Hochrhein-Marktkommentar

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100.000 Euro im Markt­ver­gleich: Gewin­ner, Ver­lie­rer und der Ein­fluss des Dol­lars 2025

Verfasst von

Andreas

in

1. Aus­gangs­la­ge und Kern­aus­sa­ge

Es soll rück­bli­ckend das Bör­sen­jahr 2025 anhand eines fik­ti­ven Start­ka­pi­tals von 100.000 Euro ana­ly­siert wer­den, inves­tiert in unter­schied­li­che Anla­ge­klas­sen. Trotz geo­po­li­ti­scher Schocks (US-Zoll­po­li­tik unter Donald Trump), hoher Staats­ver­schul­dung und KI-Bla­sen­ängs­ten war 2025 für risi­ko­be­rei­te Anle­ger ins­ge­samt ein erfolg­rei­ches Jahr. Risi­ko­an­la­gen wur­den belohnt, Wäh­rungs­ri­si­ken – ins­be­son­de­re der schwa­che US-Dol­lar – waren für Euro-Anle­ger ent­schei­dend.

2. Zen­tra­le Ein­fluss­fak­to­ren 2025

a) Dol­lar-Schwä­che

  • Der US-Dol­lar ver­lor rund 12 % gegen­über dem Euro.
  • Ursa­che: Han­dels­kon­flik­te, stei­gen­de US-Staats­ver­schul­dung, Zwei­fel an der Unab­hän­gig­keit der Fed.
  • Kon­se­quenz: Vie­le nomi­nal star­ke US-Invest­ments ver­lo­ren für Euro-Anle­ger deut­lich an Attrak­ti­vi­tät.

Ein­ord­nung:
Es ist über­zeu­gend deut­lich, dass Wech­sel­kur­se für Euro-Anle­ger oft der ent­schei­den­de, aber unter­schätz­te Ren­di­te­trei­ber sind. Aller­dings bleibt offen, wie rea­lis­tisch eine dau­er­haf­te Dol­lar-Schwä­che ist – Pro­gno­sen hier­zu sind noto­risch unsi­cher.

3. Ent­wick­lung der wich­tigs­ten Anla­ge­klas­sen

a) Akti­en­märk­te

Euro­pa und Indus­trie­län­der

  • Über­ra­schung des Jah­res: Euro­pa schlug die USA.
  • DAX: +22 % → 100.000 € wur­den ca. 122.190 €.
  • S&P 500: +19 % in Dol­lar, aber nur +4,9 % in Euro (104.860 €).
  • Süd­eu­ro­pa (Spa­ni­en, Grie­chen­land): über +50 %, stark getrie­ben durch Bank­ak­ti­en.
  • Nega­tiv­bei­spiel: Däne­mark (–22 %), v. a. wegen Kurs­sturz von Novo Nor­disk.

Japan

  • Nik­kei 225: +28 % lokal, aber nur etwa hälf­ti­ger Effekt in Euro wegen Yen-Schwä­che.

Schwel­len­län­der

  • Ins­ge­samt soli­de Ent­wick­lung.
  • Top-Per­for­mer 2025: Süd­ko­rea
    • Kos­pi: +79 % lokal, +62 % in Euro.
  • Bra­si­li­en pro­fi­tier­te von güns­ti­gen Bewer­tun­gen und sta­bi­ler Wäh­rung.
  • Indi­en ent­täusch­te: Lokal +11 %, aber –6,5 % in Euro.

Kri­ti­sche Wür­di­gung:
Es zeigt sich ein­drucks­voll, dass regio­na­le Diver­si­fi­ka­ti­on wich­ti­ger war als klas­si­sche „Welt-ETFs“. Gleich­zei­tig wird aber kaum pro­ble­ma­ti­siert, dass vie­le der Top-Per­for­mer stark von ein­zel­nen Sek­to­ren (Ban­ken, Halb­lei­ter, KI) abhin­gen – ein Klum­pen­ri­si­ko, das im Rück­blick leicht unter­schätzt wird.

b) Anlei­hen

  • Risi­ko wur­de auch hier belohnt:
    • Hochz­ins­an­lei­hen (Junk­bonds, Euro): +5 %.
  • Staats­an­lei­hen:
    • Deutsch­land: leich­te Ver­lus­te (stei­gen­de Ren­di­ten).
    • USA: nomi­na­le Gewin­ne, aber –6,5 % in Euro wegen Dol­lar­ver­lus­ten.

