DAX-Tages­über­blick – 20.02.2026

Kom­pakt­ver­si­on

Index: DAX
Bör­se: Deut­sche Bör­se Xetra
Vor­tag: 25043,57
Ers­ter: 25070,00
Höchst: 25331,06 (16:01:58)
Tiefst: 25004,81 (09:22:57)
Letz­ter: 25260,69
Ver­än­de­rung: +217,12
Ver­än­de­rung(%): +0,87

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Per­for­mance

1 Woche	+1,39 %
Aktu­el­ler Monat	+2,94 %
1 Monat	+2,26 %
3 Mona­te	+8,51 %
6 Mona­te	+4,05 %
Lau­fen­des Jahr	+3,15 %
1 Jahr	+13,20 %
3 Jah­re	+63,21 %
5 Jah­re	+80,52 %
10 Jah­re	+169,07 %

1. DAX schließt klar über 25.000 Punk­ten – US-Zol­l­ur­teil treibt Jah­res­hoch in Sicht­wei­te

Supre­me-Court-Ent­scheid gegen Trumps Zöl­le sorgt für Erleich­te­rung – Kon­junk­tur­da­ten aus Deutsch­land stüt­zen zusätz­lich.

Stim­mung:
Kon­struk­tiv mit geo­po­li­ti­schem Vor­be­halt. Die Markt­brei­te signa­li­siert ein soli­des inter­nes Fun­da­ment, doch Iran-Risi­ken blei­ben im Hin­ter­grund prä­sent.

Der DAX been­de­te den Han­del mit einem Plus von 0,87 % bei 25.260,69 Punk­ten und näher­te sich damit erneut dem Rekord­hoch bei rund 25.507 Punk­ten. Auch auf Wochen­sicht ergibt sich ein deut­li­ches Plus.

2. Markt­be­richt: Indi­zes & Kon­junk­tur

Indi­zes (Xetra-Schluss)

• DAX: 25.260,69 Punk­te (+0,87 %)
• MDAX: 31.823,39 Punk­te (+1,09 %)
• TecDAX: 3.721,50 Punk­te (+0,6 %)
• SDAX: 18.023,92 Punk­te (+0,2 %)

Der Leit­in­dex sprang nach dem Urteil des US-Supre­me-Court zeit­wei­se auf über 25.300 Punk­te und schloss nahe Tages­hoch .

Markt­brei­te (DAX 40)

• 31 Wer­te im Plus
• 9 Wer­te im Minus
• 0 unver­än­dert

Mit rund 78 % Gewin­nern ist die Auf­wärts­be­we­gung klar breit abge­stützt. Es han­delt sich nicht um eine rein index­ge­trie­be­ne Ral­ly durch weni­ge Schwer­ge­wich­te, son­dern um ein flä­chi­ges Kauf­in­ter­es­se.

VDAX-NEW

• 18,14 Punk­te
• -1,29 Punk­te / ‑6,63 %

Der deut­li­che Rück­gang des Vola­ti­li­täts­in­dex bestä­tigt die Ent­span­nung im Risi­ko­sen­ti­ment. Die impli­zi­te Schwan­kungs­brei­te geht spür­bar zurück – ein Indiz für sin­ken­de Absi­che­rungs­nach­fra­ge.

Kon­junk­tur­da­ten

• HCOB Com­po­si­te PMI (Deutsch­land): 53,1 Punk­te – Vier­mo­nats­hoch
• Indus­trie-PMI: 50,7 Punk­te – 44-Monats­hoch
• Erzeu­ger­prei­se Janu­ar: ‑3,0 % (J/J)

Die Daten signa­li­sie­ren eine zykli­sche Sta­bi­li­sie­rung. Der Indus­trie-PMI über 50 ist ins­be­son­de­re für export­las­ti­ge DAX-Titel ein posi­ti­ves Signal. Aller­dings wei­sen Öko­no­men dar­auf hin, dass dies noch kei­nen geld­po­li­ti­schen Hand­lungs­druck für die EZB erzeugt.

3. Ein­zel­wer­te & Unter­neh­mens­nach­rich­ten (Tops & Flops)

Gewin­ner (Fokus)

Por­sche Auto­mo­bil Hol­ding (+2,34 %)
Ange­trie­ben von einer Kurs­zielan­he­bung und Modell­an­pas­sung vor den Zah­len . Die Hol­ding pro­fi­tiert indi­rekt vom posi­ti­ven Bran­chen­sen­ti­ment.

Air­bus (+1,4 %)
Tech­ni­sche Gegen­be­we­gung nach vor­he­ri­ger Schwä­che . Das US-Zol­l­ur­teil wirkt für export­ori­en­tier­te Indus­trie­wer­te beson­ders unter­stüt­zend.

Zykli­ker & Finanz­wer­te
Breit gesucht, gestützt durch Kon­junk­tur­da­ten und sin­ken­de Vola­ti­li­tät.

