten leicht unter Druck gerät.

5. Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

Die juris­ti­sche Nie­der­la­ge der US-Regie­rung vor dem Supre­me Court hät­te eigent­lich Ent­span­nung signa­li­sie­ren kön­nen. Statt­des­sen folg­te unmit­tel­bar eine neue Zoll­run­de . Damit ist die Rechts­la­ge kom­ple­xer, nicht kla­rer gewor­den.

Zudem ver­schärft sich die geo­po­li­ti­sche Unsi­cher­heit durch mög­li­che Span­nun­gen zwi­schen den USA und dem Iran . Die­se Kom­bi­na­ti­on aus han­dels­po­li­ti­scher Unklar­heit und geo­po­li­ti­schem Eska­la­ti­ons­po­ten­zi­al ver­stärkt die Risi­ko­aver­si­on.

Kri­ti­sche Ein­ord­nung:
Kurz­fris­tig domi­nie­ren poli­ti­sche Schlag­zei­len. Fun­da­men­tal zei­gen Kon­junk­tur­da­ten wie der ifo-Index ers­te Auf­hel­lungs­ten­den­zen. Soll­te sich die Zoll­po­li­tik als tem­po­rä­res poli­ti­sches Manö­ver erwei­sen, könn­te der Rück­set­zer als gesun­de Kon­so­li­die­rung inter­pre­tiert wer­den. Bleibt jedoch die struk­tu­rel­le Unsi­cher­heit bestehen, droht eine län­ger anhal­ten­de Bewer­tungs­an­pas­sung – ins­be­son­de­re bei export­ab­hän­gi­gen Bran­chen.

Zusam­men­fas­send

Der DAX star­te­te schwach in die Woche und fiel wie­der unter 25.000 Punk­te. Die Markt­brei­te ist klar nega­tiv (8 Gewin­ner, 31 Ver­lie­rer), der VDAX-NEW signa­li­siert stei­gen­de Ner­vo­si­tät. Poli­ti­sche Risi­ken domi­nie­ren die Kurs­bil­dung, wäh­rend posi­ti­ve Kon­junk­tur­im­pul­se der­zeit kaum durch­drin­gen. Die kom­men­den Tage dürf­ten stark von wei­te­ren Zoll­si­gna­len und geo­po­li­ti­schen Ent­wick­lun­gen geprägt sein.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

	Open	High	Low	Clo­se
ADIDAS AG NA O.N.	158,05	160,9	157,6	158,6
AIRBUS SE	185,46	188	183,2	183,2
ALLIANZ SE NA O.N.	378,2	382,1	377,7	378,8
BASF SE NA O.N.	48,9	49,12	48,5	48,87
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	90,1	90,12	87,7	87,7
BAYER AG NA O.N.	43,48	43,92	42,65	42,8
BEIERSDORF AG O.N.	106,5	108,55	106,25	107,8
BRENNTAG SE NA O.N.	53,8	54,4	53,3	53,3
COMMERZBANK AG	34,82	35,48	34,31	34,41
CONTINENTAL AG O.N.	73,64	73,66	72,08	72,16
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	42,6	42,61	41,89	42,06
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	31,02	31,38	30,39	30,68
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	218,4	222,5	217,3	219,7
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	50	50,04	49,34	49,5
DT.TELEKOM AG NA	32,75	33,33	32,7	33,25
E.ON SE NA O.N.	18,64	18,73	18,4	18,48
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	41,02	41,64	40,88	41,39
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	52	52,32	51,72	51,72
GEA GROUP AG	65,35	65,5	64,8	65,25
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	251,4	253,4	249,2	249,2
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	205,5	208,5	202,9	203,5
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	82,76	83,58	82,64	83,58
INFINEON TECH.AG NA O.N.	45,1	46,23	44,56	45,89
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	59,27	59,51	58,3	58,3
MERCK KGAA O.N.	128	128	125,9	125,9
MTU AERO ENGINES NA O.N.	396,1	400,5	393,2	397,5
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	542	548	541	542,8
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	36,83	36,86	35,96	35,96
QIAGEN NV EO -,01	40,9	41,01	40,15	40,4
RHEINMETALL AG	1725	1726	1683,5	1701,5
RWE AG INH O.N.	52	52,26	51,4	51,68
SAP SE O.N.	170,6	171,44	166,28	167,86
SCOUT24 SE NA O.N.	70,85	71,6	69,4	69,65
SIEMENS AG NA O.N.	242,8	244,45	239,7	240,65
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	163,9	167,75	162,9	165,7
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	42,07	42,51	41,5	41,55
SYMRISE AG INH. O.N.	75,78	76,08	74,92	75,8
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	102,85	102,85	99,84	99,9
VONOVIA SE NA O.N.	27,57	27,64	27,13	27,55
ZALANDO SE	20,58	20,68	20,02	20,17