Ein­ord­nung:
Die Ana­ly­se bestä­tigt den Trend der letz­ten Jah­re: Sicher­heits­ori­en­tier­te Anle­ger wur­den erneut ent­täuscht. Aller­dings bleibt die Fra­ge offen, ob die­ses Ren­di­te-Risi­ko-Ver­hält­nis lang­fris­tig trag­fä­hig ist.

c) Roh­stof­fe

  • Sil­ber und Pla­tin: Bes­te Anla­gen 2025, deut­lich vor Gold.
  • Gold: Pro­fi­teur von Schul­den­ängs­ten und Zen­tral­bank­käu­fen.
  • Kup­fer: Rücken­wind durch Halb­lei­ter- und KI-Nach­fra­ge.
  • Ver­lie­rer:
    • Öl (schwa­che Kon­junk­tur, höhe­re För­de­rung).
    • Kakao: –53 %, nach Extrem­ral­lye 2024.

Kri­ti­sche Per­spek­ti­ve:
Die star­ke Vola­ti­li­tät zeigt, dass Roh­stof­fe kaum als sta­bi­le Anla­ge tau­gen, son­dern eher tak­ti­sche Bei­mi­schun­gen sind.

d) Bit­co­in

  • 2025: –27 % in Euro, nach extre­mem Plus 2024.
  • Mas­si­ve Schwan­kun­gen (74.000 bis 126.000 Dol­lar).
  • Ver­mö­gens­ver­wal­ter wie UBS raten klar ab.

Bewer­tung:
Kla­re Abgren­zung: Bit­co­in wird nicht als ernst­haf­te Anla­ge, son­dern als spe­ku­la­ti­ves Objekt mit kaum kal­ku­lier­ba­rem Risi­ko ein­ge­ord­net.

4. Gesamt­ergeb­nis und Aus­blick

Gewin­ner 2025

  • Sil­ber, Pla­tin
  • Akti­en Süd­ko­rea, Süd­eu­ro­pa
  • Risi­ko­rei­che Unter­neh­mens­an­lei­hen

Ver­lie­rer 2025

  • US-Dol­lar
  • Staats­an­lei­hen
  • Öl, Kakao
  • Bit­co­in

Für 2026 erwar­ten Stra­te­gen:

  • ver­hal­te­nen Opti­mis­mus,
  • gerin­ge­re Akti­en­ren­di­ten als 2025,
  • anhal­ten­den struk­tu­rel­len Druck auf den Dol­lar.
Anla­geWert in Euro
Sil­ber228.060 €
Pla­tin221.900 €
Akti­en Süd­ko­rea162.000 €
Akti­en Spa­ni­en154.110 €
Akti­en Grie­chen­land151.320 €
Gold149.210 €
Akti­en Öster­reich149.200 €
Akti­en Bra­si­li­en131.000 €
Akti­en Deutsch­land122.190 €
Kup­fer121.330 €
Akti­en Euro­pa120.620 €
Akti­en Groß­bri­tan­ni­en119.520 €
Akti­en Schwel­len­län­der117.660 €
Akti­en Frank­reich114.570 €
Akti­en Japan114.280 €
Akti­en Chi­na109.390 €
Akti­en Welt108.960 €
Akti­en Indus­trie­län­der Welt108.050 €
Unter­neh­mens­an­lei­hen Euro-Raum105.080 €
Akti­en USA104.860 €
Unter­neh­mens­an­lei­hen Euro-Raum102.920 €
Anlei­hen Schwel­len­län­der Hart­wäh­run­gen100.720 €
Staats­an­lei­hen Deutsch­land98.410 €
Kaf­fee96.450 €
Staats­an­lei­hen USA93.490 €
Akti­en Indi­en93.420 €
US-Dol­lar88.000 €
Bit­co­in83.130 €
Akti­en Däne­mark78.300 €
Öl73.120 €
Kakao46.570 €

