SpaceX Q2 2026
SpaceX meldet für das zweite Quartal 2026 ein stark beschleunigtes Wachstum, getragen vor allem von Starlink/Connectivity und dem neuen KI-Geschäft.
Konzernzahlen
Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 92 % auf 7,8 Mrd. US-Dollar. Der Nettoverlust verringerte sich von rund 1,0 Mrd. auf 541 Mio. US-Dollar. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 191 % auf 3,5 Mrd. US-Dollar.
Trotz des EBITDA-Wachstums blieb das operative Ergebnis mit –143 Mio. US-Dollar negativ. Die Investitionsausgaben beliefen sich im Quartal auf sehr hohe 18,4 Mrd. US-Dollar, davon 15,8 Mrd. für den KI-Bereich.
Entwicklung der Geschäftsbereiche
Connectivity / Starlink war der wichtigste Ergebnis- und Umsatztreiber:
- Umsatz: 4,3 Mrd. US-Dollar, +66 % gegenüber dem Vorjahr
- Operatives Ergebnis: 1,66 Mrd. US-Dollar, +79 %
- Bereinigtes EBITDA: 2,6 Mrd. US-Dollar
- Starlink-Kunden: 12 Mio., doppelt so viele wie im Vorjahr
- Monatlicher ARPU: 66 US-Dollar, gegenüber 85 US-Dollar im Vorjahr
Neben dem Privatkundengeschäft wuchsen insbesondere Unternehmens- und Regierungsumsätze. SpaceX nennt unter anderem neue Airline-Kooperationen und mehrjährige Starshield-Verträge der US-Regierung im Volumen von über 6 Mrd. US-Dollar.
AI verzeichnete das stärkste Wachstum:
- Umsatz: 2,56 Mrd. US-Dollar, +247 % gegenüber dem Vorjahr
- Operativer Verlust: 1,26 Mrd. US-Dollar
- Bereinigtes EBITDA: erstmals positiv mit 1,15 Mrd. US-Dollar
- Verfügbare Rechenleistung: 1,4 GW
- Neue Cloud-Verträge: 14,1 Mrd. US-Dollar an vertraglich gebundenen Umsätzen
Laut Bericht plant SpaceX außerdem die Übernahme des KI-Codeanbieters Cursor für 60 Mrd. US-Dollar und veröffentlichte nach Quartalsende das Modell Grok 4.5.
Space / Raumfahrt wuchs zwar, blieb aber defizitär:
- Umsatz: 962 Mio. US-Dollar, +29 % gegenüber dem Vorjahr
- Operativer Verlust: 542 Mio. US-Dollar
- Bereinigtes EBITDA: –205 Mio. US-Dollar
Der Verlust ist vor allem auf deutlich höhere Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen für Starship zurückzuführen. Im ersten Halbjahr wurden 78 Starts durchgeführt und 1.041 Tonnen Nutzlast in den Orbit gebracht. Zwei Starship-V3-Testflüge hätten laut Unternehmen wichtige Fortschritte bei Wiederverwendbarkeit, Triebwerksneustart und Satellitenaussetzung erzielt.
Finanzierung und Bilanz
SpaceX beendete das Quartal laut Bericht mit rund 100 Mrd. US-Dollar an liquiden Mitteln und Wertpapieren sowie einem Auftragsbestand von 47,5 Mrd. US-Dollar.
Die Liquidität wurde maßgeblich durch zwei Kapitalmaßnahmen gestärkt:
- Börsengang mit Nettoerlösen von rund 85,7 Mrd. US-Dollar
- Erste Anleiheemission über 25 Mrd. US-Dollar
Zum Quartalsende lagen die Gesamtvermögenswerte bei 192,8 Mrd. US-Dollar, die gesamten Verbindlichkeiten bei 65,5 Mrd. US-Dollar.
Einordnung
Das Quartal zeigt ein Unternehmen im Übergang von einem Raumfahrt- und Satellitenkonzern zu einer breiter aufgestellten Infrastrukturplattform aus Raumfahrt, Konnektivität und KI. Starlink liefert bereits hohe operative Gewinne, während das KI-Geschäft sehr schnell wächst, aber enorme Investitionen erfordert. Der klassische Raumfahrtbereich bleibt aufgrund der Starship-Entwicklung verlustreich.
Der zentrale Zielkonflikt lautet daher: sehr starkes Umsatz- und EBITDA-Wachstum versus extreme Kapitalintensität und weiterhin negative GAAP-Ergebnisse. Besonders auffällig ist, dass die Investitionen im KI-Segment den Umsatz dieses Bereichs um ein Vielfaches übersteigen.