Top/Flop – Xetra® Clo­se (17:30)

	Perf. abso­lut	Perf. rela­tiv
DT.TELEKOM AG NA	0,53	1,62 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.	0,69	1,53 %
BEIERSDORF AG O.N.	1,30	1,22 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	0,92	1,11 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	0,22	0,53 %
VONOVIA SE NA O.N.	0,09	0,33 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	0,45	0,27 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	0,80	0,15 %
GEA GROUP AG	0,00	0,00 %
SYMRISE AG INH. O.N.	-0,02	-0,03 %
BASF SE NA O.N.	-0,02	-0,04 %
ADIDAS AG NA O.N.	-0,10	-0,06 %
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	-0,20	-0,09 %
ALLIANZ SE NA O.N.	-0,40	-0,11 %
COMMERZBANK AG	-0,08	-0,23 %
RWE AG INH O.N.	-0,16	-0,31 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	-0,34	-0,65 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	-2,00	-0,80 %
E.ON SE NA O.N.	-0,15	-0,81 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	-0,45	-0,90 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	-2,30	-1,12 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.	-4,50	-1,12 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	-0,37	-1,19 %
BRENNTAG SE NA O.N.	-0,76	-1,41 %
QIAGEN NV EO -,01	-0,59	-1,44 %
SCOUT24 SE NA O.N.	-1,05	-1,49 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	-0,67	-1,57 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	-0,94	-1,59 %
CONTINENTAL AG O.N.	-1,26	-1,72 %
MERCK KGAA O.N.	-2,25	-1,76 %
SIEMENS AG NA O.N.	-4,50	-1,84 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	-0,80	-1,89 %
BAYER AG NA O.N.	-0,88	-2,01 %
RHEINMETALL AG	-38,50	-2,21 %
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	-0,85	-2,31 %
ZALANDO SE	-0,52	-2,51 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	-2,60	-2,54 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	-2,62	-2,90 %
SAP SE O.N.	-5,94	-3,42 %
AIRBUS SE	-6,50	-3,43 %

Index Report­ing Instru­ment	Last	Clo­se — Pre­vious Day	Chan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)	2.130,91	2.151,24	-0,95%
CLASSIC ALL SH. TR	12.421,91	12.548,05	-1,01%
DAX PERFORMANCE-INDEX	24.991,97	25.260,69	-1,06%
HDAX PERFORMANCE-INDEX	13.237,82	13.378,26	-1,05%
L/E‑DAX TR EUR	24.968,29	25.207,05	-0,95%
L/E‑MDAX TR EUR	31.462,17	31.740,03	-0,88%
L/E‑SDAX TR EUR	17.864,42	17.993,33	-0,72%
L/E‑TECDAX TR EUR	3.692,43	3.711,48	-0,51%
MDAX PERFORMANCE-INDEX	31.379,41	31.823,39	-1,40%
PRIME ALL SH. TR	9.654,14	9.759,45	-1,08%
SDAX PERFORMANCEINDEX	17.850,34	18.023,92	-0,96%
TECDAX TR	3.689,66	3.721,50	-0,86%
TECHN. ALL SHARE TR	3.543,98	3.585,33	-1,15%

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