US-Futures per­for­mance

U.S. Stock 1 Jahr

Län­der ETFs

NameSym­bol1 Year
South KoreaEWY91,04 %
PeruEPU82,65 %
SpainEWP73,62 %
GreeceGREK69,91 %
Aus­triaEWO69,16 %
Pol­andEPOL68,62 %
Viet­namVNM66,20 %
South Afri­caEZA64,16 %
Chi­leECH61,34 %
Colom­biaCOLO56,32 %
Ita­lyEWI51,04 %
Mexi­coEWW48,08 %
Fin­landEFNL47,64 %
Isra­elEIS42,80 %
Bra­zilEWZ41,14 %
Cana­daEWC33,82 %
Ger­ma­nyEWG33,56 %
Bel­gi­umEWK32,91 %
Swe­denEWD31,88 %
Switz­er­landEWL30,46 %
United King­domEWU29,73 %
Net­her­landsEWN28,19 %
Nor­wayNORW28,04 %
Chi­naGXC27,58 %
Hong KongEWH27,55 %
Sin­ga­po­reEWS25,90 %
FranceEWQ25,39 %
Ire­landEIRL25,17 %
Tai­wanEWT22,74 %
JapanEWJ20,33 %
KuwaitKWT18,79 %
United Arab Emi­ra­tesUAE16,16 %
Indo­ne­siaIDX11,55 %
Malay­siaEWM11,54 %
Argen­ti­naARGT10,57 %
Aus­tra­liaEWA9,77 %
United Sta­tesEUSA8,40 %
Den­markEDEN7,61 %
QatarQAT4,95 %
New Zea­landENZL0,20 %
Phil­ip­pi­nesEPHE-0,44 %
Thai­landTHD-1,27 %
Tur­keyTUR-4,02 %
IndiaPIN-5,67 %
Sau­di Ara­biaKSA-10,85 %

Die welt­weit wich­tigs­ten Akti­en­in­di­zes

Name1 Jahr
Süd­ko­rea KOSPI+76,49%
Viet­nam VN 30+53,77%
Isra­el TA 35+53,04%
Spa­ni­en IBEX 35+50,13%
Öster­reich ATX+46,59%
Polen WIG20+45,80%
Ungarn Buda­pest SE+39,18%
Chi­na SZSE Com­po­nent+36,66%
Bra­si­li­en Bove­spa+35,27%
Hong­kong Hang Seng+33,29%
Ita­li­en FTSE MIB+32,95%
Mexi­ko S&P/BMV IPC+30,83%
Por­tu­gal PSI+30,35%
Russ­land RTSI+27,14%
Kana­da S&P/TSX+26,90%
Tai­wan Tai­wan Weigh­ted+26,43%
Japan Nik­kei 225+26,18%
Deutsch­land SDAX+25,42%
Chi­na DJ Shang­hai+24,68%
Chi­na Shang­hai+23,58%
Deutsch­land DAX‘+23,20%
Indo­ne­si­en IDX Com­po­si­te+22,11%
Deutsch­land MDAX+21,32%
Ver­ei­nig­tes König­reich FTSE 100‘+21,00%
Euro-Zone Euro Sto­xx 50+20,11%
Bel­gi­en BEL 20+20,04%
USA Nasdaq+18,30%
Chi­na Chi­na A50+17,37%
USA S&P 500+15,21%
Schwe­den OMXS30+14,72%
Schweiz SMI+14,14%
Tür­kei BIST 100+14,13%
USA Dow Jones+12,86%
Frank­reich CAC 40+12,54%
USA Rus­sell 2000+10,25%
Indi­en Nif­ty 50+9,68%
Nie­der­lan­de AEX+9,38%
Indi­en BSE Sen­sex+8,25%
Deutsch­land TecDAX+6,12%
Aus­tra­li­en S&P/ASX 200+5,79%
Russ­land MOEX Rus­sia Index-2,19 %
USA S&P 500 VIX-8,80 %
Sau­di Ara­bi­en Tada­wul Akti­en-12,84 %

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Disclaimer: Dieser Beitrag dient lediglich zu allgemeinen Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Bitte konsultieren Sie vor jeder Anlageentscheidung einen unabhängigen Finanzberater

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