Ver­lie­rer (Fokus)

Bay­er (-4,1 % bis ‑4,2 %)
Wei­te­re Abga­ben trotz vor­he­ri­gem Ver­gleich in den USA . Der Titel rutsch­te unter kurz­fris­ti­ge chart­tech­ni­sche Mar­ken.

Infi­ne­on (schwach)
Belas­tet durch skep­ti­sche Bran­chen­ein­schät­zun­gen . Chip­wer­te ste­hen nach star­ker Ral­ly unter rela­ti­ver Gewinn­mit­nah­me.

Rhein­me­tall (leicht nega­tiv)
Kon­so­li­die­rung nach star­ker Vor­per­for­mance.

4. Roh­stof­fe & Devi­sen

(Stand 18:05 Uhr)

Edel­me­tal­le

• Gold: 5.066,58 USD (+1,4 %)
  Der Anstieg signa­li­siert, dass trotz Akti­en­ral­ly ein gewis­ses geo­po­li­ti­sches Absi­che­rungs­be­dürf­nis bestehen bleibt.

Ener­gie

• Brent: 71,61 USD (-0,1 %)
• WTI: 66,36 USD (-0,1 %)

Öl reagiert bis­lang mode­rat auf Iran-Risi­ken.

Wäh­run­gen

• Euro/Dollar: 1,1781 (+0,1 %)
• Dollar/Yen: 154,96 (nahe unver­än­dert)

Der Dol­lar steht nach dem Zoll-Urteil ten­den­zi­ell unter Druck.

5. Geo­po­li­ti­scher & Makro­öko­no­mi­scher Hin­ter­grund

Das Obers­te Gericht der USA erklär­te zen­tra­le Tei­le von Trumps Zoll­po­li­tik für rechts­wid­rig . Damit ent­fällt zunächst eine erheb­li­che Belas­tung für export­ori­en­tier­te Indus­trien – ein Kern­the­ma für den DAX.

Aller­dings ist die Situa­ti­on nicht end­gül­tig geklärt. Die US-Regie­rung prüft alter­na­ti­ve Rechts­grund­la­gen . Ent­spre­chend ist die Markt­re­ak­ti­on posi­tiv, aber nicht eupho­risch.

Par­al­lel bestehen geo­po­li­ti­sche Span­nun­gen mit dem Iran. Prä­si­dent Trump stell­te eine Frist von 10 bis 15 Tagen in Aus­sicht . Die­se Unsi­cher­heit erklärt, war­um Gold steigt und Anle­ger vor dem Wochen­en­de nur selek­tiv Risi­ko auf­bau­en.

Zusam­men­fas­send

Der DAX zeigt zum Wochen­schluss ein tech­nisch und fun­da­men­tal gestütz­tes Bild:

• Kla­rer Anstieg über 25.000 Punk­te
• Brei­te Markt­teil­nah­me (31 von 40 Wer­ten im Plus)
• Rück­gang der Vola­ti­li­tät (VDAX-NEW ‑6,63 %)
• Posi­ti­ve Kon­junk­tur­über­ra­schun­gen
• Ent­las­tung durch US-Zol­l­ur­teil

Gleich­zei­tig bleibt die Nach­hal­tig­keit der Bewe­gung abhän­gig von zwei Fak­to­ren:

1. Ob die US-Regie­rung neue zoll­recht­li­che Hebel fin­det.
2. Ob sich die geo­po­li­ti­sche Lage im Nahen Osten ver­schärft.

Kurz­fris­tig über­wiegt das kon­struk­ti­ve Momen­tum – stra­te­gisch bleibt jedoch ein laten­tes Risi­ko­pols­ter am Markt erkenn­bar.

Order Book Sta­tis­tics – Xetra® Clo­se (17:30)

