Risi­ken für den Erhalt der Tri­ple-A-Boni­tät der Bun­des­re­pu­blik Deutsch­land

Ant­wort der Bun­des­re­gie­rung auf eine Klei­ne Anfra­ge der AfD zu Risi­ken für den Erhalt der deut­schen Tri­ple-A-Boni­tät (AAA-Rating).

Wich­tigs­te Aus­sa­gen:

• Die Bun­des­re­gie­rung sieht die Kre­dit­wür­dig­keit Deutsch­lands wei­ter­hin als sehr stark an. Alle maß­geb­li­chen Rating­agen­tu­ren (u. a. S&P, Fitch, Moody’s und Scope) haben 2026 das AAA-Rating mit sta­bi­lem Aus­blick bestä­tigt.
• Das Bun­des­fi­nanz­mi­nis­te­ri­um beob­ach­tet Risi­ken für die Boni­tät fort­lau­fend, ins­be­son­de­re im Zusam­men­hang mit Wirt­schafts­wachs­tum, Staats­ver­schul­dung und Zins­aus­ga­ben. Gleich­zei­tig erkennt die Bun­des­re­gie­rung an, dass stei­gen­de Schul­den­quo­ten und höhe­re Zins­aus­ga­ben lang­fris­ti­ge Her­aus­for­de­run­gen für die öffent­li­chen Finan­zen dar­stel­len. 
• Zur Siche­rung des Ratings setzt die Bun­des­re­gie­rung auf:
  • Inves­ti­tio­nen in Infra­struk­tur und Sicher­heit,
  • Struk­tur­re­for­men zur Wachs­tums­för­de­rung,
  • Kon­so­li­die­rung der öffent­li­chen Haus­hal­te,
  • Büro­kra­tie­ab­bau sowie schnel­le­re Pla­nungs- und Geneh­mi­gungs­ver­fah­ren.
• Das Son­der­ver­mö­gen Infra­struk­tur und Kli­ma­neu­tra­li­tät (SVIK) in Höhe von 500 Mil­li­ar­den Euro soll die wirt­schaft­li­che Ent­wick­lung stär­ken. Nach einer ers­ten Ein­schät­zung der Bun­des­re­gie­rung könn­te das rea­le BIP dadurch kurz­fris­tig um etwa 0,5 Pro­zent höher lie­gen als ohne die­se Inves­ti­tio­nen. 
• Die Bun­des­re­gie­rung geht der­zeit nicht von einer Her­ab­stu­fung des Ratings aus. Daher ver­öf­fent­licht sie kei­ne kon­kre­ten Berech­nun­gen zu mög­li­chen Zusatz­kos­ten einer Abstu­fung auf AA oder A. 
• Bei der Bewer­tung der Son­der­ver­mö­gen sieht die Bun­des­re­gie­rung kei­ne Umge­hung der Schul­den­brem­se oder der EU-Fis­kal­re­geln. Grund­la­ge sei­en die ein­schlä­gi­gen Vor­schrif­ten des Grund­ge­set­zes und des euro­päi­schen Fis­kal­rah­mens.
• Für die Steue­rung von Zins­ri­si­ken nutzt der Bund Sze­na­rio­ana­ly­sen, Port­fo­lio­steue­rung und Zins­swaps. Als wich­ti­ge Fak­to­ren für die Rating­agen­tu­ren nennt die Bun­des­re­gie­rung Haus­halts­dis­zi­plin, trag­fä­hi­ge Staats­fi­nan­zen, die Ent­wick­lung von Defi­zit und Schul­den­stand sowie die Wachs­tums­aus­sich­ten der Volks­wirt­schaft.

Kurz­fa­zit: Die Bun­des­re­gie­rung sieht aktu­ell kei­ne aku­te Gefahr für das deut­sche AAA-Rating. Sie betrach­tet Inves­ti­tio­nen über die Son­der­ver­mö­gen und wirt­schafts­po­li­ti­sche Refor­men als Mit­tel, Wachs­tum zu stär­ken und die lang­fris­ti­ge Boni­tät Deutsch­lands zu sichern. 

Quel­le: [Druck­sa­che 21/8187]