Micron pro­fi­tiert vom KI-Boom und hebt Aus­blick deut­lich an

Der US-Spei­cher­chip­her­stel­ler Micron Tech­no­lo­gy pro­fi­tiert wei­ter stark von der hohen Nach­fra­ge nach Spei­cher­chips für Anwen­dun­gen der Künst­li­chen Intel­li­genz. Das Unter­neh­men über­traf im abge­lau­fe­nen drit­ten Geschäfts­quar­tal die Erwar­tun­gen des Mark­tes deut­lich und stell­te auch für das lau­fen­de Quar­tal einen Umsatz in Aus­sicht, der klar über den bis­he­ri­gen Ana­lys­ten­schät­zun­gen liegt. Die Aktie reagier­te im nach­börs­li­chen Han­del mit deut­li­chen Kurs­ge­win­nen.

Micron erziel­te im drit­ten Quar­tal einen Umsatz von rund 41,5 Mil­li­ar­den Dol­lar. Damit lag der Kon­zern deut­lich über den durch­schnitt­li­chen Pro­gno­sen, die bei etwa 35,9 Mil­li­ar­den Dol­lar gele­gen hat­ten. Auch die Pro­fi­ta­bi­li­tät zog kräf­tig an: Der berei­nig­te Gewinn je Aktie belief sich auf 25,11 Dol­lar und lag damit um ein Viel­fa­ches über dem Vor­jah­res­wert. Für das vier­te Quar­tal erwar­tet Micron einen Umsatz von rund 50 Mil­li­ar­den Dol­lar, wobei das Unter­neh­men eine Span­ne von plus oder minus einer Mil­li­ar­de Dol­lar nennt.

Getrie­ben wird die Ent­wick­lung vor allem durch den struk­tu­rel­len Bedarf an Hoch­leis­tungs­spei­chern für KI-Sys­te­me. Beson­ders gefragt sind soge­nann­te HBM-Chips, also High Band­width Memo­ry. Die­se Spei­cher­tech­no­lo­gie wird in Ver­bin­dung mit KI-Beschleu­ni­gern ein­ge­setzt und ist für die Ver­ar­bei­tung gro­ßer Daten­men­gen in Rechen­zen­tren zen­tral. Micron zählt neben SK Hynix und Sam­sung zu den weni­gen gro­ßen Anbie­tern in die­sem Markt­seg­ment.

Nach Ein­schät­zung von Micron-Chef San­jay Meh­ro­tra spie­gelt die aktu­el­le Geschäfts­ent­wick­lung die gestie­ge­ne stra­te­gi­sche Bedeu­tung von Spei­cher­chips im KI-Zeit­al­ter wider. Das Unter­neh­men inves­tiert nach eige­nen Anga­ben in Tech­no­lo­gie, Pro­duk­te und zusätz­li­che Lie­fer­ka­pa­zi­tä­ten, um die Nach­fra­ge gro­ßer Kun­den bedie­nen zu kön­nen. Gleich­zei­tig bleibt das Ange­bot ange­spannt. Meh­ro­tra geht davon aus, dass die Knapp­heit bei Spei­cher­chips über das Jahr 2027 hin­aus anhal­ten dürf­te.

Micron ver­sucht zudem, die Nach­fra­ge län­ger­fris­tig abzu­si­chern. Das Unter­neh­men mel­de­te 16 neue Kun­den­ver­ein­ba­run­gen mit Lauf­zei­ten von drei bis fünf Jah­ren. Zu den Abneh­mern zäh­len unter ande­rem Rechen­zen­trums­be­trei­ber und Unter­neh­men aus der Auto­mo­bil­bran­che. Nach Anga­ben des Manage­ments könn­ten künf­tig etwa die Hälf­te oder mehr der Umsät­ze aus sol­chen stra­te­gi­schen Ver­ein­ba­run­gen stam­men.

Die hohe Nach­fra­ge nach KI-Infra­struk­tur hat die gesam­te Spei­cher­chip­bran­che ver­än­dert. Wäh­rend frü­he­re Auf­schwün­ge im Spei­cher­markt häu­fig von zykli­scher Nach­fra­ge nach Smart­phones, PCs oder Unter­hal­tungs­elek­tro­nik geprägt waren, wird der aktu­el­le Zyklus vor allem durch Inves­ti­tio­nen in Rechen­zen­tren getra­gen. Gro­ße Tech­no­lo­gie­un­ter­neh­men wie Alpha­bet, Micro­soft, Ama­zon und Meta pla­nen wei­ter­hin hohe Inves­ti­ti­ons­aus­ga­ben für KI-Infra­struk­tur. Das stützt die Nach­fra­ge nach Chips, Ser­vern und Spei­cher­kom­po­nen­ten.

Gleich­zei­tig neh­men die Risi­ken zu. Die star­ken Kurs­ge­win­ne bei Halb­lei­ter­wer­ten haben Sor­gen über eine mög­li­che Über­hit­zung im KI-Sek­tor ver­stärkt. Kri­tisch gese­hen wer­den ins­be­son­de­re enge finan­zi­el­le und ope­ra­ti­ve Ver­flech­tun­gen zwi­schen Chip­her­stel­lern, Cloud-Anbie­tern und KI-Ent­wick­lern. Micron hat­te zuletzt eine Zusam­men­ar­beit mit Anthro­pic ange­kün­digt: Das Unter­neh­men lie­fert dem KI-Ent­wick­ler künf­tig Spei­cher­pro­duk­te und betei­ligt sich zugleich an einer Finan­zie­rungs­run­de. Finan­zi­el­le Details wur­den zunächst nicht genannt.

Im Blick steht auch der süd­ko­rea­ni­sche Wett­be­wer­ber SK Hynix, der den Markt für Hoch­band­brei­ten­spei­cher der­zeit domi­niert. Das Unter­neh­men plant eine Zweit­no­tie­rung in den USA, um zusätz­li­che Mit­tel für sei­ne Expan­si­on auf­zu­neh­men. Berich­te über eine mög­li­che Ver­lang­sa­mung des Aus­baus bei KI-Spei­cher­chips hat­ten zuvor Druck auf Halb­lei­ter­ak­ti­en aus­ge­übt. Vor die­sem Hin­ter­grund wur­de Microns Aus­blick am Markt als Signal gewer­tet, dass die Nach­fra­ge nach KI-Spei­cher vor­erst robust bleibt.

Für Micron mar­kiert die aktu­el­le Ent­wick­lung einen deut­li­chen Wan­del. Das Unter­neh­men pro­fi­tiert nicht nur von höhe­ren Prei­sen und knap­pen Kapa­zi­tä­ten, son­dern auch von der stra­te­gi­schen Auf­wer­tung von Spei­cher­tech­no­lo­gie inner­halb der KI-Wert­schöp­fungs­ket­te. Ob sich das hohe Wachs­tums­tem­po hal­ten lässt, hängt jedoch davon ab, wie nach­hal­tig die Inves­ti­tio­nen in KI-Rechen­zen­tren blei­ben und ob die Bran­che ihre Kapa­zi­tä­ten ohne erneu­ten Preis­ver­fall aus­bau­en kann.