	Open	High	Low	Clo­se
ADIDAS AG NA O.N.	155,75	161	155,3	158,7
AIRBUS SE	187,54	191,62	187,54	189,7
ALLIANZ SE NA O.N.	375,3	379,3	373,9	379,2
BASF SE NA O.N.	48,94	49,41	48,63	48,89
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	89,56	91,92	89,32	90,32
BAYER AG NA O.N.	45,18	45,29	43,27	43,68
BEIERSDORF AG O.N.	105,6	106,7	105,15	106,5
BRENNTAG SE NA O.N.	54,28	54,76	53,64	54,06
COMMERZBANK AG	34,07	34,87	34,04	34,49
CONTINENTAL AG O.N.	72,68	73,44	72,16	73,42
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	42,09	42,9	41,64	42,73
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	30,5	31,18	30,4	31,05
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	216,7	219,9	216,3	219,9
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	49,89	49,96	49,35	49,95
DT.TELEKOM AG NA	32,5	32,74	32,29	32,72
E.ON SE NA O.N.	18,58	18,69	18,46	18,63
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	40,93	41,33	40,8	41,17
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	52,18	52,46	51,8	52,06
GEA GROUP AG	65,25	65,65	64,8	65,25
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	249	251,4	248,4	251,2
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	205,5	209	204,9	205,8
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	82,24	83,2	81,76	82,66
INFINEON TECH.AG NA O.N.	45,46	45,6	44,64	45,2
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	58,39	60,03	58,29	59,24
MERCK KGAA O.N.	129,2	129,2	127,5	128,15
MTU AERO ENGINES NA O.N.	399	402,6	394,5	402
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	537	542	535,2	542
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	35,83	37,02	35,82	36,81
QIAGEN NV EO -,01	41,28	41,55	40,68	40,99
RHEINMETALL AG	1750	1764,5	1724	1740
RWE AG INH O.N.	51,3	52,2	51,2	51,84
SAP SE O.N.	171,5	174,08	169,8	173,8
SCOUT24 SE NA O.N.	70	71,45	69,9	70,7
SIEMENS AG NA O.N.	241,15	245,65	239,5	245,15
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	163,55	165,95	161,8	165,25
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	41,6	42,53	41,47	42,35
SYMRISE AG INH. O.N.	75,1	76,04	74,82	75,82
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	101,8	103,95	101,8	102,5
VONOVIA SE NA O.N.	27,45	27,56	27,29	27,46
ZALANDO SE	21	21,1	20,65	20,69

Top/Flop – Xetra® Clo­se (17:30)

	Perf. abso­lut	Perf. rela­tiv
PORSCHE AUTOM.HLDG VZO	0,84	2,34 %
ADIDAS AG NA O.N.	3,45	2,22 %
SIEMENS HEALTH.AG NA O.N.	0,90	2,17 %
DEUTSCHE BANK AG NA O.N.	0,64	2,10 %
SIEMENS AG NA O.N.	4,60	1,91 %
SAP SE O.N.	3,06	1,79 %
DAIMLER TRUCK HLDG NA ON	0,69	1,64 %
DEUTSCHE BOERSE NA O.N.	3,50	1,62 %
SCOUT24 SE NA O.N.	1,10	1,58 %
ALLIANZ SE NA O.N.	5,80	1,55 %
AIRBUS SE	2,64	1,41 %
FRESEN.MED.CARE AG INH ON	0,48	1,18 %
SYMRISE AG INH. O.N.	0,88	1,17 %
MUENCH.RUECKVERS. NA O.N.	6,20	1,16 %
COMMERZBANK AG	0,38	1,11 %
HANNOVER RUECK SE NA O.N.	2,20	0,88 %
MTU AERO ENGINES NA O.N.	3,40	0,85 %
MERCEDES-BENZ GRP NA O.N.	0,49	0,83 %
RWE AG INH O.N.	0,38	0,74 %
SIEMENS ENERGY AG NA O.N.	1,05	0,64 %
HENKEL AG+CO.KGAA VZO	0,48	0,58 %
CONTINENTAL AG O.N.	0,34	0,47 %
BASF SE NA O.N.	0,20	0,41 %
VONOVIA SE NA O.N.	0,11	0,40 %
DT.TELEKOM AG NA	0,09	0,28 %
BAY.MOTOREN WERKE AG ST	0,24	0,27 %
MERCK KGAA O.N.	0,25	0,20 %
E.ON SE NA O.N.	0,03	0,16 %
GEA GROUP AG	0,10	0,15 %
HEIDELBERG MATERIALS O.N.	0,30	0,15 %
DEUTSCHE POST AG NA O.N.	0,03	0,06 %
FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N.	-0,02	-0,04 %
BEIERSDORF AG O.N.	-0,05	-0,05 %
VOLKSWAGEN AG VZO O.N.	-0,10	-0,10 %
BRENNTAG SE NA O.N.	-0,08	-0,15 %
RHEINMETALL AG	-3,50	-0,20 %
QIAGEN NV EO -,01	-0,34	-0,82 %
INFINEON TECH.AG NA O.N.	-0,64	-1,40 %
ZALANDO SE	-0,34	-1,62 %
BAYER AG NA O.N.	-1,90	-4,17 %

Index Report­ing Instru­ment	Last	Clo­se — Pre­vious Day	Chan­ge in %
CDAX-GESAMTINDEX (PERF)	2.150,02	2.132,01	0,84%
CLASSIC ALL SH. TR	12.543,94	12.420,18	1,00%
DAX PERFORMANCE-INDEX	25.246,80	25.017,98	0,91%
HDAX PERFORMANCE-INDEX	13.372,23	13.250,88	0,92%
MDAX PERFORMANCE-INDEX	31.807,14	31.492,69	1,00%
PRIME ALL SH. TR	9.754,65	9.667,73	0,90%
SDAX PERFORMANCEINDEX	18.008,44	17.968,17	0,22%
TECDAX TR	3.717,89	3.697,10	0,56%
TECHN. ALL SHARE TR	3.579,21	3.553,50	0,72%

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